■微言大義張煒議論了半年多的消費金融公司，有望在短期內“破殼”。在現有社會信用及風險控制的基礎上，消費金融貸款應該不會成為中國版“次貸”。

　　與現有銀行個人貸款、信用卡業務相比，消費金融公司具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔保、服務方式靈活、貸款期限短等優勢。而且，消費金融公司面向中低端個人客戶。這就引發出部分人士的擔憂，怕過低的門檻導致業務的高風險。美國次貸危機的發生，更使市場對中低端客戶的貸款業務“心有余悸”。

　　擔心之一：無抵押無擔保會不會造成高壞賬率？目前的銀行個貸業務中，只有少數二三家銀行推出無抵押個人貸款，面向的是月收入相對較高的白領群體。在有的銀行，該業務還一度被叫停。那么，在銀行沒有普遍開展無抵押個人貸款的情況下，消費金融公司的業務創新會不會過于“盲目”？其實，限額在個人月收入5倍以內的消費金融，類似于信用卡的透支額度。從目前信用卡業務的風險來看，相對較低的消費金融貸款額度限制，已經控制了風險。而銀行無抵押個人貸款的貸款上限通常可以達到20萬元，風險相對較高。

　　擔心之二：面向中低端客戶會不會導致高壞賬率？國內銀行偏好于貸款給高收入群體，認為高收入者的償還能力較強，但如同國外“窮人銀行”沒有被壞賬拖垮，中低收入群體不等于沒有信用。美國次貸風險的暴露，是因為低收入群體難以承擔房貸的償還壓力。相比之下，消費金融公司的業務是有限制的。個人月收入5倍以內的貸款，類似于信用卡業務中的分期付款。對那些注重個人信用的客戶來說，不會為了有限的金額而“賴賬”。否則，將給個人信用留下污點，“賴賬”的代價反倒過于高昂了。

　　擔心之三：審批速度快捷會不會引發高壞賬率？現有的銀行無抵押個人貸款，最快需要4天才能拿到貸款。消費金融公司的服務相對較為快捷，據報道，有的貸款當天就能發放。從目前來看，銀行很可能與大型零售渠道商合作組建消費金融公司，使放貸手續更簡便。較低的貸款額度，意味著審批速度快捷不是問題。

　　更重要的是，消費金融公司的主要發起人是金融機構，其業務多數是銀行信貸業務的延伸和專業化運作，可以建立先進的客戶評分系統而進行貸款決策和風險控制，風險管理的有效性主要依賴于較為完善的客戶歷史信用信息的支持。換句話說，在個人征信體系不斷完善的當今，消費金融公司可以借助金融機構已有的資源及央行征信系統，對客戶的風險進行識別。把有限的貸款借給有信用的個人，風險上是可以得到控制的。

　　對消費金融公司來說，還可以通過利率覆蓋風險。小企業融資、小額貸款公司放貸等普遍采取這種做法。現有的銀行無抵押個貸和信用卡分期付款業務，貸款成本都遠高于普通個貸，利率加上管理費差不多相當于近15%的年利率，以此來覆蓋單筆業務的高風險。消費金融公司建立消費貸款利率的風險定價機制，根據資金成本、風險成本、資本回報要求及市場價格等因素制定利率，最高不得上浮4倍以上。復旦大學經濟學院金融學博士后王堯基預計，由于消費金融公司不能吸納存款，資金成本較高，且放貸手續簡便，將在貸款利率上高于現有銀行個貸。如果貸款利率達到10%左右的話，加上有效的風險控制，消費金融公司應該有利可圖。

　　消費金融貸款不會成為中國版“次貸”。銀監會對資本充足率、資產損失準備充足率及同業拆入資金比的較高要求，將有助于消費金融公司的健康運行。消費金融公司的“破殼”，將對促進消費產生更積極的作用。

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