陳和午

　　全球金融危機之下，海外需求急劇減少，中國出口遭受重創。為此，擴大內需成為當前“保增長”的根本途徑。在擴大內需的政策手段中，作為“三駕馬車”之一的消費理應是最重要的，如何啟動最終消費也是社會各界一直關注的焦點。

　　銀監會12日發布《消費金融公司試點管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），向社會各界公開征求意見�！掇k法》中規定，消費金融公司的業務主要是包括個人耐用消費品貸款及一般用途個人消費貸款。區別在于：個人耐用消費品貸款是通過經銷商發放的，而一般用途個人消費貸款是直接到消費金融公司貸款。這意味著消費金融公司這種在成熟市場和新興市場均已得到廣泛使用的現代金融服務模式有望短期內在我國啟動，北京、上海、成都、天津等將成為首批試點城市。

　　顯然，設立消費金融公司的重要目的就是進一步擴大內需。說白了，就是鼓勵老百姓“借錢”消費來拉動經濟增長。設立消費金融公司，表明中國在金融領域的市場化改革又向前推進了一步，老百姓消費融資又多了一個渠道，方向是很好的。但在筆者看來，就當前我國國情而言，指望消費金融公司來擔當擴大內需重任顯得有點勉為其難，短期內的效果是十分有限的。

　　首先，消費金融公司只是一個新的消費融資渠道，但它并不能解決老百姓不消費的憂慮。國人中曾流行著這樣一個寓言故事，說有個中國老太太和美國老太太去世后在天堂相遇，中國老太太說我工作了一輩子，終于存夠了買房子的錢，而那個美國老太太說，我工作了一輩子，終于把銀行的房貸還清了。顯然，在我國社會保障制度并不完善，居民還必須面對新時期“三座大山”（住房、醫療、教育）的巨大壓力，要完全接受“寅吃卯糧”的信貸消費當然很難，理性的選擇只能是減少消費，將錢存入銀行。

　　其次，消費金融公司短期內的服務范圍和對象都很有限。《辦法》規定，消費金融公司并不針對房貸和車貸，表面上是為了控制風險，實際上可能是為了不讓其跟商業銀行和汽車金融公司等搶生意，而這兩大塊是消費信貸的“肥肉”。同時，消費金融公司向個人發放消費貸款的余額不得超過借款人月收入的5倍，貸款額度不會太高，可能跟銀行信用卡的額度不相上下了。而目前我國信用卡推進速度相當快，許多城市中低收入者都有信用卡并且在消費，消費金融公司對他們來說可能有點多余了。還有，消費金融公司的貸款并不需要擔保抵押，但目前我國又沒有完善的個人信用體系。而從其高于汽車金融公司9倍的門檻來看，股東可能又是以銀行等金融機構為主，對老百姓的“惜貸”可能還是一個問題。此外，短期內還只是試點，范圍很小，對整個國家的內需效果而言更要打折扣。

　　第三，國內消費為何長期萎靡不振，除了消費觀念等因素之外，最關鍵的還是在于老百姓的收入水平問題。盡管此前我國經濟取得了高速增長，但居民收入水平并沒有得到同幅度的增長，特別是農村居民的收入水平增長情況更是不盡如人意，長期低于GDP的實際增長速度。而從宏觀儲蓄的角度看，我國居民的消費能力也在不斷下滑。數據顯示，1992～2007年，企業儲蓄率和政府儲蓄率均幾漲一倍，前者從11.73%激增為21.48%，后者從4.4%增長為8.74%，而居民儲蓄率不增反降，從20.24%下降到19.91%。

　　消費金融公司作為一種新的消費融資渠道，鼓勵老百姓“花明天的錢，圓今天的夢”，是市場經濟發展的趨勢，也是我國金融放松管制的進步。但在我國還沒有建立完善的社會保障體系形勢下，希望以此挖掘國內消費潛力，進一步擴大內需的愿望恐怕不太現實。況且，當前經濟危機之下，失業風險增加，人們收入預期普遍下降，連社保完善的美國人都開始增加儲蓄了，中國老百姓還能放手借錢消費嗎？

　�。ㄗ髡呦蛋舶钭稍児�司分析師）

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。