中國股市大躍進后震蕩調整：喧囂下的變革前奏？(4)

　　

　　2007年1月19日，中國滬深股市以大幅上漲走勢收盤，個股普漲，出現牛市榮景，賺錢效應顯現。滬深兩市指數雙雙創出新高，汽車、機械、科技股成為上漲熱點。上證指數報收于2832.21點，上漲75.22點，漲幅2.73％ ；深證成指報收于8065.31 點，上漲274.44點，漲幅達3.52％。中新社發 劉君鳳 攝

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　　雖然很多人都在談中國

資本市場終于跟上了國民經濟的步伐，但也應看到，在促成這一輪股指和市值大漲的因素中，經濟增長不是最主要的，流動性過剩是更重要的原因。這恰好體現了股市與經濟基本面的某種脫節。

　　監管發力？

　　最近人民幣將升息27點的消息在市場中飛快流傳，幾乎所有的人都認為市場將出現調整。央行和國家外匯管理局開年即推出的系列針對人民幣流動性過剩的調控政策，說明政府希望改變目前的流動性過剩狀況。

　　證監會也開始加入股市泡沫調控的陣營。據媒體報道，證監會目前已停止批準發行新的

股票基金。基金經理們也表示，證監會也已推遲了批準數只基金的發行，明顯是為了減緩A股市場大規模投資資金的流入。上周四、周五，上證指數出現了這幾個月來少見的連續兩日大幅回落，分別下跌了1.96%和3.68%。

　　上周初，證監會更是向基金公司下發通知，責令基金公司上報投資管理人員直系親屬投資等可能導致個人利益沖突行為的情況。

　　這一切都表明監管層正在關注股市連續飚漲帶來的隱患。

　　而股指期貨在這樣的背景下何時推出更加引人注目。上海那位私募基金負責人也表達了自己的擔心：“按照慣例如果一個市場推出股指期貨，大盤跌10%～15%是有可能的。像臺灣的臺基電當年連創新高之后，出現了19個跌停。這樣的風險值得市場注意�！� 高高在上的股指是實體經濟的反映嗎？還是越來越像一個泡沫了？

　　稿件來源：《中國新聞周刊》，作者：洪超

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