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導讀
安信基金12月18日完成備案的一款資管計劃顯示，該計劃投資范圍中明確將主要投資于萬科A二級市場流通的A股普通股，這與此前鉅盛華增持萬科A的多款資管計劃類似。
本報記者 黃杰 閆沁波 深圳、重慶報道
除了鉅盛華已經公布的7款資管產品，指定投資萬科的資管產品再次出現。
安信基金12月18日完成備案的一款資管計劃顯示，該計劃投資范圍中明確將主要投資于萬科A二級市場流通的A股普通股，這與此前深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡稱“鉅盛華”）增持萬科A的多款資管計劃類似。
21世紀經濟報道此前報道，寶能最后一次舉牌的資管計劃，優先級資金皆來自于銀行理財，這不包括其通過場內股權質押質押在幾家銀行獲得的資金。
不僅如此，寶能系旗下公司鉅盛華11月的增資擴股中，也出現了銀行的身影。
指定投資萬科資管計劃再次出現
12月18日，安信基金一款資管計劃完成備案，這款資管計劃在投資范圍中明確將主要投資于萬科A二級市場流通的A股普通股。這與此前鉅盛華實業增持萬科A的多款資管計劃類似。
該款名為“安信基金信心增持1號”的資管計劃起始規模15億元，合同期兩年，托管行為浦發銀行。
早在2014年1月，鉅盛華曾將持有的全部1261.59萬股寶誠股份（占總股本19.99%）質押給浦發銀行深圳分行，為其在浦發銀行深圳分行的融資提供擔保，上述股權質押在2014年10月17日解除。
公告顯示，鉅盛華此前發起的7個資產管理計劃中，皆全部明確“可用于投資萬科A股股票”，表決權都歸屬于委托人，具有資金結構分級（優先和劣后）。
21世紀經濟報道記者多方核實：資管計劃優先級資金來自銀行配資。接近交易的銀行人士透露，安盛1、2、3號資管計劃的配資來自于平安銀行，即平安銀行為鉅盛華提供配資；南方基金廣鉅1號資管計劃，托管行為廣發銀行，即廣發銀行為鉅盛華提供配資。
此外，南方資本廣鉅二號資管計劃12月14日完成備案。“這種項目對于銀行來說，是一筆規模數十億的中間業務，一般配資銀行會要求將資金托管到本銀行。”相關基金公司內部人士如此表述。
截至發稿前，安信基金方面沒有回復21世紀經濟報道記者傳真的采訪提綱，安信基金電話總機也拒絕就相關采訪電話進行轉接。
頻繁使用的結構化配資資管計劃，在過去一年資本市場中活躍的同時保持著爭議，無論是活躍時期的股票配資，還是震蕩時期的高管增持。這些資管計劃多為結構化的產品設計，所謂結構化，表現在通道方（券商資管、基金子公司）設立包含優先、劣后或夾層的分級資管計劃，優先、夾層獲得固定收益，劣后獲得剩余收益，而劣后（投顧）則主要負責投資決策。
值得注意的一個背景是，由劣后份額持有人參與投資決策的結構化資管的新增，在11月底左右已經被監管層叫停。“監管層對資管機構的意見是窗口指導，并沒有下發明文禁令，存量產品不受影響，新增則看各家公司的執行尺度，更多公司是內部調整。”前述資管人士稱。
與之相對的是，在資本市場劇烈調整后，監管層對董監高、大股東增持等的資管計劃則表示支持。就寶能相關結構化資管計劃的產品設計而言，不少資管人士對其較長的期限、投資范圍、標的集中度亦提出質疑，“這不像是普通的結構化產品，而是優先、劣后投資指向性明確的產品。”
“寶能的資管產品設計沒有問題，都是很正常的業務，投資限制、集中度、期限，超額付息等，都是管理人和委托人自己設計的。”華南一家基金子公司高層告訴記者。
鉅盛華百億股權融資來源
在討論寶能系資金來源時，前海人壽保險資金、股權質押融資、資管計劃融資、收益互換是其主要融資渠道，除此之外，寶能系及其子公司股權融資也是融資渠道之一。
工商登記資料信息顯示，寶能系主體公司鉅盛華自2014年起，實收資本出現大幅度增長。在2014年年6月18日時，其實收資本為17.6億元，到2015年11月底時，已經增加至163億元。其中11月當月有3次增資，增資后實收資本分別是：11月13日119億元、11月17日142.7億元、11月23日163億元。
萬科12月6日的公告顯示，鉅盛華的股權結構為：深圳市寶能投資集團有限公司（以下簡稱“寶能投資”）持股67.4%；其他股東分別為持股30%的深圳市浙商寶能產業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“浙商寶能投資”），持股1.92%的深圳市寶能創贏投資企業（有限合伙）（以下簡稱“寶能創贏”），持股0.68%的深圳寶源物流有限公司（以下簡稱“寶源物流”）。
其中，浙商寶能投資成立于今年11月11日，注冊資本200億元，有兩個有限合伙人和一個普通合伙人。有限合伙人分別是華福證券、寶能投資，對應出資額132.9億元（出資比例66.45%）、67億元（出資比例33.5%），普通合伙人為深圳市浙商寶能資本管理有限公司（以下簡稱“浙商寶能資管”），出資額0.1億元（出資比例0.05%）。
有機構發布報告稱，133億元的出資可能不一定來自于華福證券，其可能扮演資金方的通道角色，但未能證實其通道角色。
工商登記資料顯示，普通合伙人浙商寶能資管成立于今年11月9日，注冊資本1000萬元，法人代表為黃煒，股東分別是浙江浙銀資本管理有限公司（以下簡稱“浙銀資本”）（出資比例45%）、寶能投資（出資比例45%）和寶創企業管理有限公司（出資比例10%）。
人事關系上，浙商寶能資管的總經理為黃煒，港交所資料顯示，黃煒為寶能集團高級副總裁，曾任工商銀行深圳分行企業融資管理中心總經理；浙商寶能資管的董事長為浙商銀行副行長張長弓。浙商寶能資管許可經營范圍為股權投資（但不得從事證券投資活動）。
此外，浙商寶能資管股東——浙銀資本成立于今年6月30日，在工商登記資料上的股東與浙商銀行表面并無關系，但其法定代表人、董事長兼總經理10月14日由張長弓更改為陳瀟笑，陳瀟笑曾擔任浙商銀行投資銀行總部風險監控官、理財業務部總經理；監事胡金海，曾任浙商銀行杭州分行行長；董事張將來，據媒體報道稱，張將來于今年6月出任浙商銀行資本市場部總經理助理。
工商登記資料顯示，浙銀資本的股東除了五礦信托外，另一方為浙大九智（杭州）投資管理有限公司。21世紀經濟報道記者獲得的一份資料顯示，浙大九智為浙江本地一家私募基金公司，主要專注于地產金融、PE投資。已先后完成上市公司定向增發、央企混改等金融投資80多億元。
“如果金融機構出資進入有限合伙份額，那么在普通合伙端注資，聯合有限合伙人共同掌控整個有限合伙企業，這是近幾年流行的雙GP、多GP模式，實質是強勢機構掌握資金使用，并保留一票否決權。”一位不愿透露姓名的銀行資管人士表示。
接受記者采訪的多位資管人士猜測，浙商寶能資管可能通過股權和債權的方式將200億資金注入到鉅盛華。但21世紀經濟報道記者無法證實該猜測。
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