丹尼爾·莫德在說謊嗎？

　　“房利美不需要美聯儲的救援，我們也無意根據財長保爾森的建議去尋求額外的信用融資或資金。”7月15日，美國最大的住房抵押貸款公司房利美CEO面對CNBC的記者信誓旦旦。

　　然而，市場不再愿意相信這位冒險家。當天，房利美股價再度收跌27.3%，至7.07美元/股。而就在2007年8月份，該股還一度高達70美元/股。當天，標準普爾再度調低房利美及房地美(Freddie Mac)的投資評級，把房利美的目標價由15美元降至4美元，把房地美的目標價由6美元降至2美元。

　　“美國可能正經歷著一場自1929年以來最大的金融危機。” 同一天，美聯儲主席伯南克悲觀地警告。

　　與第一輪次級債危機中僅有中國幾家銀行遭受損失相比，新一輪由次級債引發的危機正讓中國5000億美元外儲投資處于危險之中。

　　“兩房”危局：新危機升級

　　兩房危機被曝光在公眾面前源于7月7日雷曼兄弟公司分析師的一份報告。該分析師的報告顯示，由于新的會計準則，房利美和房地美需要被迫籌集750億美元的資金。如此巨額的資本金需求讓投資者陷入巨大的恐慌。隨后的幾個交易日內，這兩家公司的股票跌幅近50%。

　　作為美國最大的兩家住房抵押貸款金融機構，房利美持有或者提供擔保的抵押貸款規模約為3萬億美元，而房地美的相應規模為2.2萬億美元。實際上，美國銀行系統所發放的7萬億美元房地產貸款中的大部分都被轉賣給了這兩家公司。據統計，美國60%的銀行持有這兩家公司的債券的資金都超過了銀行資產的一半以上。

　　2004年到2007年間在房利美和房地美擔任高級咨詢顧問的宋鴻兵說，這兩家公司前幾年在次級債擔保抵押貸款方面的超速發展導致了今日的危機。“丹尼爾的冒險將公司帶到今天的境地。”

　　丹尼爾“冒險家”的名聲來自于1997年的亞洲金融危機，在當時他所服務的GE亞洲投資公司賬戶已經損失超過20億美元的情況下，僅1998年6月，他又一口氣以11億美元吃進了泰國政府拍賣的爛賬28萬筆。后來，他購買的這些債券價格在2002年翻了一番。

　　2004年，丹尼爾開始擔任房利美的CEO。2003年時，房利美的15年和30年固定貸款還占到公司總資產的62%，2005年，這個比例已經銳減到35%。在美國次級債危機開始集中爆發時，“冒險家”丹尼爾似乎又從爛賬中看到了機會。只是，這次他惹了麻煩。

　　美國次級債危機爆發后，隨著其他抵押貸款供應商的倒閉或者收縮貸款，房利美及房地美卻開始為越來越多的次級債提供融資支持。數據顯示，在2006年第二季度，兩家企業發行的抵押貸款支持債權僅為市場總規模的38%；而到2008年第一季度，這一比率上升到70%。兩房成為美國次級債第一輪危機的接盤者。

　　有評論認為，兩房的接盤使得美國1000多家銀行及金融機構避免了破產的命運，資金鏈得以保全，有喘息的機會。

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