“我過的橋比你走的路都多”，人年紀大了，都容易有點經驗主義情結。企業也是如此。

　　很多企業家，把公司做大了，都喜歡著書立說，總結“我的前半生”，以為后世之用。黃光裕目前好像還沒有寫書的打算，但是關于國美電器和首富傳奇的書，差不多也可以“等身”了。

　　總結來總結去，“薄利多銷、迅速回款”儼然成了國美電器穩居電器連鎖行業老大地位的法寶。

　　從2005年正式進軍房地產行業開始，曾經的國美電器董事張志銘、國美電器第一任全國營銷總監張志銘就把這個經驗當成了靈丹妙藥。然而，他們或者忽視了房地產與電器行業有著本質的不同。

　　首先，國美電器之所以受消費者青睞，主要因其價格實惠，但這個實惠往往不在于壓縮賣場利潤而來自于供應商。電器生產行業已經到了充分競爭時代，“我不干你干”的競爭導致了很多供應商愿意低價，甚至是折本銷售。

　　但房地產行業是不同的，房地產開發是為了賣房子，賣房子就要有地，政府是開發商最大的供應商。但是和電器生產廠家不同，在與開發商的博弈中，政府掌握絕對的話語權。“你不拿地別家拿”的競爭，導致了開發商的成本壓縮空間不大。

　　其次，國美電器主要資金來源為貨款，利用銷售款給付供應商貨款之間的時間差，快速擴張。恐怕房地產企業沒有幾個敢壓銷售款的。銀行算得上是開發商最大的資金來源，不但不能白給開發商花，還要收利息。到期不還，法庭上見，下次想貸款就沒門了。

　　第三，國美電器之所以能夠脫穎而出，是因為人們可以用較少的錢買到同質化的商品。但房地產行業是一個同質化程度相當低的行業，再貴的房子也有人買，再便宜的房子未必賣得出去。隨著人們對居住要求的不斷提高，廉價的低品質住宅未必能對路。

　　鑒于學習了國美電器的“薄利多銷、迅速回款”，國美第一城和明天第一城確實采用了低價快銷策。但是鵬潤地產究竟從中獲利幾分尚不可知。唯一能夠直觀看到的是，國美第一城和明天第一城成了普通住宅中的普通住宅，明天第一城的“寫字樓產權”也開始受人議論。

　　隨著土地成本、商業信貸利率的不斷升高，鵬潤的低價策略是否還能夠持續下去也是問題。

　　當然，盡管行業差別很大，但是國美電器作為一家成功擴張的企業，也有鵬潤地產可以借鑒的經驗，例如資金的快速周轉。但是恰恰是這一點，鵬潤電器沒有學來。

　　在明天第一城之后，除了鵬潤時尚交易中心外，北京開發界難見鵬潤身影。據傳其在天津、重慶有新項目，但作為首富的產業，鵬潤地產的擴張速度實在難與電器相提并論。

　　實際上，房地產行業對資金鏈周轉方面的要求比電器連鎖店更甚。當然你可以就做一兩個項目，如果要發展就必須讓資金鏈滾起來，充分利用金融杠桿，攤薄投資成本。

　　但當國美第一城和明天第一城全面啟動時，其業務總監陳云峰曾告訴筆者，公司沒有用一分錢貸款，全是自有資金。

　　雖然幾個月后，低價入市的兩個項目很快將資金回籠，但向來善于把握資金流時間差的黃光裕可能已經損失了相應投資機會。

　　參考借鑒之后，鵬潤地產買了中關村。中關村這個殼看起來確實“很美”，一方面有土地儲備一方面又是殼資源。手握大量資金的黃光裕完全可以挑一個凈殼，但是他卻選擇是非多多、負債累累的中關村，想再當一次上市公司的救世主。但是，這一次，中關村就像一個溺水的人，救他需要的不僅包括實力、技術，甚至還需要一點運氣。