行業(yè)整合中風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存

　　□本報(bào)記者 黃繼匯

　　

　　隨著全球金融危機(jī)的深化，美歐汽車業(yè)處境艱難。為求生存，去年以來，美歐汽車巨頭陸續(xù)開始對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，并將旗下的一些知名汽車品牌"拋售"。

　　目前福特汽車旗下陷入困境的沃爾沃品牌，通用汽車旗下的歐寶、悍馬和薩博品牌都待價(jià)而沽。而這些"國際大牌"也受到了眾多追捧，有消息稱，包括中國企業(yè)在內(nèi)的眾多買家都躍躍欲試。接受中國證券報(bào)記者采訪的專家指出，出手參與這些資產(chǎn)的收購，既是機(jī)會(huì)，又有風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國美邁斯律師事務(wù)所的姜笑女士指出，目前全球的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于中國企業(yè)而言，是進(jìn)行海外并購的好機(jī)會(huì)。中國企業(yè)應(yīng)該有"走出去"的勇氣，具體到每一個(gè)項(xiàng)目則應(yīng)該小心謹(jǐn)慎，作足功課。目前中國汽車業(yè)的發(fā)展還是落后于歐美發(fā)達(dá)國家，成功的收購能夠提升中國企業(yè)的技術(shù)和品牌。姜笑指出，對(duì)于一個(gè)想要進(jìn)行收購的企業(yè)而言，一定要"謀定而動(dòng)"。企業(yè)要有自己的發(fā)展計(jì)劃，并購應(yīng)該符合企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)劃，能夠提升企業(yè)的價(jià)值和競爭力，不能因?yàn)橘Y產(chǎn)看似便宜而出手。

　　國泰君安的分析師張欣表示，如果進(jìn)行收購，相對(duì)于品牌，更重要的是技術(shù)和人才。因?yàn)槊總�(gè)品牌都有自己的文化和內(nèi)涵，如果離開了創(chuàng)造這個(gè)品牌的團(tuán)隊(duì)，那么這個(gè)品牌的價(jià)值也將大打折扣。另外他也指出，收購的價(jià)格很重要。

　　去年3月印度塔塔集團(tuán)旗下的塔塔汽車公司以２３億美元的價(jià)格，收購了福特汽車公司旗下的捷豹和路虎兩大豪華車品牌。市場人士當(dāng)時(shí)認(rèn)為，兩品牌易主后，福特公司將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)為捷豹和路虎汽車供應(yīng)引擎、傳動(dòng)設(shè)備等零部件。受此影響，塔塔在汽車制造方面的技術(shù)水平將因此得到大幅提升。不過此后的信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)增長放緩，導(dǎo)致全球汽車銷量大跌，塔塔也因?yàn)榇舜问召彾�背上了沉重的�?cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，并于去年第四季度經(jīng)歷了7年來的首次季度虧損�！�

　　除了價(jià)格，在"吃下"一個(gè)洋品牌之后，能否順利"消化"也不是件容易的事。英國安永實(shí)律師事務(wù)所的于光遠(yuǎn)就指出，企業(yè)進(jìn)行海外并購要考慮幾大風(fēng)險(xiǎn)。首先是文化風(fēng)險(xiǎn)，一方面汽車業(yè)在歐美國家是傳統(tǒng)行業(yè)，都有比較強(qiáng)大的工會(huì)組織，人事整合將是一個(gè)難點(diǎn)；其次是財(cái)務(wù)問題，一定要弄清企業(yè)的潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)被收購企業(yè)作一個(gè)徹底的"X光檢查"。有海外媒體就指出，沃爾沃目前的價(jià)值是福特汽車10年前所付64億美元價(jià)格的一半，買家提出的報(bào)價(jià)可能還會(huì)再打個(gè)半價(jià)。不過去年沃爾沃的稅前虧損高達(dá)15億美元，此外沃爾沃還欠著福特汽車35億美元的未償貸款。不仔細(xì)進(jìn)行"偵察"的買家，很可能在這筆交易中吃個(gè)大虧。

    相關(guān)專題：

    沃爾沃買家的代價(jià)

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。