A股股指期貨保衛戰打響！

http://whmsebhyy.com 2006年09月06日 04:48 北京商報

　　果不其然。新加坡時間昨日9時15分，新加坡交易所（SGX）英文主頁上多了SGX FTSE Xinhua China A50 Index Futures（新華富時A50股指期貨）一項，新華富時A50股指期貨按照原定計劃上市了。

　　“戰爭”也就由此變得不可避免。隨著新華富時A50股指期貨在SGX的準時亮相，上證所信息網絡有限公司與新華富時之間和解的最后一點希望也破滅了。一場A股股指期貨保衛戰就此打響。上證所信息網絡有限公司已經起訴新華富時指數有限公司違約許可他人開發中國A50股指期貨案也將于今年10月11日在上海浦東新區法院開庭。

　　首日交易清淡

　　可能是因為被戴上了侵權的“帽子”，也可能是因為首日交易的原因。這個全球首個A股期貨并沒有受到過多的追捧，全天的交易量也剛剛超過200手（截至北京時間17時35分為212手）。

　　“我們的客戶尚未提出這一要求，他們仍在觀望。”某QFII相關人士表示，雖然該指數對QFII有較強的吸引力，但A50指數法律問題的出現，讓很多有意愿的客戶選擇了觀望。

　　由于QFII等機構投資者是新加坡著力開發的客戶，他們的觀望態度顯然會令SGX失望。

　　“單就A50股指期貨本身講，其偏小型設計以及交易時間上的特殊設計，會令不少QFII很感興趣。”格林集團金融投資服務中心市場部總經理劉鑫指出，由于A50股指期貨在下午3時40分至7時仍可交易，由于A股一些消息會選擇休市后出，這正好給了機構們建倉時間。

　　據中信證券為QFII服務的人士透露，不少QFII在今年按照A50的成分股權重，買了一籃子50只股票。“屆時他們可以通過對A50指數趨勢的判斷，來決定在新加坡交易所買做多或做空的指數期貨合約。”分析人士稱。

　　投資者面臨風險

　　顯然，讓“惟利是圖”的QFII們望而卻步的不是人道主義，而是出于其他的擔心。

　　由于上證所信息網絡有限公司已經起訴新華富時指數有限公司違約許可他人開發中國A50股指期貨，該案將于今年10月11日在上海浦東新區法院開庭審理。即使法院對侵權有疑義，由于雙方合同10月份到期。如得不到續簽，此后新華富時A50指數的信息來源及其編制行為的合法基礎將完全喪失。

　　“合同到期后，信息是否會中斷？交易是否會停止？這些都是未知數，在這種情況下，QFII顯然不會貿然出擊。”道通期貨公司北京營業部副總經理韓誼表示。

　　雖然新加坡某期貨公司市場部人士在接受媒體采訪時稱，新交所已充分考慮了和新華富時簽訂合同所產生的風險，會對與新交所簽訂合同期貨公司的客戶負責。

　　但SGX對此并未公開表態。

　　“一邊是敗訴的法律風險，一邊是合同無法繼續的市場風險。”本報律師團律師認為，該產品的投資者將面臨市場投資風險。“國內投資者最好不要碰它。”某券商研究員建議。

　　中國應盡快推股指期貨

　　雖然首日成交并不活躍，但對于SGX這種搶先行為，很多業內人士還是表示出了擔憂。

　　“一國的金融衍生產品是全球的公共奶酪，動手快的人容易獲取話語權優勢。”

北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越教授說。在他看來，A50股指期貨將對未來滬深300指數期貨構成極強競爭性，并對中國股市產生負面影響。

劉杰/文劉星良/攝

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