前天，浦發銀行召開股東大會，審議增發議案。期間，報載有老者在會場揮舞字條，也有女股東怒斥上市公司“圈錢”�；叵肫饋恚�早在2月中下旬市場獲悉浦發增發消息時，浦發就得到了當日跌停，連續下瀉的回應。這與平安保險的遭遇如出一轍。

　　投資者之所以對再融資深惡痛絕，是因為對市場大幅擴容引發的資金面緊張感到憂慮。但這一現象的背后，也反映出A股股民心態的轉變。同樣一件事，用牛市思維和熊市思維分析，可以產生截然相反的效果。2006年牛市行情啟動后，再融資、新股發行、新老劃斷等擴容消息，都被視為利好。只要股票有再融資方案，股價就三級跳、節節高。股民們相信，既然有機構愿意認購，必然是對公司充滿信心，而且上市公司為了提高增發價，很可能會預先抬高股價。于是，2006年5月第一批再融資方案出臺后，中信證券、蘇寧電器雙雙漲停。此后，但凡有增發概念的個股，基本都一發沖天，牛氣逼人。

　　雖然每個歷史時期都有特定環境，但不可否認，牛市思維與熊市思維可以產生黑白顛倒的強烈反差。類似的情況還有存款準備金率，其著眼點不在股市，而且去年四季度之前，該政策確實不怎么影響股市。但在近期，它卻被扣上了利空的帽子。

　　心態和思維，說到底是信心問題。它左右著投資人的行為，還會產生實實在在的后果。近期，基金出現了小規模贖回潮。周一，某基金公司就遭20億元的贖回。其實，老基金為了預防贖回潮，不得不提前拋售籌碼，進一步加劇了股市的跌勢；新基金由于發行困難，遲遲募集不到足夠“彈藥”，導致市場反彈受到壓制。如此一來，形成了新的惡性循環。

　　縱觀國內，去年“黃金十年”的概念充斥市場，如今卻都質疑熊市來臨。放眼全球，美國遭遇次貸危機，卻讓全球金融市場強烈動蕩，很多無甚關聯的市場也受到波及，讓人百思不得其解�；蛟S，一個重要原因是，次貸沒有傳遞虧損或債務，但它卻傳遞了恐慌。于是，筆者不禁感嘆，信心是資本市場找回牛氣不可缺少的元素，也是壓垮駱駝的最后一根稻草，甚至，它還是個人避免虧損的“救命稻草”。專業機構做過統計，在1991年到2005年的任意一年年初投資A股股市，持有1年，虧錢概率為47%、贏錢概率為53%；持有3年，贏錢概率提高到62%；持有6年，贏錢概率提高到90%；持有9年，運氣再差的人也不會虧錢。既然如此，為什么不找回這根稻草，培養長期投資的理念呢？