隨著中行、工行等銀行上市的升溫，加劇了國內銀行對資產證券化產品的迫切需求。昨日，新加坡TPGI Pte Ltd和多家投行聯合召開了一場被業內人士稱為“最重要”的“債務抵押債券和資產支持證券會議”。會上，國內外的基金、券商、投行都對資產證券化表現出了濃厚的興趣，中國的銀行與證券化的距離又被拉近了一步。

　　銀行上市

　　催熱資產證券化市場

　　繼去年首批資產證券化試點產品“開元”、“建元”成功發行后，第二批資產證券化試點已經在緊鑼密鼓的準備中。據了解，四大行均在試點之列。

　　我國早在1992年就開始了地產資產的證券化嘗試，但銀行的信貸資產證券化始終未予放行。去年3月，中國

人民銀行宣布啟動信貸資產證券化試點，國家開發銀行和建設銀行成為首批試點單位。“開元”和“建元”已被央行視為化解銀行業風險的成功嘗試。在總結“開元”和“建元”試點的意義時，央行列出的第一條就是“有助于改善銀行業存貸期限錯配狀況，提高銀行資產的流動性，加速信貸資金周轉”。

　　資產證券化作為投資的一種撤出手段，具有籌資成本更低、可以縮短資金的投入期限、有效實現套利等優點。隨著中行、工行等國有商業銀行的上市，銀行對資產證券化的需求也更為強烈。業內人士表示，對于上市銀行而言，資本回報率代表著公司股東的最大利益，而通過證券化來剝離資本準備金較高的資產可以使銀行提高資本回報率。這也是銀行等金融機構看中證券化市場的最重要原因。

　　三大挑戰

　　考驗資產證券化

　　資產證券化在中國落戶生根依然困難重重。曾參與“建元”開發的建設銀行住房金融與個人信貸部副總經理徐迪指出，法律環境、缺乏統一監管體制以及專業人才的缺失是目前資產證券化在中國發展面臨的三大挑戰。

　　徐迪說，資產證券化要取得長足發展，必須有好的法律環境。但目前中國資產證券化的法律環境尚處于初級階段，沒有一部專門的法律來規范資產證券化。而且，在某些問題上法律尚處于真空。比如，“資產證券化的基礎資產如何認定”在現行的法律上根本找不到明確的答案。

　　中國目前分業監管的監管環境也不利于資產證券化的發展。徐迪認為，對于資產證券化的監管，

銀監會和證監會在業務上有交叉之處，應該讓兩個市場融合起來，這就需要建立一個統一的監管機構。

　　“今后要實現資產證券化交易，必須由專業人員來操作。由于資產證券化產品非常復雜并且高度專業化，目前中國金融領域的資產證券化人才極度短缺，尤其是金融機構的高層對證券化了解的不多，評級、法律、會計師事務所等中介機構也普遍缺乏專業人才。”徐迪說，除了對人才的培養外，還需要對市場進行教育，讓投資者了解相關政策、法規。

 張培娟　劉杰/文　王曉瑩/圖  

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