通脹陰霾籠罩華爾街 股市狂跌

　　美國股市最近可謂黑云壓城，這塊黑云就是逐漸抬頭的通貨膨脹。

　　17日美國股市收盤時，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)大幅下跌214.28點(diǎn)，跌幅達(dá)1.88%，收于11205.61點(diǎn)，以點(diǎn)數(shù)計(jì)算為3年來最大一次單日下跌。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌16.93點(diǎn)，收于1270.32點(diǎn)，為今年2月13日以來最低收盤紀(jì)錄；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌33.33點(diǎn)，收于2195.80點(diǎn)，為今年以來最低收盤紀(jì)錄。

　　華爾街分析人士認(rèn)為，導(dǎo)致當(dāng)前股市低迷的主要原因是通貨膨脹和加息壓力，而決定未來走勢的，仍是這兩大因素。

　　聯(lián)合投資者公司

　　美國勞工部17日的報(bào)告顯示，因能源價(jià)格上升，4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增長0.6%，不包括食品與能源價(jià)格在內(nèi)的核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增長0.3%，分別高于此前市場普遍預(yù)期的0.5%和0.2%。

　　消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)與核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，是判斷通貨膨脹程度的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是美聯(lián)儲制定貨幣政策的重要參考指標(biāo)。這兩項(xiàng)指數(shù)走高引發(fā)了市場對美國通貨膨脹抬頭和美聯(lián)儲繼續(xù)加息的擔(dān)憂。

　　在消費(fèi)品價(jià)格上漲之前，通貨膨脹常常首先表現(xiàn)為生產(chǎn)資料價(jià)格上漲。這將影響企業(yè)收益，對生產(chǎn)或銷售日常消費(fèi)品的公司來說，通貨膨脹率和公司盈利常常表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此，通貨膨脹的受害者不只是消費(fèi)者，生產(chǎn)者也不能幸免。

　　在通貨膨脹的誘因中，能源價(jià)格是最引人注目的因素。

　　Jefferies&Co.公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞瑟·豪格表示，他對股市持審慎樂觀態(tài)度，而油價(jià)走勢令人擔(dān)憂。豪格認(rèn)為，能源價(jià)格是影響股市的重要因素，也是最難預(yù)料的因素之一，目前國際油價(jià)更加昂貴也更加不穩(wěn)定。

　　通脹走高的必然結(jié)果是美聯(lián)儲繼續(xù)加息。美聯(lián)儲主席本·伯南克上任一百天以來，初步樹立了一個反通貨膨脹的鷹派形象。上周美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率再提高25個基點(diǎn)，從4.75%升至5%，為過去5年來最高水平。美聯(lián)儲發(fā)表的聲明說，為了控制通貨膨脹，利率仍可能進(jìn)一步提高。

　　EKN公司市場分析師巴里·海曼認(rèn)為，當(dāng)前美國股市處于對通貨膨脹的巨大擔(dān)憂之中，在經(jīng)濟(jì)軟著陸和通脹明顯受控的信號出現(xiàn)之前，股市將一直受到壓制。

　　美林集團(tuán)投資管理部門首席投資官鮑勃·多爾表示，隨著美國股市走高，風(fēng)險(xiǎn)正在累積。即使不出現(xiàn)完全的經(jīng)濟(jì)衰退，今年下半年美國股市也將面臨相當(dāng)一段時間的低迷。

　　摩根斯坦利投資管理部門首席全球戰(zhàn)略分析師喬·麥克林登說，本輪牛市已經(jīng)走了3年半，是一頭日漸老邁的牛。麥克林登指出，現(xiàn)在市場面臨的形勢與20世紀(jì)70年代的熊市相似：一是油價(jià)一飛沖天，二是美國進(jìn)行著一場不受歡迎的海外戰(zhàn)爭，三是中東局勢混亂膠著，不可收拾。

　　美洲銀行首席市場分析師哈維比較樂觀，他認(rèn)為盡管能源領(lǐng)域存在風(fēng)險(xiǎn)，但美國經(jīng)濟(jì)和公司盈利依舊強(qiáng)勁增長，因此投資者不必過于擔(dān)心。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司首席投資分析師薩姆·斯托也說，現(xiàn)在美國公司市盈率很低，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)的平均市盈率只有16.8倍，與2000年該指數(shù)處于最高紀(jì)錄時的28倍和本輪行情啟動前(2002年10月)的20倍相比，都明顯偏低。