蔣飛

　　來自投行的消息稱，創業板在審企業補充中期財務報告時，需要相應更新財務專項核查的程序和文件。熟悉這一情況的保薦代表對《第一財經日報》記者表示，針對中報更新財務核查至少需要一個月時間；目前尚不清楚主板是否有同樣要求。IPO重啟的進程可能因為監管層的這一技術要求而進一步推后。

　　目前，證監會對IPO重啟的口徑仍然與上個月相同，沒有新的變化。在重啟IPO之前，證監會需要修訂完善新股發行體制改革的意見稿，修訂和發布《證券發行與承銷管理辦法》等配套文件，同時還要規范路演推介、券商自主承銷等業務。此外，已經過會的擬IPO企業還需要符合改革意見稿的新規定。

　　由于遷延日久，在審企業目前又需要補充2013年的中期財務報告。此前的財務專項檢查針對的是2012年度的財務報告，因此證監會發行審核部門也相應地要求更新今年中報的財務核查程序和文件。

　　“我們還不清楚中報的專項核查有怎樣的具體要求。如果全部按照去年年報的做法重新來一遍，工作量太大。相信應該是對中報的一些新情況，比如新的大客戶做一些必要的核查。”一位保薦代表說。

　　從今年年初開始，證監會啟動了史無前例的IPO在審企業專項財務核查，要求保薦、審計和律師三大中介機構對800家擬IPO企業的財務信息真實性開展全面的核查，同時證監會也對核查結果進行抽查。截至目前，這次核查已經處在收尾階段，超過260家企業終止IPO申請，另有河南天豐節能板材在證監會的抽查復核中暴露出涉嫌財務造假的問題。

　　一些企業和中介機構的不誠信，加上現行IPO審核體制的漏洞，共同促成了IPO過程中的造假現象。證監會在去年年底發布的《關于做好首次公開發行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》（下稱“通知”）中，列出了自我交易、關聯交易非關聯化、利用外部資金支付賬款、隱藏成本、壓低薪酬、壞賬和存貨減值估計不足等12類易發生造假行為的領域，并要求中介機構采取各種手段核查財務異常情況。

　　今年的前三個月，中介機構為了實地核查踏破鐵鞋，走訪了政府部門、銀行、重要客戶和供應商，以此印證發行人財務信息的真實性。這些工作耗時耗力，而證監會為了抽查核查結果，也投入了大量資源。

　　6月7日，證監會新聞發言人在總結財務核查階段性成果時說，證監會將“適時總結本次專項檢查積累的經驗和做法，納入未來優化規則體系之中，融入到發行監管實務中去，形成常態性要求和長效機制，不斷提升首發信息披露質量”。

　　投行人士對此評價說，財務專項核查今后將常態化，一些具體工作要求將落實為日常審核中的監管要求。“簡單地說就是，不能發行人說什么，中介就相信什么。關鍵的事實和數據需要通過第三方印證，并保持中介的獨立性。”上述保薦代表對記者說。

　　由于證監會沒有公布IPO開閘的具體時間表，目前業內只能做一些推測。一些業內人士對本報記者說，可以確認的是部分有項目已經過會的保薦機構接到證監會相關部門通知，要求做好路演和詢價的準備。不過，這些口頭通知無法作為判斷開閘時間的依據。

　　“現在不確定的因素很多，除了證監會公開說的改革意見稿和配套規則這幾件事情以外，還涉及很多技術環節。”東部地區一家保薦機構的負責人對記者說，“只有IPO批文最后給到發行人，才算真的開閘。”