黃沙

　　從今年的8月30日到10月30日的兩個月里，到底發生了什么事情？

　　作為這出重組大戲的兩個主角，山東鋼鐵集團公司（下稱“山鋼集團”）和日照鋼鐵控股集團有限公司（下稱“日鋼集團”）都緘默不語。但一個無可否認的事實是，重組形勢已經發生了重大變化。

　　在8月30日，雙方簽署了第二份重組協議，山鋼集團以一次性收購日鋼集團資產的形式重組日鋼集團。這意味著日鋼集團的掌門人杜雙華徹底退出。

　　但到了10月30日，杜雙華的口風大變，高調宣布制定日鋼集團的5年發展規劃。他口氣的決絕意味著宣布我老杜又“回來”了。

　　此時，離第二份重組協議約定的交割日只剩下了一個月。

　　重組自2008年5月7日“破題”，已經有兩年多的時間。這期間，波譎云詭，其博弈的過程堪稱一場精彩大戲。

　　重組破題與億元捐款

　　有兩個重要事件發生在2008年5月，均對日鋼集團的影響十分深遠。

　　這個月的12日，四川汶川發生大地震。數天后，一向低調的杜雙華安排日鋼集團一次性向災區援款一億元人民幣，使得并不廣為人知的日鋼集團成了媒體關注的焦點。

　　此前，杜雙華一直悶聲發大財。按照日鋼集團黨委書記廖海亭的說法，在2007年，日鋼集團的純利潤就有50億元。

　　廖海亭說，關于捐款，杜雙華認為國家政策扶植起了民營企業，民營企業也應該盡自己的社會責任。

　　但幾乎同時發生的一件事，使得捐款似乎具有了更深層次的意義。杜雙華說，就在這個5月份，山鋼集團重組日鋼集團開始“破題”。

　　在此前的3月份，山鋼集團正式掛牌。它把山東的兩家主要的國有鋼鐵企業濟南鋼鐵和萊蕪鋼鐵納入麾下。同時，根據當時的《山東省鋼鐵振興規劃》，山東將在日照建設鋼鐵精品基地。重組日鋼集團在山鋼集團成立之時，就已經成為既定方針。

　　現在看來，捐款本身或許是日鋼集團“抵抗”山鋼集團重組的第一個動作。因為成為“明星企業”，無論是“抵抗重組”，還是進行重組談判，籌碼就會多出許多。

　　在很多人看來，作為民營企業的日鋼集團被國有的山鋼集團重組，多少有點“強娶”和“以大欺小”的味道。

　　山鋼集團在成立之后，立即成了銀行的“香餑餑”，短期內獲得銀行2400億元授信，讓每一個民營企業只有艷羨的份兒。更何況在重組之初，就已經講明，重組是“政府督導”。

　　事實上，雖然杜雙華沒有“作為”，但他成功地“引領”了媒體。在強烈的輿論聚焦下，山鋼集團也難免“投鼠忌器”。

　　在重組過程中，曾引發了兩點質疑，一是虧損國企重組盈利民企，二是“國進民退”。關于后者，甚至國家相關部委的負責人也出面列舉數字，說明并不存在“國進民退”的現象。

　　漫長的重組路

　　杜雙華曾說：“可以說，重組一事從2008年夏季破題以來,我也曾彷徨遲疑,也曾難以割舍,其間也經歷了一個由迷茫求證到認可理解再到欣然接受的過程。”

　　這個“欣然接受”是否發自杜雙華的內心不得而知。因為他此前更傾向于民營鋼鐵企業之間的重組。

　　杜雙華曾給全國工商聯寫過一份匯報，其中他這樣表述：“有一定規模的民營鋼鐵企業是否可以組合，我一直在思考。”

　　是什么原因促使他從“難以割舍”到“欣然接受”呢？或許是日鋼集團的“先天不足”使然？

　　杜雙華說,日照鋼鐵確實是先天不足,建設初期大干快上,有些項目沒有得到完整的立項、環保批復就倉促上馬。

　　他認為，重組有利于解決日鋼集團的歷史遺留問題。話外之意，如果不重組，日鋼集團的歷史欠賬就不能解決，還要被清算？

　　不管如何，2008年11月5日，雙方在日照市簽署了重組意向書和盡職調查方案。重組從“破題”到了實質性操作階段。

　　雖然簽訂了重組意向書，杜雙華顯然沒有按照對方設計好的步調去走。他有自己的操作手法。

　　在重組意向書簽訂的當月，杜雙華就開始裁員、減產。理由是因為受到了國際金融危機的影響。

　　根據本報記者當時的采訪，日鋼集團的境況并不像他們自己描述的那么差。果然，不到3個月，日鋼集團就又實現了盈利。月純利潤有3個多億。

　　此舉意味深遠。當時記者采訪時，曾有業內人士對記者表示，這是日鋼集團在制造影響。

　　幾乎同時，杜雙華開始進入國際資本市場，從而使得重組增加了更多的“元素”。

　　當月10日，杜雙華就購入4.4億股香港上市公司開源控股（01215.HK）的股份，相當于公司已發行股本的6.18%。

　　去年5月份，杜雙華又將日鋼集團旗下3家核心企業25%到30%的權益置入開源控股，從而使得杜雙華在當時成為開源控股的現實第一大股東（原第一大股東的期權當時還未兌現）。

　　從2008年5月到2009年5月，一年的時間，日鋼集團完成了兩次嬗變，也就是從一個少為人知的民營企業成為了一個明星企業，也成為了一個香港上市的公眾公司。

　　成為開源控股的現實第一大股東，在杜雙華是“一箭雙雕”。一是，下一步山鋼集團就是與一家海外上市公司談判重組；其二，日鋼集團的3家核心企業25%到30%的股權價值就有52億港元，那整個日照鋼鐵集團呢，山鋼集團將出一個怎么樣的價格？

　　雖然如此，去年9月5日，日鋼集團還是與山鋼集團簽署了重組協議。杜雙華也從日鋼集團的主人變為“客人”，因為重組協議商定，在日照精品鋼基地建成之前，杜雙華可以租賃日鋼集團的資產進行生產經營。

　　“促使我形成這一認識的,一為‘勢’、一為‘利’：大‘勢’所趨,日照鋼鐵只有順應行業產業集中、結構調整的趨向才能長久發展；‘利’之所在，作為一名經營者，利益得以保障，合作互利雙贏自然會落筆成約。”杜雙華說。

　　在這中間，發生了這么一件事，去年6月國家環保部“叫停”日鋼集團建設的熱軋鋼板配套技改項目。雖然這一總投資78億元的項目大部分已經投產，但環保部的叫停，被業內解讀為將會促進山鋼集團重組日鋼集團。

　　在經過了近一年的“靜默”之后，重組終于在今年9月2日有新消息傳出，杜雙華不要股份了，要錢。

　　按照雙方簽訂的第二份重組協議，“重組將以一次性收購甲方公司所持資產的形式完成”，重組將于今年11月30日前完成資產收購交割。

　　按照去年9月的合資協議，杜雙華拿不走一分錢，而基本只能參與分紅。而在這一年中，又發生過一件很重要的事。杜雙華的日鋼集團陷入力拓受賄案。

　　媒體報道說，力拓案中，最大一筆賄款來自日照鋼鐵控制人杜雙華，他承認在2007年前后，分兩次行賄四被告之一的王勇900萬美元。

　　現在，力拓案已經審理終結，相關人員已經被處理，杜雙華已經開始制定日鋼集團的第一個五年發展計劃。

　　重組的下一步

　　10月30日，京華日鋼(控股)集團（日鋼集團母公司）召開了2011年生產經營動員會。

　　杜雙華明確說：本次生產經營動員會的召開，就是要求從今天開始，工作重點要轉向生產經營工作。

　　而日鋼集團黨委書記廖海亭的話更為直接。他說：把思想從以重組為中心轉到以生產經營為中心；把千方百計地多評估、多賣錢，轉到千方百計地搞經營、搞管理、多賺錢、提高效益上來；把全部精力從考慮以重組為重點，轉向狠抓企業發展為中心。

　　現在，無論是山東省國資委，還是山鋼集團、日鋼集團，都沒有權威人士出面就重組具體進程明確發表意見。但從杜雙華及廖海亭的上述講話看，杜雙華的心思已經從全面退出變為不退出。

　　但昨日，也有媒體引述山東省國資委人士的話稱，“這只是日鋼集團單方面的行動”。

　　對于出現上述變故，業內人士分析，還是因為在價錢上談不攏。杜雙華此前曾說，與山鋼集團的重組談判就是做一項生意。

　　昨日，還有媒體引述接近山鋼集團的業內人士的話稱，山鋼對于此前簽訂的“過渡期經營協議”不滿意，于是改為按凈資產一次性收購日鋼資產，但最終評估結果超出了山鋼集團的支付能力。

　　關于日鋼集團的資產規模，現在并無一個準確的說法。按照最新評估結果，山鋼集團要一次性買斷日鋼集團資產，要支付80億至100億元現金。

　　雖然山鋼集團有著多達2400億元的銀行授信，但授信變為貸款，還需要一個過程。

　　山鋼集團現在的“支出”并不小。在7月份，就傳出山鋼集團斥資15億美元收購非洲礦業25%股權的消息。而在10月15日，山鋼集團與東方匯理銀行、匯豐銀行、渣打銀行等國際金融機構簽下了3.05億美元國際銀團貸款。

　　同時，在今年8月中旬，應山東省的要求，該省被國家發改委確定為“鋼鐵產業結構調整試點省”。8月23日，山東省省長姜大明在省政府常務會議中表示，山東將在重組政策、地方利益政策及對山東鋼鐵的扶持政策等方面明確具體辦法，并著手日照鋼鐵精品鋼基地的前期準備。

　　按照國家相關“減量調整”的原則，不完成對日鋼集團的重組，日照精品鋼基地建設并無可能。

　　杜雙華在此時高調宣布制定今后5年的發展規劃，或許正是看中了這一時機。這持續了兩年多的博弈還會繼續。