家電三巨頭否認相互參股

　　蘇寧：堅持結伴不結盟

　　永樂：沒到聯手的時候

　　國美：合并只會一起退步

　　昨天，有媒體曝出國美、蘇寧、永樂要相互參股，借力聯手控制市場。這個聽起來讓人頗感意外的消息，馬上遭到了當事各方的否認。

　　盡管有人認為，百思買進軍中國給幾大連鎖商造成了巨大的壓力，但是在蘇寧、國美、永樂看來，這只是正常的市場競爭，不會改變現在的競爭格局，更不會“迫使”幾家合并。

　　傳聞

　　三巨頭要互相參股

　　在經歷了百思買收購五星電器，永樂、大中合并之后，人們的神經似乎已經習慣了家電連鎖業的“并購”。但是，昨天某媒體曝出的國美、蘇寧、永樂國內三大電器連鎖商密謀合作一事，還是讓很多人感到不可思議。

　　據該媒體報道，永樂副董事長、副總裁束為表示：“行業整合是一種趨勢，關鍵是采取什么形式，是資本合作、相互持股，還是聯合采購，或是其他形式。現在還沒確定最后的方案，大家都在磋商之中。具體方案的出臺，快的話今年年底，慢的話明年。”

　　另有一制造商也透露，今年年底，國美、蘇寧、永樂三家有可能相互參股，目前參股比例還不清楚。三者有可能象征性地參股10%-15%。目的是為了建立利益共同體，聯手控制市場。

　　反擊

　　“謠言會不攻自破”

　　這樣的消息，在記者昨天的采訪中遭到了全盤否認。

　　蘇寧電器總裁孫衛民在接受采訪時表示，“沒聽說過有這樣的事情”。孫衛民告訴記者，蘇寧一貫堅持“結伴不結盟”的原則，與國美、永樂等同行有正常的工作上的聯系，在一些大的活動方面也會進行聯合采購，但是絕對不是什么“互相參股”。在現有情況下，大家一起營造一個良性競爭的環境才是最重要的，幾家應該結成戰略性的競爭伙伴，拒絕惡性價格競爭，保持合理的利潤。國美總部營運中心副總經理何陽清也對“三者互相參股”的事情予以否認。何陽清表示，有競爭才能夠促進發展，“天下大同”的局面最后導致的結果只能是大家一起退步，“謠言遲早會不攻自破的”。

　　作為“證實人”束為，昨天接受記者采訪時很惱火。他向記者解釋了這個傳聞是如何形成的：“此前，有一個記者在采訪時詢問我，會不會出現幾家聯手的局面，我當時回答，如果出現這樣的情況，只能是互相參股的形式。沒想到，卻被演變成幾家要結盟。”

　　分析

　　上市公司“大同”難

　　傳聞稱“三家互相參股10%-15%”，而三家同為上市公司，這樣的情況近乎“天方夜譚”。

　　北京證券分析師李陽表示，作為上市公司，買賣股份都是一個很復雜的事情，更何況是三家進行交易。蘇寧電器目前在深圳中小板塊上市，近期接連漲停；國美、永樂也相繼在香港上市，目前盈利狀況良好。“由于資本操作的難度非常大，不會有人在現有穩定的情況下去冒這個險。”

　　作為全球家電零售業第一的百思買，已經借收購五星電器邁出了進軍中國的堅實一步。百思買顯赫的身世，讓不少人開始為中國本土的連鎖企業擔心：現有毛利潤的持續下降，加上資金雄厚的外資巨頭的“逼宮”，會不會讓蘇寧、國美、永樂在這場戰爭中全面落入下風。但是在幾家看來，這樣的擔憂未免有些“皇帝不急太監急”了。早在2004年，國美電器總裁黃光裕就主動向百思買下戰書，告誡其“不要輕易踏進中國，失敗了不要怨我們”。隨后，蘇寧總裁孫衛民也多次在公開場合對百思買進軍中國一事，表現出了鎮定。

　　可以說，中國的家電業(包括連鎖商和制造商)是最成熟的行業之一。在一波又一波的風浪面前，渠道商們雖然還在連年持續“價格戰”，但是已經從過去單一的粗放性經營模式，變得更加重視創新和產品質量、售后服務。如果連這些都不能應對國際化的挑戰，那么單純的幾家合并更起不了任何作用。

　　凜凜的寒意

　　幾大巨頭對這樣的“合并”新聞除了惱火就只剩下否認了。但是，相信所有身在這個圈里的人都會感覺到絲絲寒意。

　　競爭與合作戰略分為橫向一體化戰略和縱向一體化戰略。中國的家電連鎖業，現在多是在施行著縱向一體化的戰略。不過，2005年幾何倍數的擴張帶來的“后遺癥”，已經在今年上半年開始顯現出來。以蘇寧為例，財務報表顯示，去年蘇寧的長期資本凈值(長期資本-長期資產)雖然為正值，但其該年度生產經營活動對資金的需求(營運資金需求)也由2004年的3.65億元增加到11.46億元，同比增長高達213.43%。國美的單店利潤也在持續大幅下降。

　　在百思買五星合資公司的成立典禮上，新五星電器的董事長、總裁汪建國拋出了一句“家電銷售的舊習慣、潛規則都會被打破。一旦現在占用供應商貨款的潛規則被打破，嚴格按合同期限付款收貨，國美、蘇寧等就必須增加自己的流動資金，改變不斷開店擴張的模式”。也許對于三巨頭來說，參股也并不是壞事。歷史上，戴姆勒-

　　想要立于不敗之地，“美蘇”必須提前改變。(范曉曼 張鑫）