美國政府日前宣布推遲原計劃于4月15日發布的匯率評估報告，遭到了一干美國國會議員的反對。美國財長蓋特納解釋說報告是為接下來的中美高層對話而推后的。雖然蓋特納并沒有提及中國國家主席胡錦濤將于4月12日和13日在美出席核安全峰會，但仍有意見猜測中國對核安全峰會的態度，可能給了奧巴馬政府一定的壓力或者激勵。而更值得關注的是，美國推遲發布匯率報告，它最大的正面效果是給了中國政府可以沒有包袱的啟動二次匯改的機會。

　　對于中國而言，由于國內一直有所謂不能屈從于美國壓力而改革匯率的意見，那么美國政府對中國匯率問題停止施壓，一定程度上讓中國政府獲得了舒展手腳的空間。中國國內那些借用簡單民族主義混淆國內經濟矛盾的理論，借美國因素阻礙人民幣升值的能力將會減小。針對美國財政部推遲匯率報告的決定，美國國會一批議員表態匯率報告可以推遲，可是國會為維護貿易公平的立法不會推遲。但是美國財政部的匯率報告是國會立法過程仰賴的一個重要環節，報告的推遲對國會立法進程也會形成明顯的后推作用。那么在接下來到中美對話時間，中國政府能否及時解決好中國經濟內生的人民幣升值和更深層次匯改的要求，關系到今年至2012年的經濟穩定。

　　當前的宏觀經濟走勢，尤其是以房地產泡沫為代表的結構性經濟過熱，清楚的展示出了中國經濟運行的主要矛盾，已經從復蘇轉向了局部經濟過熱和越來越明顯的資產泡沫。 今年一季度的信貸投放有可能超過2010年全年計劃的三分之一， 而且今年的全年計劃已經是在2009年的天量貸款的基礎上被動延續。如果讓這樣的信貸投放和投資趨勢在今年和隨后的2年繼續，那么未來可預見的重新削減產能、為已經浪費的資本投資進行償付等等代價，或會對中國經濟的可持續增長構成威脅，甚至可能比目前的全球金融危機帶給中國的問題得多。

　　目前，全球已經有越來越多的觀點認為中國宏觀經濟發出紅色警報，如果中國政府能夠及時啟動人民幣匯率改革和漸進加息政策，那么當前瘋狂的地產泡沫將無以為繼，并且隨著逐步加息，地產過熱將逐步緩和下來。同時其它領域可能存在的重復建設和過度投資，也能夠得到抑制，并逐漸恢復健康平穩的速度和質量。事實上，對于依賴原材料進口和來料加工的中國出口產品，人民幣升值實際導致的成本上升，對大多數與就業有關的生產型出口企業的影響，將是非常有限的。當然，對純貿易型的出口企業而言，人民幣升值導致的利潤率下降將是明顯的。但相比較人民幣升值使出口部門、尤其是純貿易部門在一定時期承擔的壓力， 如果經濟過熱延續下去，有可能將中國經濟拖入危險地境地。也許有一部分企業和群體將在經濟過熱的中盈利，但是泡沫破滅的代價，是需要每一個人用更多的時間來償還的。

　　當前美國政府對中國匯率的不干涉態度，給了中國重啟匯改的良好時機。如果無視中國經濟存在的過熱風險，坐視資產泡沫繼續吹大，這種“無為政策”，或許能夠換來短期的表面繁榮和穩定，但中國經濟結構的脆弱， 是否有能力支撐一個數年依靠投資驅動的增長，這一點，無疑值得很多方面慎重思考。