公司將通過重組契機繼續(xù)尋求境內(nèi)外增發(fā)，將負債率降至90%以下

　　蘇米

　　ST東航和*ST上航的聯(lián)合重組方案還在進一步論證中，東航集團向旗下上市公司ST東航進行的70億元注資，昨天最終獲得證監(jiān)會批文。ST東航就此發(fā)布的公告證實了這一消息。

　　據(jù)CBN記者了解，在尋求與上航進行重組的同時，ST東航還在同時尋求境內(nèi)外增發(fā)，以進一步降低負債率。因為即使70億元資金注入上市公司，ST東航依然處境困難。

　　去年，ST東航虧損達到創(chuàng)紀錄的近140億元，資不抵債115.9億元。如果不考慮燃油套保因為國際油價的上漲而轉(zhuǎn)回的部分，ST東航凈資產(chǎn)為負的狀況依然無法改變。

　　對此，東航內(nèi)部高層昨天告訴CBN記者，在與上航進行重組的同時，東航也會通過境內(nèi)外市場增發(fā)降低負債率，希望能夠降到90%以下。

　　值得注意的是，在ST東航與*ST上航同時發(fā)布停牌公告時，ST東航的公告就與*ST上航有所不同，前者除了正在籌劃重組，還在做進一步降低公司資產(chǎn)負債率的計劃安排。一位行業(yè)分析師告訴CBN記者，如果只是與上航重組，是無法達成進一步降低ST東航資產(chǎn)負債率目的的，東航還應(yīng)同時考慮其他一攬子方案，比如注資或增發(fā)。而通過與上航換股，也為東航集團進一步獲得注資，并注入ST東航提供了空間。

　　事實上，最近東航集團已獲得了政府新的20億元注資，但要再次注入上市公司并不容易，因為在70億元注資完成后，東航集團持有ST東航的股份為74.64%，已逼近上限75%。

　　不過，通過與*ST上航重組，ST東航的流通股數(shù)占比有望增加。東航與上航重組的換股方案基本定調(diào)為每1股上航換1.3股東航，“這也意味著，在吸收合并*ST上航后，ST東航的總股本和流通股都會增加，如果按照1：1.3的換股比例，并按照停牌價格5元左右計算，ST東航就有了60億元左右向大股東定向增發(fā)的空間。”上述分析師稱，與此同時，ST東航也可向境內(nèi)外市場進行公開發(fā)行，不過目前市場形勢很難判斷增發(fā)效果。

　　目前，ST東航分別在內(nèi)地A股、香港H股和美國ADR市場掛牌，在ST東航宣布與云南政府成立合資公司的框架協(xié)議簽署儀式上，ST東航董事長劉紹勇曾對CBN記者透露，除了與地方政府成立合資公司，公司還會在國際資本市場上實施進一步的動作。

　　據(jù)CBN記者昨天了解，有關(guān)ST東航重組*ST上航以及進一步降低負債率的具體方案仍在進一步溝通中，預(yù)計下月初公布，同時兩公司股票也會到時復(fù)牌。

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