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一直懸而未決的河南蓮花味精股份有限公司（600186，以下簡稱蓮花味精）大股東占款問題有了新進展。不過，這一次最新的還款方案變成了大股東以資本公積金轉增股本抵債。
昨日，蓮花味精發表公告，稱控股股東河南省蓮花味精集團（以下簡稱蓮花集團）準備用蓮花味精的資本公積金轉增股本，每10股轉增5股，并用蓮花集團轉增后應獲得的2..43億股，以轉增后每股凈資產1.47元上浮4.55％，即1.54元/股的價格，用以抵消蓮花集團欠蓮花味精的3.74億元。
被迫清欠
1998年上市后，蓮花味精開始急速膨脹，投資涉及眾多領域。但是，在味精行業競爭激烈，新的行業也并未給蓮花味精產生收益時，2001年開始，蓮花集團不斷占用上市公司資金，過度的“抽血”讓一度紅遍全國的蓮花味精逐步衰退，股價最低時曾達到1.64元/股。
盡管如此，蓮花集團對蓮花味精的欠款卻“年年清欠年年欠”。期間，雖然出現了蓮花味精的獨立董事對大股東占款發表公告，流通股東李凱起訴蓮花味精和蓮花集團要求清欠等事件，但蓮花集團并沒有停止占款的腳步。根據亞太會計師事務所統計，截至2006年6月30日，蓮花集團共占用其控股上市公司蓮花味精的10.84億元，其中，非經營性占用為10.50億元。
不過，這一歷史問題現在無法再拖而不決了。
因為根據證監會要求，大股東占款問題不解決的，不能股改。
以資抵債、以股抵債到轉增抵債
今年8月2日，蓮花集團以擁有的土地資產、固定資產和長期投資作價5.88億元，抵償蓮花集團非經營性占用蓮花味精的部分欠款。此時，蓮花集團對蓮花味精的非經營性占有的欠款還有4.62億元。
同年9月14日，蓮花味精發表的公告稱，蓮花集團將以股抵債和以轉增抵債結合，償還蓮花集團欠蓮花味精的欠款。
蓮花集團用蓮花味精的資本公積金轉增股本后獲得的股份，以1.54元/股，抵消蓮花集團欠蓮花味精的3.74億元。同時，用自身擁有的4.85億股中的5747.57萬股，也以每股1.54元的價格，抵消8851.26萬元。這些步驟完成后，蓮花集團在蓮花味精的股權比例將從原來的54.90％下降到41.68％，同時，蓮花集團對蓮花味精的欠款也一筆勾銷。
合法不合理？
1998年，蓮花味精上市時，以每股7.01元公開發行每股面值為1元的9000萬股，而扣除發行費用，實際募集費用為6.8億元。除去賬面價值，剩余的款項均被記入資本公積金內。不過，這一新的方案似乎值得商榷。
有券商分析人士表示，蓮花集團當時從上市公司蓮花味精拿出的款項都是真金白銀拿走的，卻不能全部真金白銀的拿回來。蓮花集團使蓮花味精以資本公積金轉增股本，然后蓮花集團用轉增獲得的股票作為抵消其對蓮花味精的3.74億元欠款，等于蓮花味精從自身的資本公積金里拿出錢，放到現金或銀行存款里面，這只是會計記賬上的變動，對蓮花味精并無實際好處。這實際上就是蓮花味精用自己的錢還了別人欠自己的債。
一舉兩得
顯然，這對蓮花集團來說是一舉兩得的“好事”。
由于蓮花集團已經沒有可以用于償還債務的優質資產，媒體大多猜測蓮花集團將以股抵債。蓮花集團持有蓮花味精54.90％的股份，共計4.85億股。如果按照每股凈資產2.21元進行抵債，共需要2.09億股，即23.64％的股權，這樣，蓮花集團僅持有30％左右的蓮花味精的股權，可能會被其他持股者威脅它在蓮花味精的第一股東地位。
但是，如果按照蓮花轉增抵債和以股抵債方案，蓮花集團將仍然擁有蓮花味精41.68％的股權，其他持股人對其第一大股東地位的威脅大大降低了。同時，蓮花集團名列滬深兩市占用上市公司資金的第一名的頭銜也消失了。
但是，這樣的做法對蓮花味精的流通股東卻沒有好處。蓮花味精在公告中也表示，本次方案完成后，蓮花味精的凈資產將從19.50億元下降到14.88億元，負債率將從54.52％上升到61.10％。
昨日，蓮花味精下跌1.81％，收于3.25元/股。 陳 潔
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