加息料不改A股上行軌道 分析人士稱未來還可能進一步加息

　　中國人民銀行決定，自今日起上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率。一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%。這次加息距離2007年的最后一次加息，已時隔34個月。

　　本報訊 (記者 吳倩、陳海玲)央行昨日晚間宣布上調(diào)存貸款利率0.25個百分點。加息或意味著通脹率可能超過預期，加息目的或為防通脹，此次加息舉措將有利于改善負利率的狀況，將會收縮流動性。

　　貨幣政策未根本性轉向

　　諾安基金投研人士認為，此舉是中國在金融危機后首次加息，主要針對國內(nèi)可能出現(xiàn)的通脹預期，并不意味國內(nèi)貨幣政策發(fā)生根本性轉向。9月以來國內(nèi)實體經(jīng)濟的好轉也為加息奠定了宏觀基礎。在全球量化寬松的背景下，加息可能進一步加劇熱錢流入，此舉對股市影響有限。

　　對于今日起央行加息，上投摩根大盤藍籌擬任基金經(jīng)理羅建輝表示，此次加息在情理之中，但時間上有些超預期。加息作為周期性政策，短期可能引發(fā)市場的震蕩，但從中長期看，不會影響經(jīng)濟發(fā)展的趨勢。對于目前A股市場的上行軌道也不會造成太大改變。

　　大成基金投研人士對此表示，突然加息未必是壞事，這預示管理層對宏觀經(jīng)濟有信心，在經(jīng)濟向好的大背景下，整個股市有向上空間。不過，此前上調(diào)六家銀行的存款準備金率，使市場預期加息政策會進一步延后，此次突然加息超出預期，因此可能會在短期內(nèi)對市場形成沖擊，A股應會走出先抑后揚行情。

　　CPI或再創(chuàng)新高

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委是罕見的準確預計到年底至少還有一次加息的經(jīng)濟學家。他告訴本報記者，本次加息可能意味著：9月份CPI再創(chuàng)新高了；央行更為關注貸款的過快增長和資產(chǎn)的泡沫化壓力。

　　央行調(diào)整加息幅度

　　本報訊 央行宣布加息25個基點，對此，澳新銀行環(huán)球市場部中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為，央行將放棄此前加息27個基點的做法，而采取與世界主要央行相似的一次加息為25個基點或者25個基點倍數(shù)的做法。

　　由于中國銀行的利率計算天數(shù)為360天，為了能使利率能夠被9整除(360可以分解為9乘以40，而40可以被任何數(shù)整除)，因此中國央行選擇了27個基點的加息幅度。而此次開始，央行選擇加息25個基點，表明中國央行將在未來選擇國際慣例的365天的利率計算周期。

　　基金影響

　　重倉地產(chǎn)航空股基金或回調(diào)

　　股基看重倉股

　　一基金研究人士向記者表示，加息對股票基金、債券基金的影響比較大。加息對股市和債市來說都是利空，加息對股市來說相當于減少了資金供給，對債市而言會降低債券的價格，從而，會對股票基金和債券基金產(chǎn)生負效應。

　　加息對股基的影響，主要是對基金所持有股票的影響。一些利率敏感性比較強的行業(yè)如房地產(chǎn)、航空、電力等行業(yè)的股票短期之內(nèi)將會受影響，因此，重倉這些行業(yè)的基金短期內(nèi)凈值可能會有回調(diào)的風險。

　　債基短期利空

　　就債基而言，德圣基金研究中心人士指出，一兩次加息對于債券基金來說短期利空，而長期利好。一位基金評級公司的分析師認為，加息對長期債券的影響可能會更大一些，持有長債重倉的基金有可能會在短期內(nèi)轉向持有短期債券。

　　貨基收益上漲

　　貨幣基金是受到加息負面影響相對較小的基金。“長期來看，加息對貨幣市場基金是利好，其收益率將水漲船高地逐步隨之上升。”嘉實債券基金經(jīng)理劉夫表示。

　　(吳倩)

　　分析師：

　　未來還將連續(xù)加息

　　中信證券諸建芳：

　　國內(nèi)通脹壓力較大，處于負利率情況，有加息需要。另一方面，顯示了管理層對經(jīng)濟運行的樂觀判斷，對經(jīng)濟企穩(wěn)回升更有信心。

　　銀河證券左小蕾：

　　加息將影響房地產(chǎn)行業(yè)的投資，而且提高0.25個百分點不足以降低價格水平，預測未來還將連續(xù)加息。

　　社科院金融所殷劍鋒：

　　加息短期內(nèi)將進一步加大人民幣升值預期，并導致外部資金流入削弱調(diào)控效果。

　　中信建投魏鳳春：

　　加息對周期性行業(yè)是個大利空，包括金融、地產(chǎn)在內(nèi)的行業(yè)可能面臨大的調(diào)整。

　　市場反應

　　美股：開盤暴跌逾1%

　　受中國加息以及蘋果公司發(fā)布謹慎財測影響，周二美國股市低開，道指下挫超過130點。北京時間昨日21:35，道瓊斯指數(shù)下跌132.52點，報11011.17點，跌幅1.19%。

　　期市：有色能源大跌

　　昨晚中國加息的消息給外圍期貨市場帶來明顯影響，美元指數(shù)迅速走強，有色金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品等板塊在加息后半個小時里出現(xiàn)暴跌，但隨后有所反彈。

　　加息消息宣布后，紐約商品交易所的原油期貨價格瞬間暴挫，截至北京時間20：00報81.89美元/桶，下跌1.43%；倫敦金屬交易所三月期銅下跌超過2%，報8300美元/噸。

　　“加息出乎市場意料，短期肯定會導致市場出現(xiàn)明顯下跌，但能否改變大宗商品市場中長期上升格局還有待觀察。”江南期貨研究部經(jīng)理付春江表示。(陳芳)

　　黃金：一度跌超1%

　　受中國加息影響，截至北京時間20：30，黃金現(xiàn)貨歐洲盤中下跌超過1%，從1370美元/盎司直降到1355美元/盎司左右，現(xiàn)貨白銀、現(xiàn)貨鉑金和現(xiàn)貨鈀金跌幅更是達到2%以上。廣東金頂黃金公司的首席分析師彭志輝表示，此次央行加息在心態(tài)上對金價產(chǎn)生了一定影響。黃金面臨回調(diào)，可能會調(diào)整至1300美元/盎司左右，白銀價格可能會降至22美元/盎司。

　　(潘彧)

　　債市：牛市或結束

　　對于債市方面，專家認為，央行加息會對市場資金面是利空因素，8月以來債市火紅局面或將結束。

　　分析人士指出，在央行上調(diào)基準利率后，利空因素的影響難以很快消除，未來債市將維持弱勢。(王亮)