米娜

　　5月19日，開源控股(01215.HK)發(fā)布公告，在當天的股東特別大會上全票通過了以52億港元收購日照型鋼公司和日照鋼鐵公司各30%股權(quán)，及日照鋼鐵軋鋼公司25%股權(quán)的議案。雖然此議案尚須香港聯(lián)交所的批準，但這意味著山東鋼鐵集團重組日照鋼鐵面臨更多障礙。

　　《中國經(jīng)營報》記者獲悉，當日照鋼鐵董事長杜雙華忙著去香港上市時；山東鋼鐵集團也在調(diào)兵遣將，布局旗下上市公司的整合。

　　秘密調(diào)令

　　2009年3月，正值山鋼集團成立一周年的時候，金嶺礦業(yè)的董事長張相軍收到山鋼集團的一紙秘密調(diào)令，委派他任山鋼集團董事長助理和山東鋼鐵礦業(yè)公司總經(jīng)理。

　　“金嶺礦業(yè)的具體事情現(xiàn)在由總經(jīng)理（趙能利）負責，張（相軍）總有時回來。”金嶺礦業(yè)的證券事務代表楊瑞山說。

　　據(jù)金嶺礦業(yè)工作人員透露，年初張相軍就很少待在金嶺礦業(yè)，大部分時間都在濟南山東鋼鐵集團忙。

　　此時的張相軍除了掛職金嶺礦業(yè)董事長，山鋼礦業(yè)總經(jīng)理外，還兼任山東金嶺鐵礦礦長和濟南鑫銀投資有限公司的法人代表。其中濟南鑫銀投資控股SST華塑（000509.SZ）。

　　張相軍在調(diào)任山鋼集團董事長助理之前，就曾任山東冶金工業(yè)總公司總經(jīng)理鄒仲琛的助理。2008年3月，山東鋼鐵集團成立，鄒仲琛出任山鋼集團董事長，一年后，張相軍再次出任鄒仲琛的助理。

　　“山鋼集團剛成立，現(xiàn)在集團整合很需要人手。”楊瑞山這樣解釋董事長的調(diào)任，因此張相軍走時還帶走了金嶺鐵礦的幾名重要下屬。此時的山東鋼鐵集團，原本勝算在握的重組日照鋼鐵計劃遭遇滑鐵盧，而如果日照鋼鐵拿不下，濟南鋼鐵與萊鋼股份的重組也難以啟動。

　　新成立的山東鋼鐵集團旗下?lián)碛兴膫�上市公司：分別為萊鋼股份（600102.SH），濟南鋼鐵（600022.SH），金嶺礦業(yè)（000655.SZ）和SST華塑，其中后兩個上市公司一直由張相軍掌控。

　　按照山東鋼鐵集團成立時設(shè)想的版圖規(guī)劃，擺在山鋼集團面前的整合兼并任務主要有以下四個方面：首先，重中之重是重組日照鋼鐵，打造日照鋼鐵精品基地，按照山東省政府的規(guī)劃，在未來５年內(nèi)，在東部海濱城市日照要建設(shè)一個年產(chǎn)2000萬噸規(guī)模的臨海鋼鐵精品基地的目標；其次是合并萊鋼股份和濟鋼股份，這也是根據(jù)證監(jiān)會避免集團公司旗下上市公司同業(yè)競爭的規(guī)定，必須執(zhí)行的合并，同時這項合并也是山東省鋼鐵工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃（2009~2011年）的內(nèi)容之一；再次是兌現(xiàn)金嶺礦業(yè)2006年的重組承諾，完成金嶺鐵礦旗下礦山資產(chǎn)注入；最后則是怎么處理當年買下的SST華塑這個殼公司，是自己重組還是賣殼？

　　今年4月，山東省冶金工業(yè)總公司副總經(jīng)理張億貴因涉嫌SST華塑內(nèi)幕交易被證監(jiān)會通報調(diào)查，SST華塑重組因此而被擱置；而金嶺礦業(yè)已經(jīng)兌現(xiàn)當初重組承諾，完成了召口礦山注入，但山東鋼鐵集團重組日照鋼鐵所遇到的坎坷，令整個山東鋼鐵集團上下為之頭疼。

　　資本高手張相軍

　　此時的張相軍被秘密派往山鋼集團，正是因為他的資本運作和資源整合能力。“當年金嶺礦業(yè)借殼上市的項目他做的不錯。”在談到張相軍時，楊瑞山這樣評價。

　　2006年年初，山東淄博本地的一家上市公司*ST華陶（現(xiàn)金嶺礦業(yè)）負債累累，陷入退市境地。據(jù)了解，*ST華陶的擔保貸款約6.5億元，其中近5億元逾期。時任山東冶金工業(yè)總公司總經(jīng)理的鄒仲琛派其助理張相軍，帶著山東冶金工業(yè)總公司旗下的金嶺鐵礦來整合這家*ST華陶。

　　張相軍巧妙采取了“股改+資產(chǎn)重組+定向增發(fā)”三管齊下的重組方案：即金嶺鐵礦以侯家莊、鐵山辛莊鐵礦、選礦廠等資產(chǎn)與*ST華陶全部資產(chǎn)以及除2.63億元負債之外的其他全部負債進行置換。置入凈資產(chǎn)金額高于置出凈資產(chǎn)金額所形成置換差額擬由上市公司向山東金嶺鐵礦非公開發(fā)行不超過6200萬股股份換取。金嶺鐵礦還對重組后的*ST華陶未來三年經(jīng)營業(yè)績做出了承諾，并做出追加支付股份、延長鎖定期承諾和進一步收購資產(chǎn)等安排。

　　2006年當年金嶺礦業(yè)實現(xiàn)利潤1.04億元，增長175％；2007年利潤達到2.16億元，張相軍因此成為金嶺礦業(yè)董事長。

　　2007年，時任SST華塑董事長的劉壯成曾與內(nèi)蒙古永峰偉業(yè)達成重組意向，但SST華塑由于債務糾紛而導致控股股權(quán)被拍賣，這使得張相軍旗下的濟南鑫銀投資有限公司成功拍賣到了SST華塑控股股權(quán)。而據(jù)知情人士透露，在SST華塑的這場控股權(quán)搶奪戰(zhàn)中，能拿到控股權(quán)與張相軍在背后的運作密切相關(guān)。

　　而如今，擺在張相軍面前的問題更加嚴峻。根據(jù)《山東鋼鐵集團有限公司2009年度工作會議》，2009年的山東鋼鐵集團以重組日照鋼鐵為開端，新建日照鋼鐵精品基地。但杜雙華的金蟬脫殼香港上市計劃無疑給目前山東鋼鐵集團的整合構(gòu)想蒙上了陰影。

　　資本化運作？

　　5月21日，在日照議案通過后的第三天，記者致電張相軍，當提到金嶺礦業(yè)和SST華塑時，他向記者表示：“金嶺礦業(yè)那邊我已經(jīng)不再擔任具體職務了，具體的事情我也不管了。”

　　在山東鋼鐵集團的版圖規(guī)劃中，金嶺礦業(yè)是重要一環(huán)。作為山東鋼鐵集團旗下唯一的一家礦業(yè)上市公司，它開采的鐵礦石，生產(chǎn)的鐵精粉都主要供給山東鋼鐵集團的濟南鋼鐵和萊鋼股份。2009年4月28日，金嶺礦業(yè)兌現(xiàn)重組承諾，將金嶺鐵礦旗下的召口礦山以定向增發(fā)方式注入到金嶺礦業(yè)中。迄今為止，張相軍還承諾在2010年前會將金鼎礦業(yè)注入到金嶺礦業(yè)。

　　然而，礦山的開采年限有限，在舊有礦山開采完后如何開拓新的礦山資源曾是很多投資者質(zhì)疑金嶺礦業(yè)的地方。2009年，山鋼集團籌建了山鋼礦業(yè)公司，由張相軍出任山鋼礦業(yè)公司總經(jīng)理。

　　據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)報道，山鋼礦業(yè)公司計劃在5年內(nèi)形成年產(chǎn)1000萬噸鐵精粉的生產(chǎn)規(guī)模，其目的就是整合山東省內(nèi)礦山資源，拓展礦業(yè)資源。而整個山東省的產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃是，濟南鋼鐵主要圍繞中板、熱軋、雙機架冷軋等產(chǎn)品生產(chǎn)布局，萊鋼股份則將建設(shè)成H型鋼、優(yōu)特鋼精品基地，而日照港將成為國內(nèi)鐵礦石吞吐量最大的港口。

　　但這一切都因為日照鋼鐵的香港上市而被迫暫時擱置。

　　山東鋼鐵集團旗下四家上市公司如何整合？長于資本運作的張相軍如何出招？

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