每經記者 郭榮村 發自廣州

　　 昨日 （3月27日），雷士照明（02222，HK）發布了2012年公司業績報告。報告顯示，該年度雷士照明的營業收入為35.46億元人民幣，同比下降6.6%，母公司擁有人應占的利潤為840萬元，同比下降98.5%。

　　 《每日經濟新聞》記者發現，與2011年相比，雷士照明的管理費用、其他費用和財務費用都出現了較大比例的攀升。按照公布的數據，雷士照明首席執行官吳長江[微博]只是勉強完成了他回歸時定下的任務目標，但整體營收下降以及利潤大幅下滑，預示雷士照明仍面臨不小的挑戰。

　　其他費用同期大增/

　　　　雷士照明業績報告顯示，在收入下滑的基礎上，毛利為7.61億元，與同期比較下降21.8%，稅前利潤1.16億元，與同期比較下降81.4%，母公司擁有人應占的利潤同比下降98.5%。

　　 為何收入只下降了6.6%，但利潤下降幅度如此之大？《每日經濟新聞》記者發現，雷士照明2012年的管理費用為3.16億元，而2011年同期為2.48億元，增長27.4%；增幅更高的是其他費用科目，公告顯示，2012年該公司其他費用達2.31億元，2011年只有706.2萬元，增幅為31.8倍。此外，財務費用也有一定程度增長，2012年是467.7萬元，2011年是323.3萬元，同比增長44.7%。

　　 雷士照明在財報中解釋稱，其他費用主要包括資產減值損失、出售物業、廠房、設備項目及廢料的損失以及捐贈支出。公司表示，報告期內，其他費用同期大幅增長主要是2008年集團收購世通及全資附屬公司造成的減值損失達2.2億元。世通是指世通投資有限公司，2005年8月在英屬維爾京群島成立。為了加強節能燈項目布局，雷士照明收購了該公司及其附屬公司。

　　 吳長江在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，世通公司減值損失是財務審計方面的要求。

　　 這些費用的大幅增長，侵蝕了雷士照明的利潤。該公司2012年毛利只比2011年少2.1億元，但稅前利潤卻少了5.1億元。

　　 如果費用的增長造成雷士照明的利潤無法提升，那么2012年持續兩個多月的內斗則是公司營收下降的重要原因。

　　 雷士照明董事會坦言，“2012年是本集團艱難的一年”。公司提到，2012年年中管理層的變動、隨之發生的集團位于重慶萬州和廣東惠州的兩家工廠，以及集團重慶辦事處的持續約兩周的停工、36家一級經銷商暫停發放訂單更是造成業務一度中斷。

　　去年銷售收入35.46億/

　　　　2012年9月初，吳長江以臨時委員會負責人身份回歸雷士照明后，公司開始全力向業績沖刺，并提出了“死保年初目標的80%”的具體任務。

　　 雷士照明2011年實現銷售收入5.89億美元。按照其年初規劃，2012年的銷售目標要在去年基礎上增長20%，即實現銷售收入7.068億美元。完成年初目標的80%，意味著雷士照明2012年修訂后的目標定在5.65億美元，約合人民幣35.12億元。

　　 最終，雷士照明實現了35.46億元的收入，吳長江回歸后的首份成績單剛好及格。不過，吳長江對此似乎并不滿意。當記者問及雷士照明去年的業績是否達到既定目標時，吳長江說：“肯定沒有，去年那種情況怎么能達到？”記者又補充說是“年初目標80%”這樣一個目標后，吳長江才表示，“那是達到了�！�

　　 昨日，吳長江還對媒體稱，如果去年不是鬧出股東內訌風波，導致部分廠區出現停工情況，公司同比收入應該可以增長20%至30%。

　　 中國家電商業協會營銷委員會副理事長洪仕斌告訴《每日經濟新聞》記者，因為有渠道經銷商大力支持，吳長江能完成修訂后的目標并不讓人意外。接下來，雷士照明依舊會面臨渠道和管理兩方面的挑戰。渠道方面，雷士照明和經銷商捆綁太緊，一旦有部分經銷商難以承受雷士照明高速發展所要求的銷售任務，渠道就會制約公司的發展；管理方面，現在吳長江和德豪潤達進行了捆綁，吳長江和閻焱[微博]等投資人的博弈有可能加深。