南都制圖：李蓓

　　在2003年、2004年歐萊雅收購小護士、羽西，掀起十年中第一波外資日化收購熱潮之后，2007年拜爾斯道夫并購絲寶、2008年大寶成為美國強生全資子公司還讓人記憶猶新，如今本土日化品牌的新一輪“被攻陷”名單中又添上了丁家宜的名字。全球五大化妝品公司之一、世界最大香水公司科蒂集團Coty正式宣布控股這一中國本土品牌，外媒透露的收購價為4億美元。與此同時，本土日化第一品牌上海家化因控股股東家化集團的重組事宜昨日正式停牌，雖然尚無法確知國資全面退出后的接盤者為本土資本還是跨國巨頭，但眾多外資對家化垂涎已久的事實卻早已傳遍業內。

　　“未來10年，中國本土化妝品公司將多半被國際品牌收購。”早在2004年，雅詩蘭黛全球CEO連翰墨就如此預測。資深日化專家馮建軍也向南都記者透露，外資財團開出的名單上除了丁家宜，還包括蜂花品牌的擁有者上海華銀，以及汕頭拉芳等。中國日化行業的并購第三波似乎已無可避免地到來。

　　科蒂4億美元控股丁家宜

　　丁家宜和羽西前東家科蒂集團的戀愛已談了不止一時。早在8月間，就有知情人士透露，丁家宜的母公司貝儂生化(蘇州工業園區)有限公司從去年開始就在接觸多家外資，今年則已與科蒂基本達成協議，目前只剩價格還沒有敲定。然而，丁家宜的官方消息卻始終猶抱琵琶半遮面，只稱“與C O T Y洽談過策略聯盟事宜，目前尚未展開任何實質合作”，對于記者的采訪也總以相關負責人出差為由拒絕回應。10月底才確認戰略合作的消息，將成果小小亮相，攜手推出植物純萃品牌，并開始首次擠入日化專營店渠道。丁家宜-植物純萃品牌總監郭元慶透露，科蒂將注資給丁家宜做新品牌，也會借助丁家宜的渠道把一些國際化產品推介到中國市場，但始終對于收購傳聞避而不談。

　　這一消息直至前日才由科蒂正式宣布，已對中國本土品牌丁家宜實現控股，預計交易將于明年1月完成。雙方并未透露具體收購金額與控股比例，但據外媒稱，收購將以現金加股權方式進行，估值約為4億美元，所獲股份在50%-60%之間。收購完成后，丁家宜將并入科蒂整個運營軌道中，作為一獨立品牌運營，現有管理層和員工也將保留，丁家宜創始人兼董事長莊文陽還將同時兼任科蒂中國區美容業務首席執行官。

　　記者了解到，科蒂集團于1904年在法國巴黎成立，年銷售額近40億美元，旗下擁有全球第二大彩妝品牌芮謎rim m el及阿迪達斯個人護理用品系列等近30個國際品牌。一月之內，這家化妝品巨頭接連發力，先是在11月中旬將德國美容公司D r. SchellerC osm eticsA G攬入麾下，又在月底從凱雷投資集團手中以10億美元拿下美容公司Philosophy，再于上周以同樣的高價收購指甲護理產品商O PI。

　　但在中國，自從2004年將羽西賣給競爭對手歐萊雅之后，科蒂已基本退出，同時由上海家化全權接手其旗下阿迪達斯個人護理用品及香水在大陸地區的銷售。而鑒于這一市場的巨大潛力，科蒂顯然并未放棄重返的機會，因此與丁家宜一拍即合，未來在華的各個品牌代理也將收歸新公司。

　　家化集團重組結果有望面世

　　與此同時，與科蒂合作多年的本土日化第一股上海家化昨日公告停牌，稱于12月5日接到控股股東上海家化集團的通知，后者正按上級精神籌劃國資改革事宜，若未能在停牌之日起5個工作日內就有關重大事項與相關部門咨詢論證，或有關初步論證未獲通過，將公告并復牌；若有關重大事項經初步論證為可行，將繼續停牌并刊登進展。上海家化證券部方面表示不清楚集團國資改革具體事宜，但很可能連續停牌，言下之意，傳聞已久的家化集團重組事宜即將會有結果面世。

　　事實上，從新東航到新上藥，再到即將問世的新百聯，上海國資重組正全面進入快車道。今年5月以來，上海國資旗下近10家公司相繼停牌，而本次家化集團重組聽說還與此前有所不同，上海國資委并不僅限于在本地國企內部尋找整合對象。從上海家化半年報看，其實現營業收入15.8億，同比增長10.7%，凈利潤1.59億元，同比增長10%。良好的業績使之成為相當多公司爭取的寵兒，誰能最后搶得這塊香餑餑，至今尚無確定說法。有消息稱，重組方案之一是將繡球拋向一家非上海本地的大型金融機構，也有消息將接盤方指向某大型民企。而據家化集團董事長葛文耀透露，也有很多國際公司想收購家化，但其認為上海家化目前的市值已經達到了155億，5年增長了20倍，因此堅持合作可以，不會出售股權，希望保留民族品牌。只是這樣的表態依然抵不住傳聞，此前便有消息稱，在香港資產排名第三的新世界集團創始人鄭裕彤便有意插手家化集團的整體轉讓，作價60億-80億。

　　記者了解到，目前家化集團直接持有上海家化16151.73萬股，占總股本的38.18%，而擁有家化集團90%股份的上海惠盛實業有限公司持有上海家化1.16%股份，家化集團合計持股占上海家化總股本的39.224%。盡管上海家化副總經理王茁剛剛發出“5年成國內時尚產業領導者，10年成中國歐萊雅、寶潔”的豪言壯語，但家化集團重組或整體轉讓之后，這一愿望究竟是加速實現還是行進遲緩，就難以確知。

　　或掀起第三輪并購狂潮

　　在小護士、羽西、絲寶、大寶、丁家宜相繼落入外資口袋之后，似乎本土日化品牌所剩無幾，也面臨著必須突圍的緊要關口。廣東精實營銷管理顧問有限公司總經理馮建軍告訴南都記者，目前國內日化品牌規模在100億以上的只有立白和納愛斯，20億之上的有上海家化和霸王，相較于寶潔的200多億和歐萊雅的100億，大多中小企業均存在提升困境。“就拿丁家宜來說，去年比2008年出現了10%到15%的下滑，此前的年增長則在10%到15%之間，單憑自身努力要從10億拉高到50億實在太困難，因此在外資看好其具有不可替代性的商超渠道時，就立即委身，也是理智的選擇。”盛世傳美首席營銷顧問吳志剛同樣表示，丁家宜顯然是遇到了瓶頸，“如果其也能夠上市，當然不會選擇賣掉，但如果不能盡快上市，還不如賣掉更理想。”

　　記者了解到，國產日化確實多年來較難實現突破性增長，剛剛宣布今年業績增長428%到7億，預期明年增長512%到39億的隆力奇也是將成績歸功于直銷模式，而非自有產品品質或常規渠道拓展。“本土品牌做大后許多經營觀念還停留在

　　1990年代廣告轟炸的簡單運作上，對于產品研發、長遠品牌建設缺乏遠見，一味跟隨、模仿外資，沒有自己的特色發展戰略，長此以往生存空間會越來越小。”凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳表示。而馮建軍也稱，80%-90%的日化中小企業都面臨生存壓力，根本難以與外資直接對抗。

　　正是在此背景下，第三輪日化收購潮的說法甚囂塵上。曾有消息稱，寶潔欲拿下本土日化僅有的5個上市公司之一索芙特，但在吳志剛等專家看來，這種傳聞或許只是索芙特和某些投資者的一廂情愿，“其價值似乎尚不足以吸引寶潔”。而據馮建軍透露，其實早在2008年時，便有一瑞士財團做過五家中國日化企業的意向收購名單，其中丁家宜排位第一，這一名單上的另兩家公司則是上海華銀和汕頭拉芳。“雖然一直有傳聞稱外資對霸王感興趣，但從其發展狀況看似乎仍然為之過早。”馮建軍稱，在廣東過20年的企業一個是霸王，一個就是拉芳，“且目前拉芳背景十分干凈，如果再有下一輪外資的收購，其很有可能成為另一個被關注的對象。”

　　“令人遺憾的是，有價值、值得被收購的本土品牌可以說是越來越少幾近于無了。”亞洲PH PC咨詢有限公司總經理谷俊表示，這才是日化界真正的悲哀。

　　●外資收購國產日化品牌

　　2003年12月  　　歐萊雅收購小護士

　　2004年4月     　歐萊雅收購羽西

　　2007年10月 　　 德國拜爾斯道夫購入絲寶日化，涉及舒蕾、美濤、風影、順爽四大品牌

　　2008年7月  　　強生(中國)收購北京大寶

　　2010年12月　　 法國科蒂集團收購丁家宜

　　南都記者 呂靜蓮 實習生 張映武