楊敏

　　杜雙華如愿將旗下日照鋼鐵控股集團有限公司（下稱“日照鋼鐵”）部分資產借殼開源控股有限公司（01215.HK，下稱“開源控股”）實現香港上市。這加大了山東鋼鐵集團有限公司（下稱“山東鋼鐵”）收購日照鋼鐵的阻力。

　　日前，開源控股發布公告，公司以52億港元收購香港譽進發展有限公司（下稱“譽進發展”）全部已發行股本已于5月29日完成，譽進發展已正式成為開源控股的全資附屬公司。

　　譽進發展間接擁有日照型鋼30%權益、日照鋼鐵30%權益及日照鋼鐵軋鋼25%權益，這幾家合營企業均為日照鋼鐵旗下主要營運公司，從事鋼鐵產品生產及貿易業務的中外合營企業。

　　收購完成后，日照鋼鐵實際控制人杜雙華成為開源控股最大股東，日照鋼鐵實現借殼上市，上述三家被收購公司剩余的70%、70%及75%的股權則由杜雙華旗下的京華創新集團及日照鋼鐵持有。杜雙華持有京華創新集團67.90%的權益，日照鋼鐵則是京華創新集團的全資附屬公司。

　　對于日照鋼鐵借殼能否成功，山東鋼鐵董事長鄒仲琛此前曾告訴CBN記者，日照鋼鐵將部分資產注入香港上市公司獲得香港交易所批準的希望不大。

　　去年11月5日，在山東省政府的主導下，山東鋼鐵和日照鋼鐵簽訂了重組意向書，由山東鋼鐵重組日鋼集團。

　　在協議簽署數日后，2008年11月12日和12月1日，杜雙華透過其控股的Happy Sino International Limited兩次以場外增持的方式，購入開源控股總計7億股股份，占開源控股已發行股本的9.92%，成為開源控股當時最大的股東。

　　一種觀點認為，杜雙華可能會借此將資產轉移出日照鋼鐵。對此，杜雙華不屑一顧，“才8000萬港元，能轉移什么？主要是京華創新集團和這家公司有多年業務往來。當時想讓京華焊管進去，但我們又覺得影響力不夠，還是讓日鋼進去了。”

　　值得注意的是，在杜雙華作出此番表態后的一個月，2009年1月16日，開源控股即發布公告，開源控股將以52億港元的總代價收購日照鋼鐵上述標的公司部分股權。

　　當時，日鋼總經理王立飛公開表示：“開源控股只是一家小公司，盤子太小，放不下整個日照鋼鐵。”但證券分析師認為，盡管開源控股盤子較小對于日鋼整體上市有些影響，“但是日鋼先借殼然后實現整體上市，運作的空間還是有的。”

　　然而，在開源控股宣布日鋼借殼成功的當天，也收獲了一個壞消息。6月11日，國家環境保護部發出通知，日鋼建設的熱軋板帶配套技改項目不符合《鋼鐵產業發展政策》，未經環評審批，責令該項目停止建設。

　　外界似乎又看見了鐵本的影子。2004年，設計能力為840萬噸的江蘇鐵本因為違規，被國務院叫停。國家環境保護部表示，上馬新項目必須與淘汰相應落后產能相配套。根據山東省的規劃，山東鋼鐵將在重組日鋼、淘汰日鋼部分落后產能的基礎上，在日照上馬年產2000萬噸的鋼鐵項目，主要生產較高端的精品鋼材。

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