“回顧一年來的商業化改革歷程，2007年1月，由于受商業化轉型傳聞的影響，國開行第一期金融債遭遇市場冷落，最終發行利率高達3.5%，高于市場預期40多個基點；2008年1月，國開行發行的兩只金融債券均因認購不足而延期發行。”郭田勇說，國開行由于是政策性銀行，以前發行的債券有國家信用擔保，而轉型之后發債須靠自身信用發行，市場的擔憂可以理解。另一方面，國開行自身的經營狀況和市場形象也在很大程度上影響市場主體對其債券的判斷。

　　但他認為，極有可能會設置一段過渡期，在一段時間內保留國家信用。國際上經驗是，政策性銀行向商業銀行轉型的過渡期平均是5—10年。

　　股份公司即將掛牌

　　上述國開行人士告訴記者，股份公司即將掛牌。記者從多方獲悉，國開行的情況復雜，改革細則仍有爭議，包括國家信用問題的保存與否、市場準入等。

　　郭田勇認為，國開行原來打算是成立一個大的金融控股公司，然后再采用“一拖二”或“一拖三”，成立商業銀行和投資銀行等。但現在看來成立一個國有獨資商業銀行可能性更大，然后再成立一個投資銀行，這樣使得監管更有效率。預計財政部及匯金公司各持股50%，去年底，匯金公司已經向國開行注資200億美元(按照當時人民幣匯率中間價7.3計算，約合1460億人民幣)。而根據國開行2006年報顯示，其所有者權益為1580億元。所以兩者對半持有比較合適。

　　他認為，在董事會和監事會的人數設置上，國開行要比工行和建行(13人和15人)的數量多一些。因為國開行著力于中長期貸款，業務核心集中在“兩基一支”，在管理上更為嚴格，需要更透明。

　　國開行人士并沒有向記者否認上述方案。

　　根據今年年初出臺的國開行商業化改革總體實施方案，國開行將全面推行商業化運作，業務方面，國開行主要繼續開展中長期貸款業務，同時可開展投資銀行業務，而資金來源仍以發行金融債為主。

　　郭田勇建議，國開行未來還是應該將核心業務定位在“兩基一支”及其延伸業務上。同時，也應抓住轉型后的新契機，拓展新的業務領域，豐富強化投行、投資業務，開辟新的利潤增長點。

　　在業務構成上，投行業務是國開行拓展的重點之一。“我們將積極創新，不斷拓展投資銀行業務，向客戶提供多樣化的融資服務。”國開行的網站上如此寫道。而且財務顧問服務也是其業務的重要組成部分，儲備了項目也為未來業務拓展了空間。

　　股權投資方面，據悉，國開行目前尚持有11個股權投資項目。2006年，國開行處置了所持的中石化等股權，實現收益人民幣5.53億元。

　　基金投資方面，自1998年以來，國開行創立和投資了4只產業投資基金，為中瑞合作基金(“SSPF”)、中國-東盟中小企業投資基金(“ACIF”)、中國比利時直接股權投資基金(“CBF”)、渤海產業投資基金。

　　海外投資方面，國開行已于6月25日宣布，將繼續增資英國第四大銀行巴克萊銀行。巴克萊銀行當天公告，國開行增資額度為1.36億英鎊。2007年7月，國開行以每股720便士價格斥資約15億英鎊購入巴克萊銀行2.014億股，持股比例為3.1%，6月25日收于335便士。