全球遭遇黑色星期二股市期市料短線企穩

http://whmsebhyy.com 2006年05月17日 08:57 揚子晚報

　　因中美經濟前景預期生變，進入五月中旬，國際金融市場劇烈波動。美國因經濟數據和通脹壓力抬頭而加息預期再度增強，造成正沖擊歷史高位的美股于上周連拉大陰，雖然周一美股略反彈，但還不能表明已擺脫加息陰影。道瓊斯指數周一小漲47.8點至11428.8點，離上周最高點的11670點有2.1%的落差。美債則連連大跌，收益率創4年新高。

　　美國加息預期打壓相關市場

　　美國加息會扯高全球資金成本，對全球股市不利，尤其是對亞太地區喜歡參考美元匯率的經濟體更是如此。

　　當美國利率一高再高時，資金或者外流，這對亞太一些外匯儲備不足的經濟體影響最大，逼迫其跟隨美國升息以吸引資金，最終打壓股市。

　　當全球資金成本可能上升時，股市、債市和期貨均會受壓，而這種壓力又正巧碰上人民幣破8，使這種下跌效應繼續放大。

　　周一人民幣中間價破8，雖然最后又貶回8.000對1美元上方，但還是引發市場預期大變，多數市場人士預測人民幣中線將加速升值。

　　人民幣升值點下調整壓力

　　人民幣破8雖然時間不長，但沖擊力不小，國際商品期貨借此消息出現大幅調整，倫敦周一跌3.2%，周二也一度下跌，但截至北京時間19：40已拉回平盤位置；黃金價格周一狂跌37.40美元，周二同上時間暫漲8.40美元；

國際油價周一慘跌3.65%至69.41美元/桶，周二同上時間小漲至69.57美元。

　　資源價格大跌引發商品幣種和商品類股下跌，對一些獲利盤沉重的"商品型股市"構成重壓，如巴西股市周一在美股上漲情況下慘跌2.34%，加拿大股市跌1.71%，墨西哥股市跌2.05%。

　　商品、外匯、

股票等市場的炒家對人民幣升值理解成"通縮"，許多人預計中國在出口受壓后會減少資源采購，這種預期對于正處于高位的商品價格易形成重擊。

　　周二亞太股市未理會隔夜美股小漲而跌聲一片，這是因為中國基本上是亞太一些國家的出口中轉站，中國從日、韓等地接訂單，進行裝配，然后再度出口。中國對亞太多數國家或地區因此一直有較大貿易逆差，這種逆差和對美順差成正比，是種"轉移類逆差"。

　　人民幣升值意味著這種"來料加工熱度"和FDI有下降可能，同時人民幣升值也會相應提升中國生產要素價格，如土地、勞工成本等。

　　需指出的是，雖然中國因素導致亞太股市下跌，但中國因素并未強過美國因素，即美國息口因素，美國息口趨升仍是亞太股市下跌的主要因素。不可否認的是，在當今世界，中國影響力仍遠未及上美國，經濟層面尤其如此。（鄭步春）

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