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一些券商負責人在京活動通融，融資業(yè)務試點初期可帶來18億元收入
在融資融券業(yè)務試點初期，中小散戶可能無法分享這場盛宴。李磊攝
7月2日，證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法》（下稱《辦法》），融資融券（買空賣空）業(yè)務試點8月1日起正式拉開帷幕。
在接下來近一個月的準備階段中，管理層還需要完成兩件事情，第一、選擇首批開展融資融券業(yè)務試點的券商。
第二、盡快出臺指導試點券商融資融券業(yè)務細則。
對于第一項工作，有消息稱證監(jiān)會將在本周揭曉試點券商。對于第二項工作，南京證券總裁步國旬表示，融資融券業(yè)務的細則目前正在抓緊時間制訂，估計滬深交易所很快就會出臺，同時證監(jiān)會也會再陸續(xù)出臺一些相關(guān)文件。
融資業(yè)務帶來80億元資金增量
在試點券商最終謎底揭開之前，證監(jiān)會方面口風甚緊。證監(jiān)會融資融券的相關(guān)負責人表示，目前融資融券試點選擇還存在很大的不確定性，不便透露相關(guān)信息。
而有望入圍首批試點的券商方面也低調(diào)對外。據(jù)一位參與融資融券方案制訂的券商的工作人員介紹，公司最近明確表示禁止對外透露任何有關(guān)公司融資融券的事情，否則將追究泄露消息的人員，并給予嚴重處罰。
“證監(jiān)會說誰就是誰，因此公司不敢有一點疏忽，我們都已經(jīng)走到現(xiàn)在這一步了，如果因為消息泄露而被刷下來，實在太可惜了”，一位有望入圍首批試點券商的負責人解釋。
有券商研究報告認為，試點初期融資業(yè)務可帶來18億元收入，將給市場帶來約80億元的資金增量。對于這一塊肥肉眾多券商都躍躍欲試。
據(jù)了解，首批融資融券試點券商確定17家創(chuàng)新類券商，而中金公司、中信證券、海通證券、華泰證券和國泰君安等5家券商入圍首批試點的可能性最大。
按照《辦法》規(guī)定，試點券商必須具備7個條件。為了讓自己公司躋身首批試點，一些公司負責人開始赴京活動通融。
2006年2月，證監(jiān)會曾下發(fā)通報，批評廣發(fā)證券總裁董正青在未向外界和監(jiān)管機構(gòu)如實披露的情況下，以自己實際控制的公司受讓廣發(fā)證券股權(quán)。由于這一點，實力雄厚的廣發(fā)證券將可能和首批試點失之交臂。
知情人士透露，他們公司主要負責人早已趕到北京活動，希望證監(jiān)會能網(wǎng)開一面批準公司入圍首批試點。
保證金第三方存管為第一道檻
《辦法》要求申請融資融券業(yè)務試點的券商必須保證客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管方案已被證監(jiān)會認可，且已對實施進度作出明確安排；已完成交易、清算、客戶賬戶和風險監(jiān)控的集中管理，對歷史遺留的不規(guī)范賬戶已設定標識并集中監(jiān)控。
據(jù)了解，保證金第三方存管雖然早被寫入證券法，但由于銀證通模式的火爆，到目前為止，只有少數(shù)風險類券商在托管過程中被強制推行。而大集中系統(tǒng)由于涉及多個系統(tǒng)調(diào)試和上線風險，很多證券公司都是消極觀望，目前業(yè)內(nèi)只有國信、華泰證券等公司完成，廣發(fā)證券等實現(xiàn)了區(qū)域集中。
業(yè)內(nèi)指出，第三方獨立存管和大集中系統(tǒng)成為開展融資融券業(yè)務的必備條件，主要是為了保證投資者的資產(chǎn)安全，但這也在客觀上刺激了券商盡快實施第三方獨立存管的動力。權(quán)威人士也指出，《辦法》的要求針對的是信用賬戶即融資融券的客戶，普通客戶并沒有這個要求。《辦法》也規(guī)定，在本公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管的客戶，證券公司不得向其融資、融券。
試點期間散戶無法參與交易
在境外成熟的證券市場中，融資融券業(yè)務都已經(jīng)開展多年，每個投資者都可以隨時到營業(yè)部進行融資融券交易。
而即將開始的融資融券業(yè)務試點，可能大部分普通投資者并不能參與。
步國旬向記者表示，融資融券業(yè)務最初客戶是機構(gòu)投資者，短期內(nèi)中小散戶不太可能從事融資融券交易。步國旬此前多次參加過證監(jiān)會關(guān)于融資融券業(yè)務研討。
另據(jù)一券商工作人員介紹，在他們公司融資融券方案中，不是所有營業(yè)部從開始就會開展該項業(yè)務，而是從中挑選機構(gòu)開戶多和資金規(guī)模大的營業(yè)部率先開展，然后再分批推進。
他還補充說，除了機構(gòu)以外，資金規(guī)模大的客戶也可以開展融資融券交易，不過這要有一個資金規(guī)模限制。
其實，融資融券在內(nèi)地資本市場并不是新生事物。早在1993年、1994年，券商就開始為客戶提供“透支”服務，即客戶向營業(yè)部借錢買股票或借股票來賣。在當時機構(gòu)自我約束力和金融監(jiān)管能力不足的背景下，券商頻頻出現(xiàn)違規(guī)融資、挪用資金等事件。1996年，證監(jiān)會明令禁止融資融券業(yè)務。
根據(jù)《辦法》規(guī)定，券商與客戶約定的融資融券期限不得超過證券交易所規(guī)定的最長期限，且不得展期；融資利率不得低于央行規(guī)定的同期金融機構(gòu)貸款基準利率。目前，央行規(guī)定的同期金融機構(gòu)貸款基準利率是5.4%（6個月以內(nèi)）、5.85%（6個月至1年）。再加上券商賺取的手續(xù)費，業(yè)內(nèi)估算的總費率在7%至8%。
本報記者賈浩森實習生張羽飛
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