郝倩

　　從去年開始，一些擁有敏銳眼光的企業很快就發現了“金融危機”這枚硬幣的另一面——抄底。這一波呈現在中國企業面前的，是由全球金融風暴引發的、帶有特定周期性的抄底的機會。

　　“無論是資源、渠道，或是人才管理，在經濟底部購入或是分享其他公司的資源，這將有利于在和國內企業競爭時取得壓倒性的優勢。這可能是一條更為穩妥的擴張之路。”復旦大學管理學院產業經濟學系副教授陳杰接受CBN記者專訪時表示。

　　在業內看來，在經濟低谷時買入各式資源，繼而像“股票估價”一樣獲得對未來市場的預期，這就是最佳狀態。

　　抄底渠道

　　這一波抄底浪潮中，民營企業的興趣多集中在品牌、渠道以及人才方面，其中，以渠道為重，在陳杰看來，這是因為銷售渠道可以給生意帶來最為快速而又直接的幫助。

　　今年5月，大連遠東集團以2900萬美元的價格收購了全球最大的鉆頭廠美國格林菲爾德公司。前者是國內唯一生產高檔工業級鉆頭集團，早在2005年就開始出征海外，但并未如愿。但金融危機爆發后，擁有世界上最大的高速鉆頭廠格林菲爾德的全球工具行業第二大企業美國肯納集團運轉艱難，并有出售格林菲爾德的愿望。

　　拿下格林菲爾德，意味著遠東集團的技術迅速跨越15年，而且可以占領其8個品牌的國際銷售渠道。以往要收購這樣的企業，光定金就要200萬美元，但這次定金縮水到20萬美元。1997年肯納集團花11億美元才能買下的企業，最終大連遠東集團只花了2900萬美元就買到了。

　　日化企業上海家化（600315.SH）旗下的子品牌佰草集在經濟高峰時與法國當地排名第一的化妝品零售店絲芙蘭（Sephora）曾有過會晤，希望可以進軍歐洲市場，但絲芙蘭的態度始終不溫不火。這一狀態直到今年初發生逆轉。

　　6月，在法國香榭麗舍大街當地組織的聯合推廣中，佰草集成為唯一超過預定銷售目標的品牌，超額完成60%。這一成績拉動了絲芙蘭順利完成當地推廣的原定銷售目標。這令法國方面喜出望外。

　　之后，佰草集正式“俘虜”了絲芙蘭。佰草集的母公司上海家化的高層認為這將代表更多的機會，或許其旗下的漢方SPA品牌拓展國際市場時機已到。而之后的合作談判也迎刃而解，他們在法國市場獲得了LVMH的渠道，用以擴張SPA。第一站現暫定為法國，或是新西蘭的皇后鎮（Queen Town）。上海家化看中的，就是低谷下拓展渠道的機會。

　　與佰草集一樣，溫州企業紅蜻蜓鞋業6月份確認進駐美國頂級購物中心之一洛杉磯西田（WEST FIELD）購物中心形象店，產品定價約200美元。該公司董事長錢金波在2009世界溫商領袖（上海）論壇中表示：美國商業市場正值低迷環境，所以商業成本較低，入駐門檻也相對較低。

　　同樣，中國溫州民企“組團”多次前往歐洲與皮爾·卡丹談判。半道又遭遇上海企業“搶婚”，這又成為中國企業抄底國外二線品牌的案例之一。在陳杰看來，對于國際性品牌的收購，表面看起來僅是品牌，但更重要的是這些企業對于國際渠道的獲取。在此之后，他們不僅獲得國際市場的銷售渠道、管理團隊，還可在國內發展代理，“進可攻，退可守”。

　　購買更便宜的“資源”

　　金融危機使得收購成本、收購阻力和收購風險空前降低，中國公司要借此機會促使產業鏈合理地分布于中高低端，他們因此可以迅速擴展規模，并獲取優質資產、人力、管理、技術等“一籃子”資源。

　　不少中小板公司也紛紛試水海外并購。金風科技2008年通過其設在德國的全資子公司收購德國上市公司VENSYS能源，蘇寧電器、新海股份則于今年先后宣布并購日本上市公司LAOX、荷蘭上市公司Unilight。通過并購重組，不少中小板優勢企業從上市伊始的“小舢板”發展為擁有規模優勢的“集團軍”。

　　SOHO中國董事長潘石屹就是在便宜購買不動產。其對CBN記者稱曾在7、8月份，花了1個月的時間考察倫敦，以及紐約的房地產市場，并驚奇地發現諸多商用項目的售價已低至僅等同于“建造成本”。但是他對CBN記者表示無意向在歐美投資。

　　理由很簡單，他對一個地區是否投資取決于兩個經濟指標：GDP是否增長；是否有相當大的人口容量。最終，他走出北京的第一站是上海，以“便宜”的價格買入整幢商用物業。綜合看來，從今年二季度開始，房地產行業越來越多的民營企業開始接手外資前兩年購入的項目。他們的理由是逢低吸納，并抵御通貨膨脹。

　　浙江企業美特斯·邦威就是從去年下半年就開始籌備購買商鋪，背后的理由也是房地產萎靡而帶來的商業物業價值被嚴重低估。

　　“總之，抄底后的中國企業大有可為。通過‘抄底’各類資源，這些企業快速成長，從而在市場、資本和技術這三個因素中做到有一項領先于人，取得絕對優勢。這意味著，之前那些仍在扮演OEM角色的民營企業，可能在一夜之間獲得優質資源，他們還可以通過日后的整合完善自身管理流程，充實技術，拓展國際團隊與市場。這是一個過程，當然也是‘抄底’是否成敗的關鍵。”陳杰說。插圖/劉飛