美國公司即將拉開新一輪財(cái)報(bào)季的序幕。今年上半年美股表現(xiàn)為十多年來最佳。由于投資者在美聯(lián)儲削減購債被“越炒越熱”的大環(huán)境下，試圖證明股價(jià)的合理性，因此第二季度公司財(cái)報(bào)情況將比第一季度受到市場更密切的審視。

　　美聯(lián)儲主席伯南克關(guān)于減少資產(chǎn)購買規(guī)模的表態(tài)引發(fā)全球股市出現(xiàn)劇烈回調(diào)。而6月19日在聯(lián)邦公開市場委員會會議結(jié)束后為退出量化寬松貨幣政策勾勒出時(shí)間表，則讓全球資本市場遭遇恐慌式拋盤。

　　考慮到一季度公司盈利狀況并不驚人，加上5月底遭遇美聯(lián)儲“退出”的阻力，股市第二季度表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高，并雙雙沖破里程碑意義的關(guān)鍵點(diǎn)位。

　　但進(jìn)入第三季度，公司將面臨維持盈利增長的困難局面。隨著利率上升以及進(jìn)入第三季度股票回購的效果逐漸減弱，公司股價(jià)也將遭遇艱難時(shí)刻。利率上升將使公司債務(wù)再融資的成本升高，進(jìn)而蠶食利潤。今年第二季度，美國10年期國債收益率上漲了34%，而抵押貸款利率則躍升至近兩年來高位。

　　旗下管理710億美元的聯(lián)邦金融公司首席投資官布拉德·麥克米倫說“再融資的效益現(xiàn)在沒有完全消失，但其未來的影響正在下降。”巴尼安合伙公司的首席市場策略師羅伯特·帕夫利克認(rèn)為，由于公司粉飾凈利潤的招數(shù)越來越少，本輪公司財(cái)報(bào)季表現(xiàn)將與市場的關(guān)系更緊密。

　　據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，許多一季度業(yè)績好于預(yù)期的標(biāo)普500成分股公司，給出的第二季度預(yù)期為“負(fù)面”。分析人士目前預(yù)計(jì)，公司二季度盈利同比增長3.2%，營業(yè)收入同比增長1.7%，這比4月初時(shí)的預(yù)期大幅下調(diào)。此前預(yù)期顯示，公司二季度盈利同比增長6.1%，營業(yè)收入同比增長3.7%。

　　此外，股票回購對公司盈利和股價(jià)的支撐作用也在減弱。盡管一季度公司花了更多錢在股票回購上，但公司已發(fā)行的流通股數(shù)量實(shí)際在增加。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師霍華德·西爾弗布拉特說，一季度標(biāo)普500成分股公司股票回購金額環(huán)比上升0.8%至1000億美元，但標(biāo)普500公司當(dāng)季平均股價(jià)上漲6.8%。

　　分析人士預(yù)期二季度公司盈利可能再創(chuàng)歷史記錄。西爾弗布拉特說，公司越來越喜歡對積極預(yù)期有所保留，如果在最終公布財(cái)報(bào)時(shí)穩(wěn)住預(yù)期，就能刺激股市上漲。

　　美國鋁業(yè)公司將在7月8日公布財(cái)報(bào)，正式拉開美國公司二季度財(cái)報(bào)季的序幕，而美聯(lián)儲將在7月10日公布上一次貨幣政策例會紀(jì)要。投資者將看到二者展開一場針對美國股市的PK戰(zhàn)。（蔣寒露）