文章導讀： 《中國經濟周刊》曾在2014年第49期的封面報道《A股新常態之“慢牛”啟航》中指出，A股新常態當然不能簡單解讀為只漲不跌。

　　A股新常態（第二季）

　　《中國經濟周刊》曾在2014年第49期的封面報道《A股新常態之“慢牛”啟航》中指出，A股新常態當然不能簡單解讀為只漲不跌。目前，一整套的貨幣、財政、金融改革舉措，正在為新常態下的A股發展夯實根基。A股有望成長為“長期化、穩步上漲、價值基礎牢固”的牛市，一個為中國企業提供充分直接融資的資本市場，一個體現中國經濟價值的“晴雨表”。

　　現在看來，從2014年年底至今，中國的A股的確進入了新一輪的“慢牛”行情，只不過，當開戶數和股價漲幅屢創新高之時，市場中的投資者也開始逐漸缺乏安全感。

　　牛市是不是來了？最近的上漲是牛市序曲還是牛市尾聲？上漲還能持續多久，還能漲到多少點？股市話題最近持續發酵成一場全民大爭論。盤整已久的中國股市，重新迎來了人氣和資金。但真正的牛市，依然要靠中國經濟轉型的持續深入和健康發展。

　　A股牛市投資報告

　　創業牛+改革牛

　　《中國經濟周刊》 記者 劉永剛|北京報道

　　4194.82點，上證綜指在4月16日以絕對高點的姿態收盤。

　　4月12日，負責A股交易結算的中國證券登記結算有限公司發布通知，自2015年4月13日起A股市場全面放開“一人一戶”限制，自然人與機構投資者均可根據自身實際需要開立多個A股賬戶和封閉式基金賬戶，上限為20戶。“一人一戶”的解禁，無疑使得投資者有了更多的選擇。

　　清華大學五道口學院一位甫入股市的青年教師，跟著大盤暴漲的走勢，10天內便賺到了自己兩個月的工資總和——3000點時他買入了1萬股中國北車（601229.SH），此后，中國北車一路向上，兩個星期后他賣出，獲利一萬多元。

　　2015年一季度的A股市場就是這樣，每天用不斷飆升的指數帶給市場持續的驚喜。尤其是在經歷了漫漫熊市的散戶投資者們，一個個笑逐顏開，口口相傳著市場上幾天賺足100%甚至翻幾番的股市神話。

　　沒有最高，只有更高。用這句話形容近10個月來的股市再恰當不過了。

　　上證綜指在過去的10個月里，大漲84%；創業板在過去的28個月里，漲幅更是高達329%。受財富效應的驅使，大批民眾正加速涌入股市，2015年3月23日—27日，單周開戶數達到了166.9萬戶，超過了2007年高峰（2007年5月28日—6月1日）時的162.47萬戶。

　　“對于整個A股來講，牛市根本就是剛剛開始！”在受訪的投行人士中，多數人對于A股未來的走勢表示樂觀。

　　A股市場連續幾個月攀升，鋼鐵、金融、房地產、消費品等行業全面開花，清華那位年輕人的故事在這個爆發的市場里顯得稀松平常。大多數人不是驚訝誰誰賺了多少錢，而是后悔自己買得太少。平時喜歡到處發言的基金公司，此刻也忙著四處發新基金建倉投資。

　　市場連續在攀升，但是，為此擔心的人也越來越多。我國股市從去年的2000點到現在的4000多點，這個高位是否撐得下去呢？北京一位銀行界人士在去年10月份的時候購買了一只銀行股，然后接下來，他一天天看著只支股票從11元攀升，一直升到了16元。這位人士理性地剔除掉賺錢的快樂，以一個業內人士的邏輯開始擔心，目前的市場“很不正常”，“是不是過于亢奮了”？

　　擔心的聲音很快就被淹沒。多家外資投行和本土機構近期連續出版了關于A股策略的報告，紛紛以“一個新時代”、“重上6000”等關鍵詞以示投資行情正牛。更有外資投行的策略報告剛一出爐即被中國客戶一搶而光。

　　機構們認為，推動這一輪A股進入牛市的因素包括：海外上市的藍籌公司回歸國內市場、“一帶一路”、民營和外資公司的股份化，以及GDP強勁增長帶動的上市企業盈利增長。

　　進入第二季度，人們開始大膽張望A股的下一站——曾經的歷史高點6000點還需多久就能到來？