花旗銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高說(shuō)：“花旗的股價(jià)何時(shí)探底，誰(shuí)也不清楚，即使等到更低的價(jià)格，那時(shí)機(jī)會(huì)也不一定屬于你。”他的意思是誰(shuí)也不敢保證自己能夠抄到最低點(diǎn)。

　　湘財(cái)證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石博士認(rèn)為，像中東股神阿爾瓦立德以及前花旗CEO桑迪·威爾這樣熟悉花旗價(jià)值的人也參與注資，“此時(shí)投資于花旗銀行這樣的世界金融巨頭，獲利只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。”

　　黑石集團(tuán)CEO斯蒂芬·斯瓦茨曼在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)期間說(shuō)，目前美國(guó)金融資產(chǎn)的交易價(jià)格僅僅略高于凈資產(chǎn)值，而過(guò)去通常情況下往往數(shù)倍于凈資產(chǎn)值，所以哪怕這些金融資產(chǎn)由于次貸的不確定性導(dǎo)致凈值下降，但只要市場(chǎng)恢復(fù)平靜，市凈率回復(fù)正常水平，這些資產(chǎn)的價(jià)格就會(huì)回升。“不用擔(dān)心買(mǎi)這些金融資產(chǎn)會(huì)虧錢(qián)”。

　　還有專(zhuān)家指出，由于受次貸危機(jī)影響，美國(guó)甚至全球的金融業(yè)都將有一個(gè)收縮期，進(jìn)而會(huì)有相對(duì)比較合理的收購(gòu)成本。而從戰(zhàn)略?xún)r(jià)值考慮，中國(guó)也應(yīng)該為未來(lái)的發(fā)展提早進(jìn)行布局。

　　節(jié)點(diǎn)和策略都重要

　　事實(shí)上，國(guó)際金融的舞臺(tái)上近兩年已經(jīng)涌入了不少中國(guó)表演者：中國(guó)建設(shè)銀行以971億港元收購(gòu)美國(guó)銀行在香港的全資子公司；中國(guó)銀行100%收購(gòu)新加坡金融租賃公司；中信證券10億美元收購(gòu)貝爾斯登6.6%股權(quán)；國(guó)開(kāi)行以29.81億美元入股英國(guó)巴克萊銀行；民生銀行3.17億美元收購(gòu)美國(guó)聯(lián)合銀行控股9.9%股權(quán)；中國(guó)工商銀行收購(gòu)印度尼西亞哈林銀行90%的股權(quán)、并購(gòu)澳門(mén)誠(chéng)信銀行79.9%的股份、斥資54.6億美元收購(gòu)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%股權(quán)；中國(guó)平安宣布以18.1億歐元(約27億美元)收購(gòu)富通集團(tuán)4.18%股份……

　　中國(guó)金融業(yè)海外擴(kuò)張沖動(dòng)一方面是因?yàn)榘殡S著中國(guó)企業(yè)“走出去”后衍生出的巨大跨境金融服務(wù)需求所致，另一方面是因?yàn)橹匈Y金融機(jī)構(gòu)需要在全球不同區(qū)域配置資產(chǎn)，以避免由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時(shí)把所有的寶都押在單一市場(chǎng)上。還有一個(gè)更為迫切的因素是，中資金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)不得不開(kāi)始面對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)走進(jìn)來(lái)的挑戰(zhàn)與競(jìng)爭(zhēng)了。

　　工行行長(zhǎng)楊凱生說(shuō)：“作為擁有8萬(wàn)多億元總資產(chǎn)的工商銀行來(lái)說(shuō)，只有400多億元美元的境外資產(chǎn)，比重還是太低。”工行董事長(zhǎng)姜建清提出：工行國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)份額要提高到10%的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　應(yīng)該說(shuō)，通過(guò)一系列擴(kuò)張行動(dòng)，中資銀行已經(jīng)嘗到了“甜頭”。中行其40%的凈利潤(rùn)來(lái)自境外機(jī)構(gòu)；而工行海外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的71%，以及利潤(rùn)的87%是經(jīng)購(gòu)并的機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的。

　　歷史上，許多國(guó)際大銀行就是通過(guò)不斷兼并與收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)自身的資產(chǎn)擴(kuò)張、業(yè)務(wù)品種的增長(zhǎng)和地域的擴(kuò)展。匯豐銀行就通過(guò)不斷的并購(gòu)從一家注冊(cè)在香港的地區(qū)性銀行發(fā)展成為全球性的銀行。

　　不過(guò)，歷史也同樣告訴我們：日本金融業(yè)也曾出現(xiàn)海外收購(gòu)熱潮，但在經(jīng)歷上世紀(jì)80年代末至90年代中的短暫風(fēng)光后，不得不最后轉(zhuǎn)手賣(mài)出。1996年，世界前十大銀行中日本獨(dú)占6家，而到2002年，世界前十大銀行中，日本銀行已經(jīng)一家不見(jiàn)。

　　一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，近年來(lái)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)普遍贏利豐厚，中國(guó)一些大型銀行的不良資產(chǎn)率大幅下降到5%左右，但與花旗、匯豐等國(guó)際先進(jìn)銀行的1%相比還是有很大的差距———即便如此，花旗、匯豐也出了大事。

　　華康投資咨詢(xún)有限公司董事兼CEO汪振武的話提醒得及時(shí)：“在并購(gòu)方面有一句行話，很多時(shí)候不是怕買(mǎi)貴，而是怕買(mǎi)錯(cuò)。在進(jìn)行資本運(yùn)作的時(shí)候，要看它是否能為自己的競(jìng)爭(zhēng)力提供支援。”

　　顯然，只要中國(guó)金融業(yè)想要繼續(xù)壯大，跨國(guó)并購(gòu)的腳步就不會(huì)停止。但在海外擴(kuò)張的同時(shí)，其背后的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)控制。掌握時(shí)間節(jié)點(diǎn)很重要，但合適目標(biāo)和策略的選擇則更為關(guān)鍵。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)“出海”，還需要從戰(zhàn)略上、管理上、技能上作通盤(pán)考慮。