加息觸發保險“保衛戰”

http://whmsebhyy.com 2006年08月21日 01:09 華夏時報

　　據新華社電在低利率時代，很多投資者購買保險產品的目的是為了獲得高于銀行利息的回報。央行加息后，居民存款收益增加，保險的吸引力是否減少了？保險業如何應對升息影響，打好這場保險“保衛戰”？

　　加息可能誘發退保

　　從19日起，銀行一年期存款利率由2.25%提高到2.52%。中長期存款利率的上調幅度更大些，如3年期由3.24%提高到了3.69%，5年期由3.60%提高到了4.14%。加息，對持有閑散資金的居民而言，可能面臨一個是買保險還是存銀行的選擇。

　　擺在保險業面前的挑戰是顯而易見的：由于我國對保險產品仍實行價格管制，規定壽險保單（包括含預定利率因素的長期健康險保單）的預定利率不超過年復利2.5%，目前各家壽險公司推出的產品大多只接近這個水平。

　　所謂“預定利率”，通俗地說就是保險公司提供給投保人或者消費者的回報率。預定利率越高，保險產品的競爭力則越強，保險公司也要承擔更多的經營風險。由于保單預定利率主要是參照銀行存款利率設置的，存款利率波動對固定收益的傳統保障型、儲蓄型壽險產品沖擊很大。加息可能誘發保戶退保而轉投其他金融投資品種。

　　傳統壽險受沖擊較大

　　我國市場上銷售的壽險產品，大致分為傳統壽險和新型壽險，兩者的不同在于對保戶承諾的收益率是否為固定。傳統壽險承諾給投保人固定收益，強調的是產品本身的保障功能；而從1999年開始登場的新型壽險的收益率是可變的，包括近年逐漸為人們所熟悉的分紅險、投連險、萬能險等，這類產品能夠適應利率波動，投保人能通過分紅、個人投資賬戶增值等形式分享保險公司的投資收益，兼具保障性和投資性。

　　事實上，目前我國壽險保費收入六成以上來自分紅、投連、萬能等投資型產品，傳統壽險產品占的比重已經很小。由于有了上次加息的應戰經驗，業界普遍認為，加息對保險業總體偏向利好。加息有利于提高保險資金運用，整體收益率水平，投資型保單將隨息口上升而受惠。

　　眾所周知，不論傳統壽險還是新型壽險，考慮利率變化會對保險公司造成多大影響時，都要與該產品所匹配的投資組合相聯系。我國保險資金目前可投資于銀行協議存款、債券、基金、股票等品種。銀行協議存款又分為固定利率和浮動利率兩種。升息環境有利于提高保險公司投資可浮動利率協議存款的回報率。但是股票、基金等投資資產的收益率高低還要與資本市場環境相關。因此，投資組合的資產分配非常關鍵，直接影響保險公司的投資收益，如果投資收益率大于保單預定利率則產生“利差益”，反之則產生“利差損”。

　　加息影響尚待觀察

長城人壽保險公司總經理助理李靜接受記者采訪時表示，此次加息更多地給壽險公司帶來的是積極影響，比如目前在銀行銷售的“主打”萬能型產品均具有投資保底和“息漲隨漲”功能，在利率變動時期優勢凸顯。“當然，保險畢竟不同于一般金融投資品，其本質功能是提供風險保障，投保人應樹立長期保險保障的觀念。而無故退保也會給保戶自身帶來很大損失。”

　　保監會指出，面對當前新的利率政策，保險業必須繼續從4個方面努力：一是進一步加強產品創新，促進產品的結構調整和升級換代，以適應金融政策及消費者需求的變化；二是進一步增強保險產品的保障功能，發揮保險業特點和優勢，積極引導消費者理性購買保險產品；三是進一步提高保險資金運用能力，充分利用新的利率政策提高資金收益率；四是努力提高保險服務質量和水平，主動為廣大保戶提出各種新利率條件下的

理財計劃，進一步提升保險服務的檔次，樹立保險業良好的社會形象。

　　在保監會的指導和推動下，從2004年7月開始，保險行業協會還牽頭啟動了由國內知名

精算師組成的“壽險費率市場化改革課題組”，著手研究放松費率管制的問題。但一個普遍的觀點認為，目前國內壽險市場還只是一個初級市場，費率市場化條件并不具備。升息環境對保險產品形態、產品走向、預定利率等方面可能帶來的影響，尚待進一步觀察和研究。

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