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近期，A股震蕩盤升的走勢，與筆者前期謹慎的態(tài)度相異。對此反思的結(jié)果是，1541點起的反彈，早晚是要調(diào)整的，但既然看好A股的長期趨勢，就不必太在乎小級別的調(diào)整。猜測調(diào)整從何點位開始，有時候會迷失大的方向。
股市搏弈的是心態(tài)，A股市場近幾年的機會很多，對于機構(gòu)而言已經(jīng)沒有懸念。大家心理都很清楚，下跌就意味著機會，同時都有各自的調(diào)整底線。基于此，不少籌碼被長線資
金鎖定而沉淀。錯過上半年行情的投資者，減倉做波段的投資者，也在盼望著A股出現(xiàn)深調(diào)，而新發(fā)基金也希望有個好的買點。只要沒有預期之外的利淡消息，一般的利淡因素很難刺激A股大跌。滬深A股遲遲拒絕調(diào)整，對輕倉機構(gòu)心理形成壓力，空方陣營面臨重新“站隊”，目前在心理搏弈上多方略占上風。
上周五，大成2020生命周期和光大保德信增長兩基金結(jié)束發(fā)行。今年已成立的偏股基金發(fā)行規(guī)模達到1399.15億元，是2005年偏股基金發(fā)行總規(guī)模424.39億元的三倍多，超過了2004年偏股基金首發(fā)1297.85億元的記錄。目前在一些基金結(jié)束發(fā)行后，不斷有新的偏股基金被推出，在為工商銀行的發(fā)行做資金準備。今年全年，偏股基金發(fā)行規(guī)模可能接近或者達到2000億元大關。此外，目前融資融券相關制度已出全，開閘只待公布試點券商名單、標的股票名單。而QFII額度只剩25.05億美元，追加QFII額度已進入倒計時。在多空僵持階段，上述消息能平衡新股發(fā)行帶來的壓力。
按以往的規(guī)律，每年四季度資金面偏緊。今年不同于往年的是，大家都預期至少明年上半年機會很多，如果A股遲遲不調(diào)整或跌不深，多方將逐漸占有心理優(yōu)勢。新加坡推出新華富時50期指，國內(nèi)股指期貨被“倒逼”也將提速，這樣對潛在的成分股產(chǎn)生心理上的支撐。因此，1541點開始的反彈，結(jié)束的時間越晚、走的越高，隨后出現(xiàn)的調(diào)整也就越強。筆者前期認為，1757點開始的調(diào)整將在1500點之下，但現(xiàn)在看出現(xiàn)這種情況的概率很小。今年可能與1996年相似，在上漲途中搭建整理平臺，等待消息刺激向上突破，1540點至1750點應是這個整理平臺。
目前多空雙方都沒有能力打破僵局，此時人民幣匯率變化、H股的漲跌，對A股市場有很大的牽引力。德國財長日前表示，在本周新加坡舉行的G7財長和央行行長會議上，包括人民幣匯率在內(nèi)的弱勢貨幣、世界貿(mào)易格局不平衡等問題將再度被討論，意味著人民幣將再度面臨來自外界巨大的升值壓力。如果人民幣匯率的波動幅度，在目前的基礎上進一步擴大，對A股又將產(chǎn)生新的刺激。上個世紀，日本、韓國和臺灣地區(qū)經(jīng)濟成長的故事，本幣升值都創(chuàng)造了本土股市的牛市，以及房地產(chǎn)板塊大牛市。從這個意義看，A股市場未來的漲跌，將緊跟人民幣匯率的走勢。從上周三起，人民幣匯率連續(xù)調(diào)整四日，短期對A股有一定的調(diào)整壓力。
目前只有工商銀行A股發(fā)行可能對滬深股市帶來較大的沖擊。一旦這只鞋子落地，很多機構(gòu)將重新回到A股市場。近期奧運板塊、房地產(chǎn)股、旅游股明顯有大資金介入，而傳媒股、3G股等也受到一些資金的關注。A股市場熱點漸顯，也在提醒大家不妨給后市多一分樂觀。
G農(nóng)產(chǎn)品(000061)：公司是國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)，是惟一一家大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場連鎖經(jīng)營企業(yè)。公司旗下的批發(fā)市場達15家，2005年總銷售額占全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的8%，主營業(yè)務利潤率高達74.79%。2006年，還將收購兼并一些具有一定發(fā)展?jié)摿Φ霓r(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場。公司核心業(yè)務農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場在全國各大城市的發(fā)展順利，批發(fā)市場遍及北京、上海、深圳、西安、成都、南昌、長沙等城市。公司“傭金+租金”盈利模式的可復制性，以及傭金動態(tài)增長性等特點，使其具有很大的發(fā)展空間。
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民族證券:徐一釘
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