近期紅利TEF成交活躍度明顯超過50ETF 制圖/張逸俊

　　紅利ETF近期成交量明顯上升，今天收盤時其成交金額逼近1億元。進入2009年以來，它已有三個交易日成交金額超過1億。相比之下，50ETF受銀行股拖累最近一個月的成交量在不斷下降，而前段時間一直受到市場偏愛的中小板ETF自去年12月以來也呈現出成交逐步萎縮的態勢。

　　市場預期鋼鐵股成下一熱點

　　銀河證券專門從事ETF套利研究的分析師魏杰對《第一財經日報》表示，紅利ETF近期成交量放大可能部分受益于年底的分紅概念。魏杰稱，紅利ETF的成份股為上證所分紅最高的前50只股票，投資它是投資于滬市高分紅股票的簡便方法。因此，紅利ETF在年底或年初通常都會出現被投資者追捧的現象。

　　一位ETF的套利者李先生告訴本報記者，紅利ETF偏重于滬市分紅較多的大盤藍籌股，在目前經濟形勢仍有不確定因素的環境中，他很看重這類股票的穩定性。更重要的是，從投資的角度看，近期由于不斷有海外機構拋空中資銀行股等利空消息傳出，導致他以及他身邊的ETF套利者普遍看空銀行板塊，而在5只ETF中，50ETF銀行股的權重最大，因而成為大家近期刻意規避的投資標的。而中小板ETF的成交下降，主要是因為中小板股票前期漲得太好，投資者們擔憂其近期會有回調。

　　李先生說，從幾只ETF近期的走勢來看，昨日中小板ETF開盤表現較弱，說明機構可能已經開始調倉，市場的熱點將會切換。結合政府近期刺激經濟的各類投資計劃以及昨日鋼鐵股的表現，他下一階段將看多鋼鐵股。由于紅利ETF中鋼鐵股的權重較大，因此也將成為他這一階段的重點投資品種。

　　李先生告訴記者，市場中5只ETF的交易情況“很像是一種航標”，能夠預示出市場喜好的變化。近期紅利ETF的成交量上升也說明看多鋼鐵股的觀點“在市場中已逐漸形成一種合力”。50ETF受困長江電力

　　套利資金涌入紅利ETF

　　50ETF成交較前期萎縮，除受銀行股拖累外是否還有其他因素？

　　銀河證券的一位營業部經理趙先生告訴本報記者：“我周邊的客戶現在基本都從50ETF轉到紅利ETF上去了。”

　　據趙先生介紹，套利者近期“舍50，取紅利”的另一個主要原因是對50ETF中長期停牌的長江電力（600900.SH）“有心理障礙”。他說：“長江電力停牌時間長，在做50ETF溢價的時候存在高折價的問題，很多投資者在心理上覺得難以接受。而紅利ETF籃子不大，目前在80萬左右，籃子中的停牌股票只有一只國投電力，而且這只股票是從去年12月8日開始停牌的，題材也不錯，大家覺得復牌后就算跌也跌不到哪里去，所以都更偏愛紅利ETF。”

　　在ETF套利者中，“溢價”和“折價”是他們習慣的說法。“溢價”是指先配好一籃子股票然后申購ETF份額，反之則是“折價”。

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