■ 一家之言

　10月25日晚間，因重大事項停牌的中國鐵建，引爆了一枚重磅炸彈。公司在海外的巨額工程項目面臨高達41.53億元的虧損。值得注意的是，中國鐵建2009年的凈利潤為65.99億元，如果上述虧損金額坐實，將對其2010年業績構成重大影響。

　中國鐵建對虧損的原因作出一些解釋，歸納起來大概有這么幾點：

　一、項目簽約時只有概念設計，而在項目實施過程中，實際工程數量比簽約時預計工程數量大幅度增加。二、業主大量指令性變更導致項目工作量和成本投入大幅增加，計劃工期出現階段性延誤。三、“按2010年9月30日的匯率折算”，即人民幣升值增大虧損。四、“由于該項目社會影響重大且受到兩國政府高度關注，為確保工期進度，公司下半年投入了大量人力、物力和財力，確保了項目主體工程按期完工，滿足了業主有關2010年11月開通運營的要求。”

　現在只聽到中國鐵建的單方面解釋，事情究竟如何，還靜待事態發展。不過，就中國鐵建給出的解釋，需要提出一些疑問。

　實際工程量大大超過預計工程量，這就說明預計存在較大失誤。這既需要追究具體工程人員的責任，也需要追究工程領導、公司領導、拍板簽約領導的責任。

　業主在工程建設中提出新的要求，承建方理應得到業主方的追價款。這是市場規則，也是國際慣例。而現在中國鐵建公告說：“到目前為止，公司仍在就上述變更索賠事宜與業主協商，尚未獲得業主的批準。”

　至于說到因人民幣升值而虧損，首先中國鐵建在對外做生意時，應該有匯率變動的概念；其次，人民幣匯率變動在這41億多的巨額虧損中只占到1000多萬。

　因此，中國鐵建對巨額虧損給出的解釋，還不能充分說服股東。相反，在這樣的解釋中，不難發現中國大型國企的一些固有的毛病——投資前風險意識不足、項目運作中更多依賴政府力量而非市場規則、缺少責任追究制度等。

　現在中國企業走出去的已經很多了，但失敗的例子不少。而一些遭遇挫折的大型國企居多，還沒有把市場規則沁入到骨子里，恐怕是這些國企在國際市場的主要敗因。

　□郁慕湛(上海 財經評論人)

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