早報記者 陳華

　　國美“黃陳大戰”正如火如荼，身陷囹圄的國美電器(00493.HK)創始人黃光裕手中的最大籌碼昨日“揭盅”。

　　昨日，針對國美電器剛剛發表的半年報，黃光裕方面做出數據分析，其中透露出，2010年上半年，國美電器非上市部分門店共有372家，實現銷售額96.17億元。目前，國美上市門店數量為740家，上半年銷售249億元，非上市門店數量為上市門店的50%，但銷售額僅為其38.6%。

　　外界曾分析，黃光裕在這場大戰中握有三大籌碼，分別是大股東手中的33.98%股份；國美電器的商標所有權，目前只是授權給上市公司使用，黃家可以參考相應法律條款收回商標，迫使董事會妥協；以及350余家由其100%擁有的非上市門店。有分析認為，黃光裕手上最大的籌碼或許就是國美電器代為托管的未上市的350多家門店。此前，黃光裕的代言人曾對《第一財經日報》透露，如果能在臨時股東大會上獲得多數支持，大股東不排除投桃報李，將這350多家門店注入國美電器。分析認為，如果黃光裕在臨時股東大會上沒有達到目的，不排除他不再同意國美電器代管這部分資產的可能性。

　　不過，黃光裕方面透露的銷售數據與國美董事局提供的數據并不完全吻合。

　　8月19日，國美董事局在致全體國美員工的第二封公開信中稱：“貝恩融資的成功，銀行的解凍，使得公司在2009年第三季度的業績才開始起死回生并于而后的三個季度逐季攀升。2009年上半年銷售額343.42億元，利潤7.97億元；2010年上半年銷售額454.26億元，利潤16.53億元。”而按此總額減去國美上市公司部分的銷售額及利潤，可以發現國美電器非上市公司及大中電器上半年銷售額為205億元，經營利潤4.04億元。

　　但是按照黃光裕方面給出的數據，2010年上半年，國美電器非上市部分門店共有372家，實現銷售額96.17億元；大中電器門店53家，實現銷售額29.2億元，加上上市公司部分249億元的銷售額，整個國美公司的銷售額為374.1億元，與國美董事局提供的454.26億元的數據相比，相差了80億元。

　　昨日凌晨，國美電器發布澄清公告稱，公開信中透露的財務數據未經審閱，投資者不能用于投資參考。23日，國美電器發布了利潤率恢復至歷史最高水平的半年報，并將“黃陳大戰”的決戰日敲定在9月28日，貝恩資本確認將在這一日期之前完成債轉股，支持國美董事局主席陳曉。國美股價昨日逆市大漲3%。

　　但是，黃光裕方面認為，國美中報存在很多問題：與主要競爭對手相比，國美的市場份額大幅下降，領先優勢即將喪失；盈利能力差距巨大；與2008年同期相比，國美本期運營效率下降較大。