作者： ■本報記者李仁平

　　在近日舉行的和訊春季股市投資策略會上，與會專家學者、券商機構(gòu)普遍悲觀看待A股市場，同時不看好養(yǎng)老金入市。

　　股市不值得投資

　　“現(xiàn)在的中國股市根本不值得投資，不是市盈率的問題，比這個市盈率再低50%也不能投資。我國民間資本就是待宰的羔羊。”對于2012年的A股市場，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家文國慶悲觀地表示，股市跌幅嚴重是制度問題，沒有保障之前他認為根本沒有必要投入股市，可以投入債市。

　　國盛證券研究所所長周明劍表示，與去年相比他更悲觀地看待今年A股市場。第一，大家預期的房地產(chǎn)調(diào)控放松，這個沒有實現(xiàn)；第二，宏觀經(jīng)濟下滑將超預期。

　　“目前中國股市不缺錢，缺的是信心，缺的是制度建設(shè)。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心秘書長李憲鐸表示說，中國股市的制度設(shè)計仍有待改善，否則中國股市不可能往前走。

　　民族證券研究發(fā)展中心副總經(jīng)理徐一釘對股市同樣不抱期待。他說，這次大盤在2300點附近徘徊，而下降空間還是很大。2132點他認為不是今年的最低點，而且如果快的話，在二季度就能夠看到2132點被擊穿。

　　西南證券首席研究員張仕元稱股市不下跌是不可能，滬綜指會奔2100點。東興證券研究所所長王明德表示，在目前的內(nèi)憂外困之下，股市很難有大機會。

　　養(yǎng)老金入市有先決條件

　　對于養(yǎng)老金入市這一熱點問題，中國政法大學金融與衍生證券研究中心副主任張鴻儒表示，養(yǎng)老金入市不是喚起大牛市的根本所在，喚起大牛市的根本所在是我國在2007年股票市場大幅度下跌以后新出現(xiàn)的變化，如資本市場的完善、債券市場的完善、融資制度的完善等。

　　CCTV證券頻道新聞主編、對外經(jīng)貿(mào)大學公共政策研究所首席研究員蘇培科(微博)認為，養(yǎng)老金自身管理還存在很多的問題，不應該先入為主地把養(yǎng)老金放入股票市場。

　　多數(shù)專家認為，養(yǎng)老金即使入市也要符合一定的條件。中國社會科學院金融研究所研究員易憲容表示，社保基金要全面地建立基金經(jīng)理制，社保基金要進入股市一定要建立一個讓投資者獲利的市場。

　　文國慶認為，作為養(yǎng)老保險資金投入股市長期而言是必須的，因為它能夠真正分享中國經(jīng)濟成長的最基本的形式，但它有先決條件，股市運行機制必須達到能夠使長期投資收益可以超過銀行利息。

　　溫州金融改革是利好

　　“溫州金融改革將會是中國金融改革的一次大爆炸，它的提出利好資本市場。”中國和諧戰(zhàn)略研究聯(lián)盟理事長、中國人民銀行研究局原副局長景學成分析說，這次改革明確地提出了地方資本市場的發(fā)展，這說明已經(jīng)把全國資本市場發(fā)展作為一個整體來考慮，而不僅僅從上海、深圳兩個交易所的角度來看待資本市場發(fā)展。這涉及到戰(zhàn)略市場的統(tǒng)一、地方資本市場和兩個資本市場的合理發(fā)展。

　　景學成認為，各種改革會對資本市場發(fā)展非常有幫助的。不僅要發(fā)展超大型的以一兩個交易所為中心的資本市場，也要發(fā)展小的、地方資本市場。

　　而對于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟大勢，財政部科研所所長賈康認為，年度增長目標定為7.5%合乎邏輯降溫。他預計，從現(xiàn)在演變態(tài)勢來看，一季度增長速度很可能落到8.5%左右，再落0.5個百分點，到8%或7.5%之間，全年增長速度一定是有保障的，很可能是7.5%-8%或接近8%。另外，按照這個情況來看，今年CPI很有可能控制在4%的增長之內(nèi)，不會有特別高的增長壓力。

　　貨幣政策方面，賈康認為，只要歐債危機不出現(xiàn)大的意外，今年應該會維持穩(wěn)健的貨幣政策，甚至再次降低存準率。財政政策會配合著貨幣政策繼續(xù)強調(diào)穩(wěn)健積極。