央行這一輪罕見的調控舉措被形容為“揮向流動性過剩的組合拳”，但遺憾的是，要徹底解決中國經濟由流動性過剩引起的一系列問題，僅僅依賴貨幣政策恐怕孤掌難鳴。

　　流動性過剩，換句話說就是“錢”太多。國家統計局在關于流動性的一份最新報告中認為，流動性過剩的一個主要表現就是貨幣供應量相對實體經濟較多。如果用廣義貨幣(M2)與國內生產總值(GDP)的比值來衡量流動性，我們看到，2006年的廣義貨幣達到了GDP總量的1.65倍，2000年這個比例只有1.357，而在改革開放之初的1980年，廣義貨幣只占GDP的22%。這意味著，1980年的1元GDP對應0.22元貨幣流通量，而現在要產出1元錢GDP，對應的是1.65元貨幣流通量。

　　“錢”多不一定是好事：先是

　　由此不難看出，央行“三箭齊發”的真正意義：打壓股市只是某些人一廂情愿的想法，治理流動性過剩，才是真正讓中央銀行芒刺在背的問題。

　　可是，盡管央行這次幾乎上演了貨幣政策的“全武行”，但仍難期望從根本上治理流動性過剩：“中國制造”帶來巨額貿易順差，要縮小順差，若僅僅依賴貨幣政策，有上世紀80年代“廣場協定”后日元快速升值的前車之鑒，央行不得不嚴格控制升值速度；要通過加息等手段控制物價，卻又拉近與美元利差，進一步增大人民幣升值壓力。

　　無疑，解決流動性過剩問題，需要多管齊下的綜合性措施，貨幣政策只能治“標”，治“本”則需轉變國民經濟增長方式，由出口和投資拉動轉向國內消費，形成合理、均衡的國民經濟“三駕馬車”，從根本上緩解來自巨額外貿順差的壓力。實現這個目標需要貨幣政策，甚至經濟政策以外的更廣范圍的政策導向，真正做到“藏富于民”。(許鵬)

　　相關專題：

　　央行宣布上調利率與準備金率

　　相關報道：

　　樊綱：央行舉措針對流動性問題

　　資金流動性過剩 資本市場發展與宏觀經濟的穩定

　　央行組合拳指向流動性過剩