周四，中石油因業(yè)績不佳而大幅低開，市場在其帶動下盤中一度下跌230點，股指也輕松邁入3500點一線，但中石油的表現卻成就了兩市的驚天逆轉。如果說周三的反彈是在利空因素兌現后的短線行為，那么昨日的反彈卻伴隨著明顯放大的成交量，對市場的意義和影響都更為深遠。

　　隨著利空因素的逐漸兌現，市場底部已經逐漸確立，但是筆者想強調的是，底部確立和止跌反彈并不是相同的概念。這通過昨日盤面板塊的特征可以得到證明。

　　在昨日的盤面中，有兩個板塊的表現引起我們的注意，即農業(yè)板塊和有色金屬板塊。期貨市場動蕩較大，幾個主要的農產品幾乎跌停。而和國際期貨價格聯系較為密切的有色金屬和農業(yè)板塊，昨日表現迥異，有色金屬板塊處于跌幅第一，而且是兩市中唯一一個下跌的板塊，但農業(yè)板塊卻仍然強勢，其中不乏漲停股票。這種差異化表現說明，作為在一季度中唯一保持升幅的板塊，農業(yè)股已經逐漸脫離了最初的價值發(fā)現，而成為了在弱勢中一個能聚集多方力量的陣地。雖然筆者認為市場底部已經確立，但反彈向上的空間并不大。

　　那么在這樣的市場格局下，我們在操作上應該如何把握呢？

　　首先，以中國石油和中國平安為代表的指標股。目前該板塊面臨的問題不是估值問題，而是市場博弈，隨著農業(yè)、新能源等熱點板塊強者恒強的效應進一步演化，指標股將面臨著被散戶抉擇的局面，這就決定了指標股近一段時間內不會走強。

　　第二，以農業(yè)股為代表的明星板塊。農業(yè)、醫(yī)藥、新能源以及煤炭股在前期的走勢之所以可圈可點，主要取決于其漲價題材，目前看這一題材雖然有日落西山的感覺，但仍然會對股價起到一定的刺激作用。

　　第三，鋼鐵、房地產等新興熱點板塊。鋼鐵板塊作為近年來很大一部分主流機構投資者持續(xù)青睞的股票，在市場的這一階段性低點被拉抬也是題中應有之意，而房地產股的走強主要是對人民幣升值的反映。這兩個板塊后市將會有所表現，而且相比農業(yè)股而言，其收益和風險都更加穩(wěn)定。

　　民族證券 馬佳穎