□本報記者 陸洲

　　停牌一個多月的徐工科技（000425）今日終于將重大資產(chǎn)重組計劃和盤托出：公司擬以16.47元/股的價格向徐工集團工程機械有限公司非公開發(fā)行約3.40億股，購買徐工機械擁有的多家公司股權(quán)以及相關(guān)注冊商標所有權(quán)，注入資產(chǎn)評估值56億元。保守估計，重組完成后新公司的每股收益將達到0.89元。

　　至此，市場各方反復(fù)猜測、多種版本到處流傳的徐工機械整體上市一案可謂塵埃落定。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，從營業(yè)收入和規(guī)模上看，超越中聯(lián)重科、三一重工的“中國工程機械第一股”或?qū)�從此誕生；但要真正“做強做優(yōu)”，突破體制性障礙和提高管理水平將成為徐工發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　重組后每股收益0.89元

　　初步測算，徐工科技此次擬注入資產(chǎn)的賬面值約為21.61億元，預(yù)估價值約為56億元，2007年實現(xiàn)凈利潤約為7.69億元（合并抵銷后數(shù)據(jù)，未經(jīng)審計）。徐工科技稱，假定本次重組在2007年1月1日完成，2007年公司合并備考財務(wù)報表實現(xiàn)的凈利潤約為7.90億元（未經(jīng)審計），每股收益將達到0.89元/股。

　　公告表示，重組完成后，徐州重型公司及徐工機械擁有的其他工程機械類相關(guān)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)注入徐工科技，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品將從毛利率較低的裝載機、壓路機等產(chǎn)品，拓展到毛利率較高、市場占有率較高的起重機、消防車、混凝土機械、隨車起重機、小型裝載機等工程機械系列產(chǎn)品；而為公司提供技術(shù)支持的試驗中心進入上市公司，研發(fā)－生產(chǎn)－銷售模式也將趨于完整。橫向產(chǎn)品鏈的擴充和縱向業(yè)務(wù)鏈的延伸，將大大提高公司核心競爭力。

　　徐工機械還承諾，本次向徐工機械非公開發(fā)行的股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起，三十六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　有研究員認為，如果考慮到今年的業(yè)績增長因素，重組后新公司的利潤可望接近18億元，市值可望達到234-270億元左右。

　　工程機械新巨頭誕生

　　目前，徐工科技的主要產(chǎn)品包括裝載機、壓路機、攤鋪機、拌和站等。今年中期，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤同比下降100%。主導(dǎo)產(chǎn)品的競爭力減弱和市場占有率下降使其面臨“慘淡經(jīng)營”的窘境。

　　與之相比，徐工機械的“三大產(chǎn)品系列”要優(yōu)質(zhì)得多：其工程機械系列產(chǎn)品包括起重機械、汽車起重機專用底盤、混凝土機械、鏟運機械、筑路機械、路面機械、挖掘機械等；工程機械關(guān)鍵零部件系列包括液壓元件、液壓系統(tǒng)、回轉(zhuǎn)支承、工程機械自動化控制產(chǎn)品、驅(qū)動箱、橋等；專用車系列，包括橋梁檢測車、消防車、高空作業(yè)車等。

　　此外，“徐工”的品牌含金量也格外引人注目。公告稱，徐工集團2007年在中國工程機械行業(yè)綜合實力排名第一，2006年位列中國機械工業(yè)100強第5位、中國制造業(yè)500強第67位、中國企業(yè)500強第191位，是中國工程機械行業(yè)經(jīng)營規(guī)模最大、品牌影響力最大的國有大型企業(yè)集團�！靶旃ぁ睘閲鴥�(nèi)行業(yè)首個中國馳名商標和中國工程機械企業(yè)最具價值的品牌。

　　與赫赫有名的“徐工”地位不相稱的是，徐工科技在A股市場的表現(xiàn)極為平凡。環(huán)顧周圍，中聯(lián)重科、三一重工、柳工、山推股份、山河智能等工程機械企業(yè)均可稱為近年來市場上的“明星公司”，但徐工科技卻深深地藏在實力雄厚的大股東背后，市場閃光燈也極少照在這只“丑小鴨”身上。

　　如今，丑小鴨即將變成白天鵝，但其內(nèi)在氣質(zhì)與修養(yǎng)尚須打磨。國泰君安研究員張錦燦則將徐工機械的整體上市比作“工程機械新巨頭的誕生”。他認為，徐工機械集中了徐工集團的核心業(yè)務(wù)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司以工程起重機為代表的中高端產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯。但是，要想真正“做強做優(yōu)”，實現(xiàn)白天鵝的一飛沖天，突破體制性障礙和提高管理水平將成為徐工發(fā)展的關(guān)鍵所在。