曹開虎

　　由于收購目標的股價接連下挫，四川民企漢龍(集團)有限公司(下稱“漢龍集團”)百億收購澳大利亞上市企業桑德斯資源有限公司(Sundance Resources Ltd，交易代碼SDL.AX，下稱“桑德斯”)的計劃將出現變數。桑德斯是鐵礦石勘探及發展商。

　　外媒昨天援引消息人士的話稱，漢龍集團已經將其對桑德斯的收購報價下調30%，至12億澳元(12.7億美元)，而此前的收購報價高達17億澳元(約合105億元人民幣)。

　　盡管價格收購價格已大幅下滑，但是12億澳元報價相當于每股0.40澳元，仍然比桑德斯在7月31日的最后收盤價高19.4%。目前，漢龍集團仍在與桑德斯就調整后的報價進行談判。

　　對于此次降價行為，漢龍集團宣傳部一位人士昨天告訴《第一財經日報(微博)》，目前還沒有相關信息可以公布。

　　此前的8月2日，桑德斯已經暫停交易，公司聲稱正與提出收購的漢龍集團旗下的漢龍礦業磋商一個“合理收購價”。外界當時分析認為，這暗示了收購價格可能下調。提出這一要求時，已經距離兩家公司此前協商的每股0.57澳元收購價跌去逾40%。

　　去年3月18日，漢龍宣布收購桑德斯股份，以18.6%的股份成為桑德斯資源的單一大股東，并在同年7月15日，發起全資要約收購，當時的每股收購價為0.5澳元。去年9月30日，雙方達成全資收購協議，不過最終收購價也提升為每股0.57澳元，收購總金額約17億澳元。

　　去年9月份收購協議簽署后，已經相繼獲得了澳大利亞外國投資監管委員會(FIRB)和國家發改委的批準。但是去年9月份以來，國際鐵礦石價格也已經大幅下降，鐵礦石價格從去年9月份最高175美元/噸左右，跌破了130美元/噸的整數關口，已經下降至目前的120美元/噸左右，價格下跌了近30%。

　　國際鐵礦石價格的大幅下滑，主要緣于中國鋼鐵行業陷入困境。根據中國鋼鐵工業協會的統計，今年上半年會員鋼鐵企業銷售利潤率由去年同期的3.06%，降到僅有0.13%。由于鋼鐵行業上游受鐵礦石壟斷擠壓，下游受終端用戶擠壓，困難重重，在持續虧損之后，國內鋼廠不得不開始減產。而減產則傳導至上游，進一步打壓了鐵礦石價格。

　　伴隨國際經濟形勢的低迷和鐵礦石價格的下滑，桑德斯的股價也已經大幅下挫，這讓漢龍集團不得不重新評估鐵礦石市場前景以及桑德斯的價值。