“小微企業融資發展報告：中國現狀及亞洲實踐”課題項目由博鰲觀察、中國光大銀行[微博]、中國中小企業發展促進中心聯合發起，國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松[微博]擔任項目主持人、首席經濟學家。新浪財經和新浪微博為獨家網絡支持。以下為報告摘錄：

　　從企業金融也就是從為單個企業提供金融服務的角度看，小微企業金融服務存在以下三個難題：

　　一是收集信息難。金融機構是經營風險的企業，而及時獲得全面、客觀的信息是準確判斷、有效控制風險的前提和基礎。小微企業一般缺乏合格的“硬信息”，如財務報表、抵押擔保以及信用記錄等；而小微企業的“軟信息”，如與其他客戶的交易狀況、信用狀況等，從小微企業自身也很難直接獲得。這就導致金融機構與小微企業之間往往存在更嚴重的信息不對稱問題，從而很難判斷小微企業的信用風險。

　　二是控制風險難。小微企業資產規模小，進入門檻低，所面臨的市場競爭更為激烈，因此一般來說經營風險都比較大。所以，小微企業金融服務對金融機構的風險控制能力提出了更高的要求。一方面，小微企業大多都集中在勞動密集型行業，所投入的設備極為有限，尤其是缺乏具有更高流動性、可以作為金融機構抵押物的不動產；另一方面，由于小微企業信息不透明，金融機構在貸后管理過程中很難及時、全面、準確地掌握小微企業的資金投向、經營情況等，導致金融機構很難控制小微企業的風險。

　　三是控制成本難。在資金成本、貸款利率主要由金融市場決定的情況下，經營成本控制就成為金融機構能否獲得理想利潤的關鍵。但在營銷、調查、審批、放款、貸后管理、不良清收等各個環節，由于小微企業信息不透明、貸款額度小、貸款期限短，完成一定規模的小微企業業務（如貸款）所投入的經營成本，往往是大中企業業務的數倍甚至十幾倍、幾十倍，導致控制小微企業金融業務的經營成本具有相當大的難度。

　　開展小微企業金融服務的前提，就是要妥善解決“收集信息難、控制風險難、控制成本難”這三個問題。

　　如何克服“三難”：從企業金融到產業鏈金融

　　上述“三難”問題都是由小微企業的特點所決定的，針對單個小微企業進行營銷、調查、審批、放款、貸后管理、不良清收，必然面臨“三難”問題。但現實中，大多數的小微企業并不是孤立、零散地存在著，而是處于一定的經營環境中。尤其是，隨著市場經濟的深入推進，產業結構加速調整和升級，產業內分工改變了傳統的以單個企業內部分工為基礎的生產組織體系，新的生產組織體系往往包括一個主導型企業以及一系列上下游的小微企業，它們共同完成整個生產及銷售過程。與此同時，企業之間的競爭也越來越表現為產業鏈條之間的競爭。競爭的關鍵就是提升產業鏈運行效率，使整個產業鏈條生產和交易成本最小化。在此背景下，產業鏈上各個環節企業之間相互依賴、相互影響的程度也越來越高。

　　產業鏈金融模式就是金融機構以產業鏈的核心企業為依托，針對產業鏈的各個環節，設計個性化、標準化的金融服務產品，為整個產業鏈上的所有企業提供綜合解決方案的一種服務模式。產業鏈金融模式的基本思路是：首先理順產業鏈上相關企業的信息流、資金流和物流；其次，金融機構根據穩定、可監管的應收、應付賬款信息及現金流，將金融機構的資金流與企業的物流、信息流進行有效整合；最后，由金融機構向企業提供融資、結算服務等一體化的綜合金融服務。

　　改變傳統的企業金融視角，從產業鏈金融視角出發，針對小微企業所處的產業鏈進行整體開發，提供全面金融解決方案，就能在一定程度上解決小微企業金融服務的“三難”問題。

　　一是通過產業鏈的信息流獲取小微企業的信息。在產業鏈金融模式下，金融機構的服務主體不再只局限于單個小微企業，而是為整個產業鏈上的核心企業及其上下游的小微企業提供金融服務，信用風險評估也從對單個小微企業的靜態數據評估轉到對整個產業鏈交易風險的評估。因此，金融機構獲取信息的維度大幅拓展，需要持續、全面地掌握產業鏈上所有相關企業的信息。而相關企業所提供的信息可以相互驗證，尤其是產業鏈上的核心企業通常是資產規模大、掌握核心技術、具有較強管理能力和市場影響力的大企業，一般都有規范的硬信息，這就能在很大程度上確保所收集信息的及時性、全面性和準確性。

　　二是通過核心企業與產業鏈的資金流和物流控制風險。在產業鏈金融模式下，一方面，金融機構將核心企業的信用引入對其上下游的小微企業的授信服務中，基于核心企業與上下游小微企業交易中的存貨、預付款、應收賬款等資產為小微企業提供融資；另一方面，金融機構通過與第三方物流企業合作，對產業鏈相關的資金流、物流進行有效控制，確保貸款資金的安全，并強調授信還款來源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信，有效地控制金融機構的貸款風險。此外，金融機構通過為整個產業鏈的相關企業提供金融服務，不僅促進了整個產業鏈商品交易的連續、有序進行，降低了產業鏈上各環節交易活動的不確定性和交易成本，促進整個產業鏈不斷增值；而且加強了金融機構與產業鏈上各企業之間的合作關系，使企業成為金融機構穩定的客戶群，經營風險進一步降低。

　　三是通過對產業鏈的整體開發和全面服務控制成本。產業鏈上下游企業之間相互依存、交易活躍，且很有規律，因此很適合金融機構制定標準化、綜合性的金融服務方案。相對于企業金融，產業鏈金融模式在兩個維度進行了擴展：一是服務對象從核心企業擴展到產業鏈上的相關方，包括供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶；二是所提供的產品服務，從一種或多種產品擴展到全面的金融產品，如票據及其衍生產品、貸款融資及其關聯產品、結算、托管、現金管理等，以及其他增值服務，如交易撮合、管理咨詢、技術咨詢等，這就使營銷、調查、審批、放款、貸后管理、不良清收等各個環節的工作都實現了批量化處理，極大地節約了經營成本。