前途不明朗之時，勤勞地使用各種理財方式，將閑置資金雞生蛋蛋生雞，更多選擇，更多歡笑。

　　文| 酸櫻桃

　　在震蕩前行的股市中，持幣觀望時手中必然有大量閑散資金。銀行存款和理財都已經不是最好的選擇，那么閑散的錢如何打理最為理想？股神“眉飛色舞”扔過來三個字：逆回購。

　　逆回購是什么？

　　逆回購經常被稱為國債逆回購，而深市將企業債券和國債合并為債券質押式回購。交易雙方以債券作為質押品，一方借錢，另一方借出資金，到期時借錢一方還本付息。交易中，債券質押給交易的第三方，即證券清算公司。

　　個人散戶操作逆回購，實質就是通過證券公司，將自己的閑散資金借出去，收取固定利息收益。逆回購的利息高低，是根據央行[微博]對流動性控制操作而變動，根據市場資金情況而變動。

　　簡單說，市場缺錢時，逆回購的利率相應上漲，此時散戶將自己的資金放貸出去，收取固定利息，實質是一種短期貸款，與個人了解最多的貸款方式恰恰相反，逆回購交易中，個人是放貸一方，而非貸款方。這是一種只賺不賠的買賣，看到高額利息時再借出，利息不合適的時候不賣。

　　市場錢荒時，持幣散戶持家小能手們請睜大雙眼，瞄準合法高利貸機會，安全賺菜錢不是夢。

　　那么這個菜錢到底是何等規模？是否值得操作？來欣賞一下：

　　2015年2月10日，上交所[微博]1天期逆回購GC001開盤利率10.01%，最高點達65.00%，盤中上漲6042.53%！對比活期利率0.35%，一日逆回購是活期的185倍（文中所有利率均為年化利率）。　　

　　逆回購的入手時機

　　逆回購的利率，與市場資金緊缺度密切關聯。市場缺錢，逆回購立刻大幅上漲，此時操作逆回購最為合適。反之，央行大幅印錢，市場資金充裕時，逆回購往往很低，不如銀行理財產品。

　　市場缺錢一般在幾個點：月末，季末，年末尤為最。機構缺錢，銀行需存款沖量時，往往會高利率吸金。打新高峰時，逆回購也會隨之漲。這些時間點如果趕上周四，一般都會比其他時間高，發現利率超過10%，均可果斷下手操作，這個利率絕對秒殺其他理財，此時就沒有必要從券商往銀行轉賬，再去麻煩地購買理財，到期贖回再轉回證券賬戶。快節奏的生活模式中，省事省時間定然也是一種巨大利好。

　　下圖為2014年1月1日至2015年5月28日，上交所1日逆回購GC001走勢圖，最高點65.0%即為2015年2月10日，農歷小年的前一天。逆回購高點不是每天都有，而是周期性偶爾爆出，因此在這些時間點附近關注，購買收益相對喜人。

　　2014年全年及2015年5月28號之前的 GC001走勢圖

　　逆回購產品交易價格變動頻繁，利率每天像股票一樣有漲有跌，如GC001于2015年3月12日開盤15.0%，盤中最高36.0%，收盤再跌回12.905%，當日振幅4386.32%，漲幅2105.98%，趕上高點，非常值得花時間操作一下。

　　理財之道，積少成多。股市刺激的同時，閑置資金也不要放過任何小的零頭，閑置100萬元活期利息0.35%也就是9.72元，而參與逆回購如果能趕上4%，一天的利息扣掉10元傭金后就是101.2元。小蜜蜂勤勞操作，小利率不放過，大利率趕上賺一把，一年下來零零散散地操作，單是逆回購一項，比活期多增加萬元以上的收入是完全可以做到的。

　　上交所GC001-1天期逆回購模擬收益（最后結果還需要減去傭金）（元）

　　逆回購代碼 204001

　　利率 1% 4% 6% 10% 20% 50%

　　10萬元

　　傭金1元 2.78 11.12 16.68 27.78 55.56 138.89

　　100萬元

　　傭金10元 27.8 111.2 166.8 277.8 555.6 1388.9

　　1000萬元

　　傭金100元 278 1112 1668 2778 5556 13889

　　上表中模擬計算了1日逆回購的收益，表格中收益沒有扣掉傭金。逆回購利率如果達到10%以上，可以毫不猶豫出手。當然，如果趕上周末和節假日還要另外計算。

　　逆回購的代碼和手續費一覽

　　我們先熟悉一下所有可以操作的品種。

　　如下面表格所示，逆回購品種有兩類，滬市和深市各9種，一共18種。根據產品占用資金天數不同，有不同的名稱和代碼，相應的手續費為資金額的0.001%～0.03%不等。

　　資金量大的，可以首選滬市逆回購，最低為10萬元人民幣起，最高不超過1000萬元，只能投資10萬的整數倍。深市門檻低，1000元人民幣起，每1000元為一手，無封頂限額，只能投資1000的整數倍，供資金量小的選擇。

　　最為常見的是1天、7天的短期逆回購，上交所和深交所[微博]代碼不同，具體如下。

　　滬市品種

　　天數 名稱 代碼 手續費率 每10萬元人民幣的手續費

　　1 GC001 204001 0.001% 1

　　2 GC002 204002 0.002% 2

　　3 GC003 204003 0.003% 3

　　4 GC004 204004 0.004% 4

　　7 GC007 204007 0.005% 5

　　14 GC014 204014 0.01% 10

　　28 GC028 204028 0.02% 20

　　91 GC091 204091 0.03% 30

　　182 GC182 204182 0.03% 30

　　深市品種

　　天數 名稱 代碼 手續費率 每10萬元人民幣的手續費

　　1 R-001 131810 0.001% 1

　　2 R-002 131811 0.002% 2

　　3 R-003 131800 0.003% 3

　　4 R-004 131809 0.004% 4

　　7 R-007 131801 0.005% 5

　　14 R-014 131802 0.01% 10

　　28 R-028 131803 0.02% 20

　　91 R-091 131805 0.03% 30

　　182 R-182 131806 0.03% 30

　　幾個概念及操盤技巧

　　收益計算

　　收益=成交額×年收益率×計息天數/360天-手續費

　　例如：滬市1日逆回購GC001（代碼204001），實時交易價格也就是現價為10.0 （相當于年化利息為10%），那么用10萬元人民幣的閑散資金計算，1日逆回購的收益為：100000×10%×1/360-1=26.78元，

　　對比活期收益，10萬元人民幣一天的活期收益為：100000×0.35%×1/360=0.97元。

　　資金可用不可取 & 可用可取

　　資金可用不可取：可用來購買證券產品如股票基金等，但是不能轉賬到銀行賬戶；資金可用可取：既可用來購買證券產品，又可以轉賬到銀行賬戶，提取現金。

　　到期日

　　幾日逆回購，就是幾日計息。T日進行的逆回購操作，N天的逆回購到期日為T+N，N是自然日，不是交易日，如果遇到周末和節假日，到期日將順延到下一個交易日。到期日無需任何操作，資金自動回到自己賬戶上。到期日當天資金可用不可取，到期日的下一個交易日資金可用可取。

　　逆回購的到期日計算舉例：1日逆回購：下一個交易日到賬，資金可用不可取，T+2日可用可取；2日逆回購：以此類推，但是趕上節假日和周末，自然日計算在內。

　　周一做1日逆回購，周二資金回到賬戶。如周一做5日逆回購，下周一資金可用，收益按5日計算；如周一做7日的逆回購，下周一資金可用，利息計7日。因此周一購買5日不如7日劃算（利率相差不多時）。

　　如周五操作3日逆回購，下周一即到賬，計息3日。對比周五操作1日逆回購，計息1日，也是下周一到賬。那么利息相差不多的情況下，周五操作3日逆回購就會比1日逆回購劃算。

　　如周四操作了2日的逆回購產品，下周一資金到賬，僅計息2日。如周四操作3日逆回購，下周一資金到賬，計息3日。利率相差不多的情況下，周四購買3日比2日逆回購合算。

　　不足7日的逆回購，尤其周四周五或者節假日之前購買時多跨了周末或者假日，計算收益既要看利率水平，也要看計息幾日，考慮占用資金天數，綜合進行判斷對比。

　　操作不同逆回購產品的占用資金天數舉例

　　 周一操作 周二操作 周三操作 周四操作 周五操作

　　1日逆回購計息一日 周二可用

　　實際占用資金1日 周三可用

　　實際占用資金1日 周四可用

　　實際占用資金1日 周五可用

　　實際占用資金1日 下周一可用

　　實際占用資金3日

　　2日逆回購計息2日 周三可用

　　實際占用資金2日 周四可用

　　實際占用資金2日 周五可用

　　實際占用資金2日 下周一可用

　　實際占用資金4日 下周一可用

　　實際占用資金3日

　　3日逆回購計息3日 周四可用

　　實際占用資金3日 周五可用

　　實際占用資金3日 下周一可用

　　實際占用資金5日 下周一可用

　　實際占用資金4日 下周一可用

　　實際占用資金3日

　　7日逆回購計息7日 下周一可用

　　實際占用資金7日 下周二可用

　　實際占用資金7日 下周三可用

　　實際占用資金7日 下周四可用

　　實際占用資金7日 下周五可用

　　實際占用資金7日

　　逆回購的操盤技巧

　　品種太多，選擇困難焦慮癥人士請先看下面攻略：

　　選滬市品種還是深市品種？

　　以下兩個選擇標準綜合進行：看資金量：超過10萬元，可以首選滬市。10萬的整數倍用完后如果有零頭，以千元為單位，做深市逆回購。資金不足10萬元，直接考慮深市品種。同一天數的產品，例如都是1日逆回購，哪個市場的利率高，就做哪個市場的。

　　1天，3天，7天，14天？

　　根據以上介紹的資金到期日考慮，首先按照資金需求日期決定，如果資金不急用，那么按照收益高的方式購買。

　　T日進行的逆回購操作，N天的逆回購到期日為T+N，N是自然日天數，不是交易日。遇到節假日自動順延到下一個交易日。

　　最常操作的逆回購產品是1日逆回購和7日逆回購。14天及以上的逆回購基本無人問津，因為占用時間過長，收益卻不如其他理財方式理想，基本不推薦。節假日之前更是如此。

　　7日逆回購對于沒有太多時間打理資金的客戶來說省事方便，一次操作，不用每天去盯著看漲跌，7日到期后資金自動回到賬戶，無需去操作贖回。相比之下1日逆回購雖然有時利率非常高，碰到高峰就值得入手，但需要每日操作一次，連續7天下來利率不一定超過7日逆回購的利息收益，還沒有那么省事。

　　買入時間：幾點買？

　　錢荒時，上午九點半到十點，下午兩點半上下逆回購利率經常能攀到最高。確定資金閑置的話，此時可以出手操作。

　　買入日期，周幾買？

　　每周四利率往往在一周中達到高點，同時也要考慮資金占用天數和計息天數，綜合判斷。

　　月末季末的利率較高

　　缺錢者大出血求放高利貸，有錢之人也請忙起來，各取所需。

　　操作流程

　　證券公司開戶-綁定銀行卡-銀行卡開通第三方存管和網銀-證券公司處開通質押權限-下載交易軟件-銀行存好資金。以上準備工作全部到位后，逆回購操作即可隨時開練。

　　此處提示：有的券商無法做逆回購交易，有的小券商回款日期比規定日期晚一天，開戶之前了解清楚，盡量找大的口碑好的券商開戶。

　　下一步，于交易日的交易時間內，查找相應天數的逆回購代碼，如滬市1日逆回購產品名字為GC001，股票代碼為：204001。與買股票查詢方式一樣，查到204001后，顯示的價格如5.0就是當前利率5.0% 。

　　但與股票買賣正好相反，逆回購的操作不是買入，而是賣出。在交易軟件中首先選擇賣出操作后，輸入逆回購產品代碼，如滬市的204001，輸入當前價格（或是自己預測價格，但如果填寫的價格太高則不一定成交），數量（滬市交易為100的整數倍，相當于10萬元的整數倍，深市交易為10的整數倍，相當于1000元的整數倍），點擊賣出，即完成操作。

　　逆回購交易的特點是一次交易，兩次清算。成交當天扣除傭金，到期日本金和收益自動回到賬上，無需二次操作。

　　撤單：與股票交易類似，如果賣出時輸入的委托價格太高，沒有成交，當日可以撤銷。如果已成交，只能等到期日資金才能回賬，無法撤單。

　　逆回購與其他產品的對比：

　　閑散資金理財方式比較

　　對比表格（以2015年4月數據為例）

　　 逆回購 證券賬戶里吃活期利息 7天通知存款 招行日日金 證券公司天天發（取一個作為代表） 余額寶[微博] 貨幣基金以華寶基金511990為例

　　點評 忽高忽低，偶爾可行 少的可憐 較低又不靈活 2%左右 2%左右 4%上下 4%上下

　　跨周末計息 根據選擇天數不同而不同 是 是 是 是 是 是

　　金額限制 滬市10萬起，深市1000元起 不限 5萬元以上 5萬起 5萬元起 可小額 可小額

　　利息 有高有低不固定，需盯盤 0.35% 1.35%部分銀行上浮20% 2%左右 活期4-6倍左右2%左右 4%左右 4%左右

　　操作次數 1次 無需操作 2次 需要 一次簽約，以后系統自動劃轉 2次 2次

　　是否需要贖回 否 否 需要 需要 需要 需要 需要

　　是否需要銀證轉賬 否 否 需要 需要 不需要 需要 需要

　　是否保本 是 是 是 是 是 不承諾但是基本保本 不承諾但是基本保本

　　巨額贖回風險 無 無 無 有 無 無 無

　　以上列表中，活期利息最低，靈活程度最高。貨幣基金可以在一二級市場回轉交易，也就是可以在一級市場申購，在二級市場賣掉，反過來也是同樣可以。部分券商免手續費，目前華寶這只貨基的收益率在4%左右。華泰證券的天天發，當日尾盤直接劃轉走，第二日資金可用，目前收益率在2%上下，只需在券商處填一次同意書即可由券商自動操作，也是省心的好辦法。招行日日金有一定門檻，需要從證券賬戶挪回銀行，如果收益不高，很難堅持每天搬家。7天通知存款的靈活性比上述幾種相差甚遠，在諸多理財方式面前難免底氣不足。

　　tip

　　哪些資金可以考慮逆回購？

　　不滿倉的空置資金&尾盤可用不可取資金：閑著也是閑著。

　　等候打新的資金：對比下理財產品和貨幣基金等產品的利率，選高的。

　　做生意的流動資金&等待買房，絕不能被套住的資金：對比理財產品和基金后決定。

　　懶得從券商和銀行之間搬來搬去的資金：懶人福音。

　　銀行理財時間不合適自己需求的資金：逆回購，就靠你了！

　　趕上逆回購高利率時，沒有其他理想理財渠道的資金：買到賺到，走過路過不要錯過。

　　大額閑散資金：今晚飯錢就靠你了。