作者： ■本報(bào)記者李仁平

　　在近日舉行的和訊春季股市投資策略會(huì)上，與會(huì)專(zhuān)家學(xué)者、券商機(jī)構(gòu)普遍悲觀(guān)看待A股市場(chǎng)，同時(shí)不看好養(yǎng)老金入市。

　　股市不值得投資

　　“現(xiàn)在的中國(guó)股市根本不值得投資，不是市盈率的問(wèn)題，比這個(gè)市盈率再低50%也不能投資。我國(guó)民間資本就是待宰的羔羊。”對(duì)于2012年的A股市場(chǎng)，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國(guó)慶悲觀(guān)地表示，股市跌幅嚴(yán)重是制度問(wèn)題，沒(méi)有保障之前他認(rèn)為根本沒(méi)有必要投入股市，可以投入債市。

　　國(guó)盛證券研究所所長(zhǎng)周明劍表示，與去年相比他更悲觀(guān)地看待今年A股市場(chǎng)。第一，大家預(yù)期的房地產(chǎn)調(diào)控放松，這個(gè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)；第二，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下滑將超預(yù)期。

　　“目前中國(guó)股市不缺錢(qián)，缺的是信心，缺的是制度建設(shè)�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心秘書(shū)長(zhǎng)李憲鐸表示說(shuō)，中國(guó)股市的制度設(shè)計(jì)仍有待改善，否則中國(guó)股市不可能往前走。

　　民族證券研究發(fā)展中心副總經(jīng)理徐一釘對(duì)股市同樣不抱期待。他說(shuō)，這次大盤(pán)在2300點(diǎn)附近徘徊，而下降空間還是很大。2132點(diǎn)他認(rèn)為不是今年的最低點(diǎn)，而且如果快的話(huà)，在二季度就能夠看到2132點(diǎn)被擊穿。

　　西南證券首席研究員張仕元稱(chēng)股市不下跌是不可能，滬綜指會(huì)奔2100點(diǎn)。東興證券研究所所長(zhǎng)王明德表示，在目前的內(nèi)憂(yōu)外困之下，股市很難有大機(jī)會(huì)。

　　養(yǎng)老金入市有先決條件

　　對(duì)于養(yǎng)老金入市這一熱點(diǎn)問(wèn)題，中國(guó)政法大學(xué)金融與衍生證券研究中心副主任張鴻儒表示，養(yǎng)老金入市不是喚起大牛市的根本所在，喚起大牛市的根本所在是我國(guó)在2007年股票市場(chǎng)大幅度下跌以后新出現(xiàn)的變化，如資本市場(chǎng)的完善、債券市場(chǎng)的完善、融資制度的完善等。

　　CCTV證券頻道新聞主編、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科(微博)認(rèn)為，養(yǎng)老金自身管理還存在很多的問(wèn)題，不應(yīng)該先入為主地把養(yǎng)老金放入股票市場(chǎng)。

　　多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為，養(yǎng)老金即使入市也要符合一定的條件。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員易憲容表示，社�；�金要全面地建立基金經(jīng)理制，社�；�金要進(jìn)入股市一定要建立一個(gè)讓投資者獲利的市場(chǎng)。

　　文國(guó)慶認(rèn)為，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)資金投入股市長(zhǎng)期而言是必須的，因?yàn)樗�能夠真正分享中�?guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的最基本的形式，但它有先決條件，股市運(yùn)行機(jī)制必須達(dá)到能夠使長(zhǎng)期投資收益可以超過(guò)銀行利息。

　　溫州金融改革是利好

　　“溫州金融改革將會(huì)是中國(guó)金融改革的一次大爆炸，它的提出利好資本市場(chǎng)�！敝袊�(guó)和諧戰(zhàn)略研究聯(lián)盟理事長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行研究局原副局長(zhǎng)景學(xué)成分析說(shuō)，這次改革明確地提出了地方資本市場(chǎng)的發(fā)展，這說(shuō)明已經(jīng)把全國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展作為一個(gè)整體來(lái)考慮，而不僅僅從上海、深圳兩個(gè)交易所的角度來(lái)看待資本市場(chǎng)發(fā)展。這涉及到戰(zhàn)略市場(chǎng)的統(tǒng)一、地方資本市場(chǎng)和兩個(gè)資本市場(chǎng)的合理發(fā)展。

　　景學(xué)成認(rèn)為，各種改革會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展非常有幫助的。不僅要發(fā)展超大型的以一兩個(gè)交易所為中心的資本市場(chǎng)，也要發(fā)展小的、地方資本市場(chǎng)。

　　而對(duì)于國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，財(cái)政部科研所所長(zhǎng)賈康認(rèn)為，年度增長(zhǎng)目標(biāo)定為7.5%合乎邏輯降溫。他預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在演變態(tài)勢(shì)來(lái)看，一季度增長(zhǎng)速度很可能落到8.5%左右，再落0.5個(gè)百分點(diǎn)，到8%或7.5%之間，全年增長(zhǎng)速度一定是有保障的，很可能是7.5%-8%或接近8%。另外，按照這個(gè)情況來(lái)看，今年CPI很有可能控制在4%的增長(zhǎng)之內(nèi)，不會(huì)有特別高的增長(zhǎng)壓力。

　　貨幣政策方面，賈康認(rèn)為，只要?dú)W債危機(jī)不出現(xiàn)大的意外，今年應(yīng)該會(huì)維持穩(wěn)健的貨幣政策，甚至再次降低存準(zhǔn)率。財(cái)政政策會(huì)配合著貨幣政策繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健積極。