楊小林

　　如果當初穆勒(瑞典汽車CEO)提交給中國企業家們的是一份通用汽車接納薩博收購方案的協議，而不是一句口頭承諾，那么中國企業收購薩博的故事注定會改寫。

　　恰恰相反，有關薩博的交易，就是基于這樣的承諾展開的。而在過去8個月時間里，中國買家就是在這樣的基礎上一直追捧薩博。“我后來才知道，穆勒第二次(收購世爵超過50%股權方案)根本就沒有問通用的意見。”國內最大的上市經銷商龐大集團(601258.SH)董事長龐慶華稱。

　　龐慶華和中國高檔客車的領軍者——青年汽車集團董事長龐青年，曾一起攜手競購薩博。這幾個月里，有關他們競購薩博的密集報道，讓這兩人一時轟動國際車壇。

　　當初，當龐慶華意識到風險拒絕繼續打款的時候，他的合作伙伴還在催促他一起給薩博打款，以期支持薩博繼續重組。現在，更是為時已晚。因通用汽車的強烈反對，薩博已進入破產清算程序，而“雙龐”數以億計的投資也面臨雞飛蛋打。

　　而與他合作了數月的“搭檔”已心生嫌隙。龐慶華稱，龐青年的手機早在三周前就“屏蔽”了他的所有來電和短信。

　　分歧

　　12月19日，瑞典法院正式宣布，薩博從即日起進入破產清算階段，因通用不支持出售薩博，后者已經向當地法院申請破產清算。

　　薩博近兩年是中國汽車業的熱門詞。兩年前，北汽收購了上一代薩博發動機和車型平臺。今年5月，民營車企華泰汽車與薩博“閃婚閃離”，傳聞中吉利(微博)還半路殺出。

　　龐慶華認為，若當初不聯合龐青年，也許會是另一番結局。依據是：通用最擔心的不是出售薩博，而是將薩博技術使用權出售給中國車企。

　　畢竟，在第一次龐大向薩博遞出橄欖枝時——支付6500萬歐元購買世爵(后更名“瑞典汽車”)24%的股權，通用明確表態是同意的。“通用提防的不是龐大，畢竟龐大是經銷商，在技術上對于通用并沒有威脅。”龐慶華稱。

　　當然，現實無法掉頭回去驗證龐慶華的看法。

　　雖然目標都是薩博，但“雙龐”的分歧也許是從游戲一開始就注定了的。作為經銷商的龐大，對薩博最大的渴求就是賣車賺錢；而青年則將目光緊盯薩博的車型平臺和技術。“雙龐”組合并非事先的策劃。

　　當第一筆3000萬歐元的“預付購車款”打給薩博母公司世爵汽車之后，龐慶華才猛然發現，其實龐青年早在去年10月份就向國家發改委報備了“計劃收購薩博”的意向。按照發改委的海外并購政策，誰先報備就由誰去主導收購。

　　由于國內競標薩博的中國車企太多，發改委不得不兩度召開協調會。在今年5月中旬召開的第一次會議，主要目的是告誡國內車企不要起內杠，哄抬競標價格讓出售薩博的世爵汽車“坐收漁利”。也正是在這次會議上，龐慶華與龐青年“一拍即合”，“雙龐”組合橫空出世。

　　這樣的組合并非緊密。“他曾數度催我一起給薩博打款，以支持薩博繼續重組，我堅決不同意。我的原則是，通用不明確表態支持收購方案，龐大不會再給薩博打一分錢。”龐慶華稱。

　　青年汽車方面則已拉來了中資銀行的“贊助”，龐青年還希望復制李書福收購沃爾沃(微博)的“大慶模式”。在整個競標薩博的過程中，龐青年一方面讓女兒龐彩萍在瑞典前線與各方接洽，而在國內，則由龐本人與鄂爾多斯地方政府和基金洽談項目出資事宜，龐本人還親自前往鄂爾多斯商討合作。

　　“認栽”

　　龐慶華對于薩博的興趣簡單而原始，那就是通過拿到更多的區域代理權，盡可能地壟斷薩博在中國的銷售業務。

　　復制這種已經被實踐證明是可行的“斯巴魯模式”，是吸引龐慶華投資薩博的最初動機。為了達成目標，他甚至與世爵品牌中國“總代理”中進汽貿總經理丁宏祥協商，讓后者讓出薩博進口車在國內的“代理權”。包括后期入股世爵以及聯手龐青年收購薩博100%，龐慶華瞄準的都是賣車賺錢。

　　在國內另一家民營車企華泰宣布終止與世爵簽署的合作協議僅四天后，龐大就與世爵簽署了一份內容豐富的合作備忘錄。

　　5月16日，龐大集團發布公告，與薩博將采用50：50的注資比例成立合資分銷企業和生產企業。按照“備忘錄”約定，龐大集團將支付4500萬歐元用于購買薩博汽車，同時還將支付6500萬歐元按照每股4.19歐元購買世爵汽車24%的股權。

　　龐慶華還與世爵達成協議，以最快速度向薩博先提供3000萬歐元。當時，因供應商欠款和拖欠工人工資，薩博已瀕臨停產絕境，華泰正是因為拒絕了世爵這一要求，被世爵單方面宣布“剔除出局”。

　　備忘錄簽署后，龐大向世爵匯出了3000萬歐元，這筆資金將從薩博公司購買1300輛汽車。時隔半月，龐大又追加了630輛薩博車型的訂單，總價值為1500萬歐元。兩筆“預付購車款”合計4500萬歐元(折合4億元人民幣)。

　　如今薩博破產，龐大計提損失在所難免。

　　龐慶華坦承，當初答應世爵的這一要求欠缺周到考慮。“龐大與青年汽車聯手收購薩博之初，青年汽車率先向發改委進行了報備，青年汽車也就成為了這場收購的主角。當時由于不懂得收購細節，對方要求我們打款也就打過去了。”

　　在國家發改委召開第一次薩博項目的臨時協調會之前，龐大給世爵打出的3000萬歐元購車款已經到賬。這3000萬歐元一下子將龐大與薩博的命運捆綁在一起，而當龐慶華得知青年汽車早在去年10月就向發改委報備時，龐大除了與青年捆綁在一起聯合競逐薩博之外，似乎沒有更好的選擇余地。

　　“私心”

　　薩博之于“雙龐”組合的另一方——浙商出身的龐青年和他的青年汽車，意義可能遠比龐大重要得多。

　　從放牛娃的草根出身到中國高檔客車的領軍人物，這是龐青年走過的人生軌跡。六年前，通過收購貴航云雀，龐青年拿到了夢寐以求的轎車“準生證”，但中高檔車技術的匱乏，讓他操刀的“青年蓮花”項目幾近凋謝。

　　今年8月，龐青年在接受媒體采訪時坦承，實際上早在2005年青年醞釀轉戰轎車領域時，就盤算著與薩博搞合資。只是礙于通用在中國已經用完合資名額，只能作罷。2008年底，當通用宣布出售薩博計劃后，青年就聘請德意志銀行作財務顧問與通用談判。“當時通用方面認為，如果把薩博賣到中國，可能與上海通用(微博)的車型有些沖突，所以這件事情就停止了。”盡管早在5年前，龐青年就知道通用對將薩博賣給中國買家的態度，但當世爵汽車CEO維克多-穆勒到中國來兜售薩博時，龐青年仍然認為這是個千載難逢的機遇。

　　如果沒有華泰汽車的突然“攪局”，或者龐大集團的“先下手為強”，龐青年本人可能更希望導演一出類似吉利收購沃爾沃的好戲。這在一定程度上解釋了，當龐大拒絕再為支持薩博繼續重組掏腰包時，龐青年拉來了某中資銀行和擁有鄂爾多斯政府背景的地方財團。

　　收購薩博進入關鍵期時，來自中國的“雙龐”組合已經貌合神離。龐青年不僅單方面中斷了與龐大的聯絡，而且在私下里做好了兩手準備：一方面尋找新的合伙出資人，頻頻向通用遞交新的競購方案；另一方面，則籌劃和瑞典汽車組建另一個海外合資公司，提前“抽空”薩博的核心技術。

　　龐青年的這些動作，都是繞過“雙龐”此前既定的合作協議推進的。根據龐大集團、青年汽車和瑞典汽車三方在10月28日簽署的《諒解備忘錄》，將由“雙龐”聯手收購瑞典汽車持有的薩博汽車100%的股份。

　　而曾在瑞典“拍著胸脯說兩周內搞定審批”的龐青年，至今為止都沒有將一份正式的項目報告遞交給發改委。“到最后連發改委的人都跟著著急了，說你們先把可行性的報告打上來，我們請專家先審閱一下。但龐青年就是拖著不打。”對于龐青年背地里“另搞一套”的做法，龐慶華頗有微詞。

　　賭博

　　從聯手競購薩博到心生間隙，再到最后分道揚鑣“各自飛”，“雙龐”組合在面臨復雜的跨國并購環境時，沒有選擇“共進退”的做法。而在爭取通用那“關鍵性的一票”上，中國買家竟然相信了急于套現“薩博”的瑞典汽車CEO維克多-穆勒。

　　通用的態度沒能夠落到紙上，支持中國買家的是一個數學邏輯：通用持有高達3.26億美元的薩博優先股。這被中國買家認為是足以說服通用支持薩博繼續重組，甚至從瑞典汽車手上買下薩博的最大籌碼。

　　現實中，通用一反常態地“吃了秤砣鐵了心”。當所有人都同意薩博出售方案，只有通用一方強烈反對。“第一次龐大單獨競購世爵24%股權時，穆勒說通用明確表示同意；不過，在第二次聯手青年收購世爵超過50%的股權時，穆勒仍然說已經征得通用的同意，但實際上我后來才知道，穆勒第二次根本就沒有問通用的意見。”龐慶華稱。“薩博不會破產！”四個月前，龐青年在接受媒體采訪時仍信誓旦旦的向外界宣稱。他的依據是，薩博供應商、員工的命運和企業的利益是捆綁在一起的。

　　如今，薩博已進入破產清算程序。雖然作為債權人，龐大和青年有權向法院提出債務清償要求，但早已資不抵債的薩博，究竟破產后還能有多少實際償還能力，的確要打個大問號。

　　據悉，除了龐大近四億元的購車款可能打水漂外，青年汽車的損失同樣數以億計。

　　對青年而言，除了前期的1300歐元購車款外，青年還通過一家境外投資機構，以購買技術為名，為薩博汽車提供了7000萬歐元的過渡性貸款，目前這筆貸款已經支付了1100萬美元；12月14日，青年汽車又向薩博汽車提供500萬美元資金，用于支付稅收開支；并在隨后支付2000萬歐元用于支付工資。

　　(本報記者張耀東(微博)對本文亦有貢獻)

　　來源：經濟觀察網