2月29日晚間，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　意外降準(zhǔn)攪動金融市場

　　這是央行在2016年的首次降準(zhǔn)。對于此次降準(zhǔn)，華泰證券首席分析師羅毅表示，據(jù)華泰證券預(yù)測此次降準(zhǔn)將釋放流動性7000億左右，對股市形成正面維穩(wěn)作用。

　　上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“從技術(shù)面而言，A股在經(jīng)過今日的大跌之后，應(yīng)該會有一波反彈。而降準(zhǔn)的消息出來后，勢必對明日的股市形成一支撐?！?/p>

　　在中國央行宣布降準(zhǔn)之后，全球金融市場隨即劇烈波動。新加坡新華富時A50期指短線收復(fù)3%的跌幅至平盤附近。港股方面，恒生國企指數(shù)期貨漲1%，恒指期貨漲0.7%。大宗商品方面，銅價跌勢收窄，而現(xiàn)貨黃金則持穩(wěn)于1230美元/盎司上方。原油縮小跌幅，美國原油回升至32.64美元/桶附近。

　　市場對于今日央行宣布降準(zhǔn)似乎頗感意外，不過興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，從平補(bǔ)外匯占款流失來看，早就有降準(zhǔn)的必要性。奚君羊同樣表示：“從經(jīng)濟(jì)基本面來看，目前依舊存在下行的壓力，需要貨幣政策的刺激?！?/p>

　　流動性緊張緩解

　　中資銀行交易員厲鋒對《國際金融報》記者表示：“央行的降準(zhǔn)將緩解近日出現(xiàn)的市場流動性偏緊的狀態(tài)?！苯裉煅胄羞€通過公開市場進(jìn)行了2300億元的7天期逆回購，考慮到今天有800億元逆回購到期，央行凈投放1500億。本周共計有1.16萬億的逆回購到期，對市場壓力較大。

　　在春節(jié)前夕，市場普遍預(yù)計央行將降準(zhǔn)補(bǔ)充流動性，但考慮到匯率因素，央行選擇通過MLF、逆回購等手段投放流動性。“過去幾個月間，央行多使用公開市場操作的方式來調(diào)節(jié)市場流動性，但是這只能解決短期的流動性問題，隨著逆回購操作的到期，市場又會不時面臨資金緊張壓力。”厲鋒表示。

　　民生證券固收研究組負(fù)責(zé)人李奇霖認(rèn)為，此次降準(zhǔn)50BP，釋放流動性大約5000-6000億元，僅能勉強(qiáng)抵補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口，因為外匯占款持續(xù)收縮，本周公開市場操作到期則有9300億元。但超預(yù)期的降準(zhǔn)卻有“寬松”的信號意義。

　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海濱預(yù)計，進(jìn)入2016年，貨幣政策將繼續(xù)維持寬松。目前預(yù)計2016年會有一次25個基點的降息和4次50個基點的降準(zhǔn)。

　　人民幣貶值疑惑再起

　　而在奚君羊看來，此次央行降準(zhǔn)并不是太令人感到意外，“如果不是由于前段時間人民幣貶值壓力較為突出，央行的降準(zhǔn)早就應(yīng)該時時了?！鞭删虮硎?。

　　在央行宣布降準(zhǔn)之后，離岸人民幣兌美元迅速走低，截至北京時間19：30，人民幣兌美元離岸即期匯率最低下滑至6.5592。因此，市場開始擔(dān)心，央行的降準(zhǔn)是否會引發(fā)新一輪的人民幣貶值。

　　對此，瑞穗稱，降準(zhǔn)時機(jī)合適，料不會引發(fā)離岸在岸人民幣拋售，降準(zhǔn)也為進(jìn)一步供給側(cè)改革提供更好氛圍。

　　“近期人民幣匯率走勢穩(wěn)定，而且從基本面來看，人民幣不存在貶值的基礎(chǔ)，1月份中國的國際貿(mào)易收支依舊是順差。而且，相較于其他國家，中國的貨幣利率還是比較高的，因此此次降準(zhǔn)不會引發(fā)人民幣大幅貶值?！鞭删蛑赋?。今日，外管局公布數(shù)據(jù)顯示，按美元計價，2016年1月，我國國際收支口徑的國際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入1856億美元，支出1506億美元，順差350億美元。其中，貨物貿(mào)易收入1626億美元，支出1069億美元，順差557億美元；服務(wù)貿(mào)易收入231億美元，支出437億美元，逆差207億美元。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，近期人民幣相對強(qiáng)勢，是央行降準(zhǔn)的前提。此前央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“過度降準(zhǔn)不利于穩(wěn)定資本流動和匯率”?！按舜窝胄薪禍?zhǔn)幅度如此之大，可見央行對于匯率和資本外逃的擔(dān)憂減弱。”不過，鄧海清進(jìn)而指出，需要警惕一旦出現(xiàn)“過度降準(zhǔn)不利于穩(wěn)定資本流動和匯率”，央行應(yīng)當(dāng)做好預(yù)案。

　?。▏H金融報記者 付碧蓮）