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本報記者孫斌報道“在迫不得已選擇時，上汽股份有可能選擇海外上市。但該公司如果要整體上市，關鍵是如何處理與合資伙伴的資產關系。”在傳出G上汽（600104.SH）停牌消息后，汽車分析人士一語道破其中利害。此前對于上市時間，上汽集團一直守口如瓶，僅表示并無明確時間表，而其背后，則是上汽與其兩大合資公司的高難度協調。
如何說服伙伴
“上汽股份一旦要整體上市，如何處理合資伙伴關系是一大問題。”海通證券一位分析師說出自己的觀點。上海大眾公關部門某負責人回答：“我們僅僅是上汽集團的一個投資企業，中德雙方投資比例各占50%，要上市的話，德方是不可能同意的。”而上海通用方面僅以一句話簡單回復：“涉及商業秘密，上市值得思考。”
“如果真的整體上市，可能激發潛在的利益糾紛，導致遲遲不能上市。幾家核心企業之間的微妙關系很難痛快解決。”東吳證券一位分析師認為。但同時，該人士也表示，如果上汽要“硬上”，只能縮小“盤子”，即將上汽股份中上海通用、上海大眾等一些合資業務剝離，股份公司中主要的核心資產將圍繞自主品牌企業進行。
高成本的上市路
若要打自主品牌，從上汽目前發布的信息看，要等到8月。不久前，上汽總經理王曉秋曾表示，8月22日將正式發布上汽的品牌，或許在有了具體殼資源之后，上市一說才會“有血有肉”。
至于上汽股份目前選擇上市的途徑，證券分析師認為，有兩條途徑可以選擇：一是香港上市；二是以A股上市公司上海汽車作為平臺，通過定向增發或公開募集等方式，將上汽股份資產注入其中，從而進入資本市場。
有關證券分析師預測，上汽股份的A股上市可能性不大。這是因為同檔次的“大塊頭”在前面排隊的不少，比如上海寶鋼目前都還在等待中。如果赴港上市也是條險路：以IPO(首次公開發行股票)融資額1億港元計，香港上市費用大致在1000萬-1500萬港元之間，上市后每年的維護費用(管理費、會計師費、律師費、港交所年費等)也以數百萬港元計。
“赴港上市的成本中，40%以上屬于上市前費用，如果企業未上市成功，前期開銷至少有800萬港元要打水漂。”上汽股份某高層私下表示。看來，上汽上市之路，的確不容稍有閃失。
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