為提高中央國庫現金使用效率，下周二財政部將再度進行買回國債操作，通過招投標方式從部分市場成員處買回部分年內到期的國債，這是國庫現金管理所采取的市場化舉措之一。雖然此舉意味著將向市場投放資金，但分析人士表示，由于金額較小，不會對市場產生大的影響。

　　所謂買回國債，是指財政部利用國庫現金從國債市場買回未到期的可流通國債并予以注銷或持有到期的交易行為。

　　根據公告，此次財政部決定買回的記賬式國債有4期，面向記賬式國債承銷團成員進行。四期國債為： “01國債05”，“03國債06”、“05國債08”和“01國債14”，它們分別將于今年6月、7月、8月和12月份到期。

　　買回價格將以競爭性招標方式來確定，招標標的為含息全價。財政部同時設立了各期國債的最高投標價格，并規定了各期國債每一標位最大和最低的投標額。此次買回國債的操作將于下周二（3月25日）進行，而當天恰好是商業銀行存款準備金正式上繳日。分析人士表示，由于買回國債意味著向市場投放資金，這與當前緊縮流動性的央行貨幣政策似乎有所沖突。不過預計買回國債的總規模不會太大，對于央行的緊縮力度并不會有太大影響。

　　2006年8月30日財政部曾針對3期國債進行了買回操作，通過競爭性招標方式共買回了181億元的國債，提前贖回率僅達到29%。

　　一國有銀行債券人士表示，由于機構并不缺資金，再加上目前市場上短期券種成交活躍，機構參與的積極性可能并不高。

　　買回國債是中央國庫現金管理初期所采用的方式之一，有利于國庫資金的進一步優化配置，提高國庫現金的使用效率。此外，通過收回流動性不佳的國債代之以發行新國債，對于增強整個市場的流動性也有好處。

　　根據《中央國庫現金管理暫行辦法》，國庫現金管理以實現國庫現金余額最小化和投資收益最大化為目標，初期主要實施買回國債和商業銀行定期存款兩種操作方式。今年1月30日，財政部還進行了一次商業銀行定期存款操作，有300億元的國庫資金通過此次招標存入到商業銀行系統中。