本報記者 陳昆才

　　 盈利增幅“空前”

　　 8月26日下午，交通銀行（601328.SH,3328.HK）發布2008年中期業績。報告期內，交行實現凈利潤155.08億元人民幣，同比增長81.21%。

　　 報告期內，交行平均資產回報率（年化）和平均股東權益報酬率（年化）分別為1.37%和22.78%，分別比上年上升0.31個百分點和4.62個百分點。

　　 雖然盈利保持高速增長，但交行董事長蔣超良表示，目前的盈利增幅已經達到一個頂部，可謂是空前的，但也可能是絕后的；下一步，將進入盈利穩定可持續增長的階段。

　　 報告期內，交行實現凈利息收入330.97億元，同比增長40.62％；凈利差和凈邊際利率分別達到3.08％和3.22％，比上年全年分別提高29個和36個基點。

　　 而蔣超良對盈利增幅的擔憂，其一正是息差擴大已達到一個頂部，下半年穩定息差的難度加大，因為宏觀調控的累積效應和負債成本將會提高。

　　 報告期末，交行減值貸款比率由年初的2.05％下降0.22個百分點至1.83%。撥備覆蓋率達到163.08%，比年初提高20.58個百分點；如果剔除稅后計提的一般準備，撥備覆蓋率也達到107.65％，比年初提高12.02個百分點。

　　 而在蔣超良看來，接下來，資產質量有下行風險，資產質量一旦下行，撥備增加，信貸成本將會上升，這將拖累盈利增長。

　　 值得注意的是，今年6月末，交行減值貸款絕對額較年初僅下降0.1億元。對此，交行首席風險官楊東平表示，今年上半年，該行減值貸款減少42.94億元，同比多減12.96億元；同期，該行新增減值貸款42.84億元，其中，地震因素新增的減值貸款達11多億元；剔除地震因素，減值貸款比率將下降0.32個百分點。

　　 今年上半年，交行新增減值貸款主要集中于批發業、電子儀表、輕工、紡織等行業。但由于在減值貸款中，信用貸款占比僅為18％。所以，楊東平認為，減值貸款風險較小。

　　 其三，蔣超良認為，收入成本比再度下降的難度也會加大。

　　 報告期內，交行運營效率顯著提高，其中，運營成本為人民幣135.29億元，比上年同期增加33.82%，大大低于凈運營收入增幅，成本收入比較上年同期下降1.2個百分點至35.78％。同時，交行人均凈利潤和網點平均凈利潤分別達到21.63萬元和579.96萬元，比上年同期分別增長60.34%和80.20%。

　　 適度提高中長期貸款占比

　　 今年6月末，交行中長期貸款在各項貸款中的占比為47.23％，較年初增加1.7個百分點；其中，在公司貸款中，中長期貸款占比為49.91％。

　　 交行副行長錢文揮表示，這一占比要低于中國內地銀行業的平均水平。目前，內地銀行業中長期貸款占比約55％。

　　 由于適度提高中長期貸款占比，將有利于適度擴大利差。所以，交行的策略是在收益與風險相平衡的基礎上，適度提高中長期貸款占比，但要控制在全行業平均水平以下。

　　 在言及中長期貸款的信用風險問題時，錢文揮表示，根據歷史數據分析，貸款期限固然對信用風險有一定的影響，但更重要的因素是對客戶的選擇和行業的分布。

　　 分析表明，“通常流動貸款形成不良的可能性反而大于客戶選擇好的中長期貸款。”錢文揮續稱，所以，交行高度關注信貸結構的調整，持續加大對交通、裝備制造業、電力、石化等行業的信貸投放；而對房地產、紡織、教育、鋼鐵等行業采取相關的調控措施。

　　 今年6月末，石油化工、交通、機械行業在交行境內貸款中的占比分別比年初提高0.25、0.24、0.21個百分點；而上述房地產、紡織等調控類行業的貸款占比分別有所下降。

　　 錢文揮表示，交行將繼續通過信貸結構調整來規避受宏觀調控、經濟周期影響較大的行業帶來的風險。