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2006年1月13日，創記錄的外貿順差數字背后，令監管層稍感欣慰的是，熱錢流入的速度已經在放緩。海關總署近日公布，2005年全年的貿易順差高達1018.8億美元，為2004年全年319.8億美元的3倍多。其中12月單月貿易順差達到110億美元。中新社發 井韋 攝
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中新網6月29日電最近一期瞭望新聞周刊刊載文章稱，當前中國面臨熱錢的涌入，必須加強對熱錢的監督，穩定市場預期，實現有序調整。
中國現代國際關系研究院經濟安全研究中心主任江涌認為，當前中國面臨的熱錢涌入，“最直接的原因在于國際資本對人民幣升值的強烈預期，根本的原因則在于中國貿易結構的不平衡和匯率機制的相對不靈活。”
于是，在不靈活的匯率機制下，“預期升值-本幣升值-進一步預期升值-本幣繼續升值”會形成一個惡性本幣升值周期。因此，要改變或者說有序化熱錢的流動，最關鍵的措施就是增加匯率機制的靈活性，加快匯率改革步伐，實施合理的外匯管理制度。
從這個思路，央行和外管局出臺或正在醞釀一系列措施來限制、疏導和秩序化熱錢的流動。
現在，對于包括熱錢在內的資本流入的管理，中國國際金融學會副秘書長王元龍認為還應該繼續深化和細化各項政策。
他指出，首先必須采取有效的政策措施抑制外匯儲備過快增長，使外匯儲備規模降至合理水平。為實現這一目標，必須對外貿政策、外資政策和產業政策等宏觀經濟政策進行調整；必須將現行的強制結售匯制度改為意愿結售匯制度；金融管理當局應考慮推出新的后續政策措施，以顯著增加居民和企業持有外匯的數量，使“藏匯于民”取得明顯成效；應進一步增大人民幣匯率彈性，使人民幣匯率的變動更加靈活，釋放人民幣升值壓力，同時改進和完善匯率調節機制。
國家外匯管理局資本項目管理司副司長孫魯軍認為，要改進和完善央行的“中和”干預。在目前有管理的浮動匯率制度下，央行仍有必要運用貨幣政策對匯率進行調控，使外匯市場平穩運行和匯率接近其均衡匯率水平。
孫魯軍承認，在金融全球化日益劇烈的情況下，對資本流入進行管理的有效性是有限的。因此，從可持續發展看，資本流入管理的重點應放在限制或防范一些沒有真實性貿易背景的短期或投機性資本的流入，尤其是要加強對資本流入后的結匯管理。目前，應完善相關外匯管理辦法，加強對居民和非居民個人結匯、外商投資企業資本金結匯，以及其他外匯資金流入結匯的真實性審核，防止外匯資金大量結匯后進行投機性活動。(王健君)
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