盾貶值

　　一家五星級酒店的前臺服務員阮曼，去年在胡志明市進修市場學課程時，對股市產生了濃厚的興趣。他游說遠在越南中部農耕的家人，向親戚借了當時價值相當于500萬盾的黃金。到今時今日，他投資失敗，要償還的價格遠不止那個數目。

　　倒不是親戚們向他討利息，而是越南盾相對黃金貶值了。“我即使早一個月買黃金還債，也有區別。”金市場上個月還是1700萬盾左右一兩，而目前已經漲到1843萬盾一兩。越南人有收藏金子來保值和作為“存款”的傳統。

　　不單對黃金，盾對美金也在貶值。雖然越南的外匯兌換率是由央行來設定，然后銀行和外匯交易商可以按央行的標準加或減1%來兌換。6月11日，官方外匯指導匯率下調2%至16626盾對1美元。之前黑市的標準曾達18000盾對1美元，后落到大約17600盾左右。

　　越南投資集團(VIGroup)投資分析師朱黃越說，他做分析時根據的不是官方的匯率，反而是黑市和銀行間私底下的標準，那才能夠正確地判斷越南實際的供與求。

　　他服務的投資機構去年才進入越南，還處于調查和物色適合的投資項目。他說這個機構何時正式投入資金取決于四個宏觀經濟因素——通脹、外匯、利率和貿易平衡。他估計要等到今年底才能決定。

　　關于盾的貶值，他列出了幾個主要原因，包括越南自2007年進入世界貿易組織后，吸引了很多外來投資者，他們的項目需要大量進口器材、原料和設備來發展，導致貿易逆差突然大幅度上升。另外，越南進口的一些產品在國際市場上價格暴漲，如石油和黃金。

　　他說這使得越南國內對美金的需求增加，因為需要支付這些進口，然而因投資發展而進口的數目，大約是逆差的30%，其實是由外來投資者買單，所以收支不平衡并沒有想象中那么嚴重。這些器材設備進口不是固定的經常開支，而且會以后帶來長期生產。

　　他認為股市資金的抽離也有影響，加上一些投行于今年動蕩的股市中表現不良，無法向海外的投資者繼續邀集更多的資金注入，流入的美元相對減少，也就物以稀為貴。還有全球經濟也籠罩在美國次貸危機的陰影下。當美金的供應相對減少，而市場信心又不足時，就會出現人們想囤買美金、黃金等作為緩沖工具，進而推高了黑市價格。

　　陳昶泓認為外電報道夸大了負面的越南經濟狀況。他指出越南外匯存底200多億美元，外債也是200多億美元，而且短期外債不多，跟泰國那個外匯存底400多萬美元，外債1000多萬美元，比起來是不太一樣。

　　“我是覺得還好，第一外匯利差一直在擴大，所以經常賬逆差比較大。如果他儲備也赤字，雙赤字，就很危險。和泰國是金融自由化的情況不一樣，越南是外匯管制國家，海外投資客要去炒作也不容易。”他認為。

　　亡羊補牢

　　除了加息、調低匯率、管制外匯黑市等舉動外，削減財政開支也是越南政府應對的方式之一，官方已經把經濟增長率的預期下調兩個百分點到大約7%。有人擔心這個對策會影響越南的發展，尤其是基礎設施的建設。

　　但是參與官方發展援助 (ODA-OfficialDevelopmentAssistance)的一位高級外籍管理人說，近年來因為有大量的外資直接投資，越南方面對于動用和執行ODA款項和項目不太積極。他舉例說，目前有6家發展銀行，通過ODA撥款54億美元給越南，但是已經發放出去的款項只介于13%至20%。

　　ODA是二戰后西方發達國家，為支援發展中國家經濟發展，而成立的開發援助委員會來提供的資源支援。它旗下的項目都有嚴格的審計過程，項目可行性的調研，各個環節和每個參與的省、鎮、鄉級都得詳細報告，每份錢如何用，項目進度漸進報告等。越南大部分的ODA款項來自亞洲發展銀行和世界銀行。

　　上述要求匿名的外籍人士說，越南的條規、法制不健全等都妨礙了款項的到位。他認為這次的動蕩，也許會讓政府更清醒地認識到，有必要有效地利用撥款和資金，應該把這些進入國內的資源引導到可以為越南長期發展帶來好處的領域去。

　　“我覺得這不是一個危機，其實它對越南有好處，它把越南帶回到現實里，把那些好高騖遠、不切實際的預期，打破那些股市、樓市泡沫。”他也認為目前的情況沒有外面說的那么糟，不需要外援介入干預，只要有各個機構的專家提供意見，不應小看越南政府的能力。

　　正如他所愿，以前不受注意的ODA項目，現在成了投資者的新寵。中國重型機械總公司越南辦事處總代表孔雄飛說，他目前專挑選世界銀行貸款項目去做，因為這個資金來源有保障。

　　“我現在很尷尬啊，我要做就是這種情況，投標困難，收款困難，我要是不做，那我待在這里干嗎？所以，我們現在就挑選，打算做的一個污水處理項目，這個項目以前哪有人愿意做啊，我擔心現在肯定很多人來做了，競爭就來了。”他說。

　　來源：經濟觀察報網