暴跌之下　心態(tài)迥異

　　暴跌之下心態(tài)迥異

　　散戶懊悔猶豫，機構(gòu)中長期看好，心態(tài)放松

　　本報訊記者在采訪時發(fā)現(xiàn)，散戶投資者和機構(gòu)投資者的心態(tài)在前天大跌之后明顯分化，而各類投資者不同的心態(tài)顯然將對市場未來走向形成關(guān)鍵影響。

　　散戶懊悔機構(gòu)從容

　　記者接觸到的一些散戶投資者普遍有些懊悔和猶豫的心態(tài)，其中不少人是在前期一些個股的賺錢效應(yīng)示范下追高買進的，在目前大盤突然調(diào)整時顯得有些措手不及。而一些機構(gòu)投資者，例如券商等，由于早已完成全年盈利任務(wù)，因此心態(tài)比較放松，操作上不急不躁，對市場運行的整體把握度相對較好。

　　一家營業(yè)部經(jīng)理告訴記者，在他這個營業(yè)部，今年也有一些踏準(zhǔn)節(jié)奏的投資者，賺了很多，但是后來新入市的投資者，每人的開戶資金額都比較高，但是操作上有一定的盲目性。這次下跌如果持續(xù)的話，對他們將會是一個比較大的打擊。因此，該營業(yè)部一直建議這些投資者在投資比例中以購買基金為主。

　　而以基金為首的機構(gòu)投資者對于市場的調(diào)整顯然有所準(zhǔn)備。某基金經(jīng)理表示，4月份以來已陸續(xù)將倉位從90％減少到70％以下。上證綜指在上周四、五連續(xù)創(chuàng)出今年以來盤中和收盤新高后，交銀施羅德基金認(rèn)為，從風(fēng)險指數(shù)上看，市場近期表現(xiàn)已趨于投機，虧損股、低價股指數(shù)在上周大幅領(lǐng)先，投資者對價值創(chuàng)造的追求開始顯得盲目和過度。

　　資金推動特征明顯

　　中信證券研究認(rèn)為，今年三四月份以后市場的資金推動特征是明確的，部分新增流動性正在通過各種形式流入股市。例如，今年前4個月企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)數(shù)額大幅增加，不排除部分企業(yè)利用票據(jù)貼現(xiàn)的錢進入股市。

　　股市的賺錢效應(yīng)也吸引了大量的民間資金，最近幾個月居民儲蓄增長放緩，4月份的居民儲蓄增長竟然為零。而正常情況下，每個月的居民儲蓄增長應(yīng)在2000億－3000億元。結(jié)合這幾個月

　　另外，有業(yè)內(nèi)人士表示，在上半年的市場行情中，基金、保險等機構(gòu)資金并沒有承擔(dān)主力位置，行情的主要推動力還是來自于民間資本，對其市場情緒的脆弱性也應(yīng)有所顧忌。而交銀基金也認(rèn)為：雖然資金推動仍可能使這個過程繼續(xù)演繹，但當(dāng)資金潮水退卻時，概念性的投資將承受嚴(yán)重考驗。廣發(fā)證券等券商在6月份的市場趨勢和策略建議中，都提示投資者充分關(guān)注市場的震蕩風(fēng)險，優(yōu)化結(jié)構(gòu)以應(yīng)對市場短期震蕩。

　　機構(gòu)中長期看好

　　上海一家證券公司的投資部經(jīng)理表示：前天大盤以當(dāng)日最低點收盤是個不太好的指標(biāo)，從目前情況看，后市需更加謹(jǐn)慎對待。市場急跌似乎也沒有太多預(yù)料之外的原因，主要還是近期市場缺乏比較明顯的上漲動力。

　　不過，大多數(shù)機構(gòu)投資者仍認(rèn)同中長期看好的趨勢。他們表示，支持中長期看好的基本因素主要包括三方面，一是股改為完善上市公司治理機制、提高上市質(zhì)量打下了良好的制度基礎(chǔ)；二是“十一五”期間，我國經(jīng)濟仍將保持較高增長水平；三是

　　中證